纺服轻工及教育行业周报26W28：力量钻石、百隆东方、五洲特纸26H1业绩预增

发布日期：2026年7月11日行业动态报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：叶乐yele@csc.com.cn18521081258SAC编号：S1440519030001SFC编号：BOT812分析师：黄杨璐huangyanglu@csc.com.cn17717092294SAC编号：S1440521100001分析师：张舒怡zhangshuyi@csc.com.cn18817875613SAC编号：S1440523070004周报26W28：力量钻石、百隆东方、五洲特纸26H1业绩预增2核心要点 力量钻石、百隆东方、五洲特纸26H1业绩预增： 1）力量钻石：预计26H1营业收入4.2亿元-4.5亿元，同比增长73.62%-86.02%；归母净利润8000万-9300万元，同比增长208.71%-258.88%。 2）百隆东方：预计26H1归母净利润5.07-6.24亿元，同比增长30%-60%，扣非归母净利润4.86-5.94亿元，同比增长35%-65%。 3）五洲特纸：预计26H1归母净利润2.26-2.36亿元，同比增长86%-94%，扣非归母净利润2.22-2.32亿元，同比增长93%-102%。3本周观点 博汇纸业：金光纸业延期履行避免同业竞争承诺。公司间接控股股东金光纸业自取得上市公司控制权以来，持续论证同业竞争问题解决方案，但仍存在诸多客观限制，导致解决方案难以在短期内实施。因此，金光纸业拟延期履行其于2020年8月25日出具的《关于避免同业竞争的承诺函》，拟延长期限为6年。金光纸业承诺在延期期间持续探索多种可行路径，包括：持续论证白纸板及双胶纸业务资产注入上市公司的可行性、主动寻找优质资产与同业竞争资产进行置换、积极引入具备协同效应的战略投资者等多种潜在路径。金光纸业将在持续推动同业竞争问题解决的同时，致力于提升上市公司盈利能力和可持续发展能力，并积极探索通过产业联动进一步拓宽上市公司业务边界的可能性。 仙鹤股份：拟实施“鹤21转债”赎回暨摘牌。仙鹤股份有限公司“鹤21转债”已触发有条件赎回条款：2026年6月3日至6月24日期间，公司股票满足连续三十个交易日中有至少十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%。公司决定实施赎回，赎回登记日为2026年7月24日，投资者所持可转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照18.29元的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息（即101.2427元）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。 太阳纸业：拟投资建设广西南宁林浆纸一体化提质增效技改项目。公司拟实施广西基地南宁园区林浆纸一体化提质增效技改项目，将建设年产50万吨本色化学木浆生产线、年产60万吨特种纸生产线及相关配套设施，预计总投资不超过人民币50亿元。根据预计的项目进度，2026年底前将完成项目总投资的40%，2027年四季度完成项目全部投资。项目的实施将进一步提升公司广西基地南宁园区的自制浆生产能力，园区的产品结构将进一步优化，推动南宁园区浆、纸生产规模跃上新台阶。4本周观点 力量钻石：公司发布26H1业绩预告。力量钻石预计26H1营业收入为4.2亿元-4.5亿元，同比增长73.62%-86.02%；归属于上市公司股东的净利润为8000万–9300万元，同比增长208.71%-258.88%；扣除非经常性损益后的净利润为5500万元–6500万元，同比增长1,070.32%-1,283.11%。报告期内公司业绩同比大幅增长，主要原因系公司在超大颗粒金刚石单晶合成、晶体高效生长等关键技术研发取得突破性进展，培育钻石原石出口市场持续向好，带动公司产品销售额大幅增长。 五洲特纸：公司发布26H1业绩预告。公司预计26H1归母净利润2.26-2.36亿元，同比增长86%-94%，扣非归母净利润2.22-2.32亿元，同比增长93%-102%。单季度看，预计26Q2归母净利润1.27-1.37亿元，同比增长122%-140%，扣非归母净利润1.23-1.33亿元，同比增长131%-149%。26H1公司业绩预增主要系25年新增产线落地，随着产能充分释放，规模化生产摊薄成本，销售规模持续增长，推动收入及毛利率同比增长。 百隆东方：公司发布26H1业绩预增公告。公司预计26H1归母净利润5.07-6.24亿元，同比增长30%-60%，扣非归母净利润4.86-5.94亿元，同比增长35%-65%。单季度看，预计26Q2归母净利润2.64-3.81亿元，同比增长22%-76%，扣非归母净利润2.71-3.79亿元，同比增长27%-78%。公司业绩预增主要系26H1订单饱满，产能利用率提升，销量持续增长，主营业务利润增加所致。 裕元集团：公司发布6月收益公告。26年6月公司综合经营收益净额5.94亿美元/-9.7%，其中制造业务-11.8%，宝胜-8.6%。26年1-6月公司累计综合经营收益同比-2.2%，其中制造业务-4.7%，宝胜-2.1%。5本周数据本周地产&家居数据：新房销售面积：本周（7.4-7.10）, 33个城市新房共成交145.75万平，同比+3.40%、上周为-11.97%；环比-40.94%、上周为+12.09%;本周（7.4-7.10）, 北上广深新房成交7.92、21.98、11.54、6.05万平，同比+44.77%、+81.05%、-1.92%、+77.06%；环比-52.59%、-16.55%、-53.15%、-27.48%。6月，33个城市新房共成交885.1万方，环比+8.9%、同比-10.5%。二手房销售面积：本周（7.4-7.10）, 16个城市二手房共成交163.98万平，同比+8.46%、上周为+10.97%；环比-8.58%、上周为-4.53%；本周（7.4-7.10）, 北京、深圳二手房成交2740、1130套，同比+8.03%、+5.49%,环比-26.26%、+25.08%。6月，16个重点跟踪城市二手房共成交793.6万平方，环比持平、同比+10.5%。造纸数据：截至7月10日（周五），1）浆价：阔叶浆吨均价为4393元/周环比-0.5%/年同比+7.8%，针叶浆吨均价为4872元/周环比+1.6%/年同比-16.3%。2）主要纸品：双胶纸吨均价为4538元/周环比0.0%/年同比-11.5%，生活用纸吨均价为5633元/周环比0.0%/年同比-0.6%，白卡纸吨均价为4059元/周环比0.0%/年同比-0.1%，箱板纸吨均价为3851元/周环比+0.6%/年同比+11.0%。纺服数据：棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至7月10日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别为17699、16125、14949元/吨，环比上周-0.5%、-1.0%、+4.0%，年同比+16.5%、+16.3%、+9.8%；国际棉花价格为90美分/磅，环比上周+4.6%，同比+1