建筑材料行业周报：商业航天再迎热点，关注碳纤维

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 建筑材料 商业航天再迎热点，关注碳纤维 2026 年 7 月 6 日至 7 月 10 日建筑材料板块（SW）下跌 7.1%，其中水泥（SW）下跌 2.48%，玻璃制造（SW）下跌 6.05%，玻纤制造（SW）下跌 9.72%，装修建材（SW）下跌 5.51%，本期建材板块相对沪深 300 超额收益-5.83%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-63.16 亿元。 【周数据总结和观点】 根据 wind 统计，2026 年 7 月地方政府债发行量累计 2886.39 亿元。截至目前，2026 年一般债发行规模 1.53 万亿元，同比+0.23 万亿元，专项债发行规模 4.47 万亿元，同比+0.02 万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃接近供需平衡，光伏玻璃关注去产能情况：目前浮法玻璃产业持续亏损，冷修逐步加速，产能下降后或将接近供需平衡点，关注 2026 年下半年进一步冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：电子纱/布市场景气度高位延续，关注中国巨石、中材科技、国际复材、宏和科技。碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。 水泥近期市场变动：截至 2026 年 7 月 10 日，全国水泥价格指数为322.27 元/吨，环比上周下降 0.63%。本周全国水泥出库量 211.46 万吨，环比上周下降 2.87%，全国水泥直供量 148 万吨，环比上周下降1.99%。本周水泥熟料窑线产能利用率为 49.1%，环比上周减少8.45pct，水泥库容比为 70.29%，环比上周增加 1.42pct。本周行业需求端受南方持续梅雨及台风“巴威”逼近影响，出库量延续低位；供给端错峰生产力度不减，煤价虽有回落但仍处高位，企业挺价意愿较强，但涨价落实普遍不佳；整体来看水泥价格维持弱稳运行态势，市场处于梅雨季末期与成本高企双重夹击下的弱平衡格局。周内基建、房建、民用三端水泥需求同步走弱，基建端虽有重点工程支撑但施工明显放缓，房建端受损最重，民用端则受持续降雨天气和观望情绪拖累。 玻璃近期市场变动：截至 2026 年 7 月 9 日，全国浮法玻璃均价 1108.01元/吨，较上周下跌 0.27%，全国 13 省样本企业原片库存 7013 万重箱，环比前一周+79 万重箱，年同比+1279 万重箱。本周国内浮法玻璃市场价格跌多涨少，刚需尚未改善，浮法厂出货持续乏力，周内库存小增。供应端，周内产能产量供应平稳，浮法厂库存维持高位。需求端，周内下游加工厂订单仍一般，尚无改善迹象，叠加现金流偏紧，普遍保持刚需采购。后续短期来看天气依旧对需求形成利空影响，浮法厂出货疲弱，难以形成大范围去库规模，整体行情或依然偏空。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 沈猛 执业证书编号：S0680522050001 邮箱：shenmeng@gszq.com 分析师 陈冠宇 执业证书编号：S0680522120005 邮箱：chenguanyu@gszq.com 相关研究 1、《建筑材料：上半年电子布一枝独秀，下半年关注传统建材基本面触底改善》 2026-07-05 2、《建筑材料：特种电子布行业专题：AI 赋能，特种布赛道高景气》 2026-06-29 3、《建筑材料：传统建材行情转淡，玻纤板块再创新高》 2026-06-28 -10%8%26%44%62%80%2025-072025-112026-032026-07建筑材料沪深3002026 07 12年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场价格环比窄幅下降，多数二三线企业主流产品价格下降 50-100 元/吨。需求端，季节性影响下部分深加工厂开工偏低，叠加高端产品需求增量暂不及预期，整体支撑较乏力；供应端，本周无粗纱产线增减变化情况，且部分粗纱产线存改产仿电子纱计划；库存端，近期粗纱走货一般。短期来看市场行情持续偏弱，价格或继续承压。本周各类电子纱/布报价环比持平，月初新价执行推进节奏较快。需求端热度不减，供给端有效产量增速有限，池窑厂库存趋近于零，短期多数产品规格供不应求，预计月内以新价落实为主。截至 7 月 9 日，国内 2400tex无碱缠绕直接纱均价 3778.33 元/吨（主流含税送到），环比上周均价下跌0.33%，同比上涨 2.98%；电子纱 G75 主流报价 16800-17500 元/吨，成交均价 16987.5 元/吨，环比上周均价上涨 3.62%，7628 电子布主流报价8.5-8.7 元/米，环比上周均价持平。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，沥青价格环比前一周下降，铝合金、苯乙烯、丙烯酸丁酯、天然气价格环比前一周上涨。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维成交价格环比基本持平。单周产量 2447吨，开工率 71.5%，供应量有所增加；周库存量继续维持在 13200 吨。本周行业平均生产成本 11.27 万元/吨，对应单吨毛利-0.71 万元，毛利率-6.7%，周内原料丙烯腈市场价格下滑明显，成本端支撑减弱但企业生产成本压力仍存，行业整体盈利状况依旧不佳。 风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料 价格持续快速上涨风险。 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2025A 2026E 2027E 2028E 2025A 2026E 2027E 2028E 600819.SH 耀皮玻璃 买入 0.14 0.18 0.21 0.24 53.10 30.73 25.39 22.27 603969.SH 银龙股份 买入 0.42 0.68 0.77 0.85 21.20 11.25 9.93 9.07 002225.SZ 濮耐股份 买入 0.20 0.36 0.51 - 34.20 12.01 8.45 - 603737.SH 三棵树 买入 1.05 1.35 1.76 2.27 40.60 17.06 13.06 10.16 002372.SZ 伟星新材 增持 0.47