医药生物行业周观点：新版基药目录落地，重点关注纳入创新药及中药品种扩容弹性

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 医药生物 周观点：新版基药目录落地，重点关注纳入创新药及中药品种扩容弹性 市场观察 本周（7.6-7.10）医药生物板块下跌 1.14%（（名 9/31），年初至今板块下跌 6.15%（（名 11/31），本周医药板块有所回调。 新版基药目录落地，重点关注独家创新药及中药品种扩容弹性 2026 年 7 月 9 日，国家卫生健康委员会发布 2026 版基药目录。相较上版 2018 版基药目录（685 种药品，化学药品和生物制品 417 种、中成药 268 种），此次纳入 794 种药品（476 种化学药品和生物制品及 318 种中成药），进一步扩大诊疗病种范围，更加 满足临床实际用药需求。 行业动态 创新药 License‑out 规模再创新高，技术平台出海成为主流方向 2026 上半年国产创新药出海交易总额达 997 亿美元，全球 TOP10 大额授权交易中中国项目占 8 席。合作模式由单品授权向 AI 制药、siRNA 递送等平台型技术输出延伸， 差异化机制及临床规划清晰的资产全球议价能力持续提升。 公司动态 中国生物制药：TQC3721 海外权益授权阿斯利康，获首付款 2 亿+里程碑最高 17 亿 公司自研吸入式 PDE3/4 抑制剂 TQC3721 把海外权益授权给阿斯利康，收获 2 亿美元首付款，里程碑对价上限 17 亿美元；产品临床进度领先，借力跨国药企的商业化资源可加快全球市场落地。 英矽智能：上半年预盈超 3350 万美元，AI 平台驱动营收增近三倍 公司近日和武田达成总额最高 6 亿美元的 AI 制药平台战略合作，平台商用价值持续得到海外巨头验证；公司发布 2026 上半年盈喜，26H1 营收同比增长近 3 倍，进一步验证“AI 平台+管线授权”商业模式 恒瑞医药：瑞康曲妥珠单抗新适应症申报上市并获优先审评，瞄准 HER2 低表达乳腺癌 HER2 ADC 产品瑞康曲妥珠单抗拓展 HER2 低表达乳腺癌适应症，上市申请获受理且纳入优先审评；若顺利获批，有望进一步完善公司 ADC 产品布局。 甘李药业：联合共建“AI 智肽递送实验室”获评北京市重点实验室，加码代谢慢病多肽创新药布局 联合多方主体打造的 AI 智肽递送实验室获评北京市重点实验室，围绕 AI 多肽设计、长效递送技术开展攻关；依托高额研发投入积累的管线底子，破解多肽药物行业技术卡点，强化代谢慢病创新药研发实力。 海思科：26H1 净利预增超 5 倍，上半年密集落地多笔 License-out 验证创新出海能力 公司发布 2026H1 业绩预告,预计 2026H1 归母净利润 7.90 亿-8.70 亿元，同比增长513.25%-575.35%，主要受创新药销售增长及多笔授权收入确认带动。上半年先后与AirNexis、艾伯维、Nuvectis 及礼来达成合作，持续验证创新研发平台及 BD 变现能力。 欧林生物：重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期临床试验揭盲结果读出 公司重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期保护效力达 73.25%，超过预设目标，安全性和免疫 原性良好。后续将推进注册申报及生产工艺验证，目前国内外尚无同类产品上市。 建议关注 1. 创新药：康方生物、翰森制药、石药集团、科伦博泰生物、信达生物、三生制药、恒瑞医药、中国生物制药、百利天恒、艾力斯、君实生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、乐普生物、华领医药； 2. CXO：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联； 3. 医疗器械：海泰新光、华康洁净、奕瑞科技、威高血净、力诺药包、可孚医疗、爱康医疗、微创机器人； 4. AI 制药：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技、华兰股份、成都先导。 风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张雪 执业证书编号：S0680526020006 邮箱：zhangxue1@gszq.com 分析师 李慧瑶 执业证书编号：S0680526020005 邮箱：lihuiyao@gszq.com 相关研究 1、《医药生物：周观点： 医药生物板块强势反弹，看好创新药产业链及医药科技主线》 2026-07-05 2、《医药生物：周观点：BD 及 NDA 审批热度延续，中国新药研发热度持续攀升》 2026-06-28 3、《医药生物：周观点：医药回购持续进行，释放积极信号》 2026-06-22 -20%-10%0%10%20%30%2025-072025-112026-032026-07医药生物沪深3002026 07 14年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 市场观察 ........................................................................................................................................... 3 2. 新版基药目录落地，重点关注纳入创新药及中药品种扩容弹性 ................................................................ 3 3. 行业动态 ........................................................................................................................................... 3 3.1 创新药 License-out 金额创历史新高，中国资产在全球交易版图中占据主导 ...................................... 3 4. 公司动态 ........................................................................................................................................... 4 4.1 中国生物制药：TQC3721 海外权益授权阿斯利康，获首付款 2 亿+里程碑最高 17 亿 ......................... 4 4.2 英矽智能：上半年预盈超 3350 万美元，AI 平台驱动营收增近三倍 .................................................. 4 4.3 恒瑞医药：瑞康曲妥珠单抗新适应症申报上市并获优先审评，瞄准 HER2 低表达乳腺癌 ..................... 4 4.4 甘李药业：联合共建“AI 智肽递送实验室”获评北京市重点实验室，加码代谢慢病多肽创新药布局 .... 5 4.5 海思科：26H1 净利预增超 5