金融行业周报(第二十八周)：把握业绩预增下优质金融配置机会

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金融 把握业绩预增下优质金融配置机会 华泰研究 证券 增持 (维持) 银行 增持 (维持) 沈娟 研究员 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 755 2395 2763 李健，PhD 研究员 SAC No. S0570521010001 SFC No. AWF297 lijian@htsc.com +(852) 3658 6112 贺雅亭 研究员 SAC No. S0570524070008 SFC No. BUB018 heyating@htsc.com +(86) 10 6321 1166 汪煜 研究员 SAC No. S0570523010003 SFC No. BRZ146 wangyu017005@htsc.com +(86) 21 2897 2228 沈世原* 联系人 SAC No. S0570126040036 shenshiyuan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中信证券 600030 CH 44.33 买入 中信证券 6030 HK 40.17 买入 平安银行 000001 CH 14.38 买入 南京银行 601009 CH 14.45 买入 中金公司 3908 HK 28.41 买入 国元证券 000728 CH 10.99 增持 渝农商行 601077 CH 8.67 增持 渣打集团 2888 HK 242.24 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 7 月 12 日│中国内地 行业周报（第二十八周） 投资机会方面证券>银行>保险。上周市场交易活跃度保持较高水平，A 股日均成交额 2.93 万亿元，周环比-15%；日均融资余额保持高位，达 2.9 万亿元。央行二季度例会延续适度宽松的货币政策。6 月外汇储备规模环比回落，黄金储备连续第 20 个月增加。保险方面，保险股当下估值安全垫显著增厚。 在二季报盈利大概率反弹的背景下或有不错收益。 子行业观点 1）证券：中信、招商、中金等相继披露业绩预告，Q2 高景气度得到验证。长鑫科技科创板 IPO 进程持续推进，头部券商跟投收益可观。板块 PB 估值处历史低分位数，与 ROE 中枢提升明显背离；机构低配、筹码干净，把握战略加配窗口。2）银行：央行二季度例会延续适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。6 月我国外汇储备为 34163 亿美元，环比下降260 亿美元；黄金储备为 7544 万盎司，连续第 20 个月增加，外汇结构持续改善。3）保险：继续对保险板块持乐观态度。二季度已然收官，保险公司交易科目的股票多配置成长股，在二季度或可充分享受科技股上涨带来的 收益，二季度利润大概率明显上涨。 重点公司及动态 1）证券：个股关注：综合实力和国际业务领跑的头部券商，如中信 AH、中金 H 等；科创直投/跟投有优势的券商，如国元等；区域并购重组的结构性机会。2）银行：推荐质优个股，如平安、南京、渝农、渣打。3）保险： 建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中国银行 601988 CH 6.33 建设银行 601939 CH 5.69 农业银行 601288 CH 5.59 厦门银行 601187 CH 4.73 浦发银行 600000 CH 4.26 交通银行 601328 CH 4.19 工商银行 601398 CH 4.12 齐鲁银行 601665 CH 3.41 成都银行 601838 CH 3.32 北京银行 601169 CH 3.06 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 华安证券 600909 CH (12.85) 长江证券 000783 CH (12.42) 大智慧 601519 CH (9.58) 财达证券 600906 CH (8.60) 广发证券 000776 CH (8.31) 中银证券 601696 CH (6.72) 国盛证券 002670 CH (6.55) 财通证券 601108 CH (5.95) 招商证券 600999 CH (5.77) 华创云信 600155 CH (5.64) 资料来源：华泰研究 (4.0)(2.0)0.02.04.007/0307/0507/0707/09(%)证券银行沪深300(4.00) (1.75) 0.502.755.00国有大型银行全国性股份制银行区域性银行证券(%)(11.0)(7.3)(3.5)0.34.0银行石油天然气计算机传媒煤炭农林牧渔房地产开发食品饮料通信家用电器公用事业交通运输医药健康社会服务保险电子房地产服务建筑与工程多元金融教育和人力资源商业贸易综合航天军工环保钢铁证券轻工制造纺织服装汽车机械设备有色金属基础化工电力设备与新能源建材(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金融 本周观点 投资机会方面证券>银行>保险。央行二季度例会延续适度宽松的货币政策，强化逆周期与跨周期调节，发挥货币政策总量和结构双重功能，加强财政政策与货币政策协同，促进经济稳定增长和物价合理回升。受美元升值影响，6 月我国外汇储备为 34163 亿美元，环比下降 260 亿美元，但总体仍处于较高水平。央行连续 20 个月增持黄金，推进储备资产多元 化并提升安全性、流动性和抗风险能力。 证券：把握券商股战略加配机会 中信证券、招商证券、中金公司等相继披露 26H1 业绩预告，板块业绩高增长得到实证验证。从 Q2 驱动因素看，26H1 日均股票成交额 2.8 万亿元、日均融资余额 2.8 万亿元，同比分别增长 94%、48%，交投高景气与两融余额创新高共同支撑经纪及利息收入；科创板行情持续，跟投弹性突出，是本轮业绩超预期的重要来源。业绩预告持续落地，有望形成板块阶段性催化。此外，成长主线向 Q3 顺畅延伸。长鑫科技科创板 IPO 进程持续推进，头部券商保荐及跟投收益可观，或将直接驱动 Q3 投行及股权投资业务弹性，科创板跟投的高弹性特征从 Q2 延续至 Q3。个股关注：1）综合实力和国际业务领跑的头部券商，如中信 AH、国泰海通 AH、中金 H；2）科创直投/跟投有优势的券商，如招商 AH、国元；3）区域并购 重组的结构性机会，如东方 AH、东吴。 1、上市券商上半年业绩预告 已披露 2026 年半年度业绩预告的券商大幅预增。中信证券预计 H1 归母净利润 233.43 亿元，同比+70.1%，Q2 单季环比增长 28.5%；国泰海通预计 H1 归母净利润 200.03 亿元至 205.11亿元，同比增 27.1%至 30.3%，Q2 单季 136.15 亿