家用电器行业科技消费双周报：扫地机国内延续集中，TCL电子结构持续升级

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明行业动态跟踪 | 家用电器扫地机国内延续集中，TCL 电子结构持续升级科技消费双周报核心结论行业评级超配前次评级超配评级变动维持近一年行业走势相对表现1 个月3 个月12 个月家用电器-3.99-2.230.20沪深 3000.073.1119.08分析师于佳琦S080052504000818800299337yujiaqi@xbmail.com.cn联系人唐楚彦17301806602tangchuyan@xbmail.com.cn相关研究家用电器：欧盟关税新政落地，涛涛车业发布业绩预告—消费出海双周报2026-07-05家用电器：欧洲高温引发空调抢购，重要住房法 案 一 波 三 折 — 科 技 消 费 双 周 报2026-06-29家用电器：消费出海：5 月家电出口稳健修复，追觅战略调整回归主业—消费出海双周报2026-06-21行业：奥维发布 6 月数据奥 维 发 布 6 月 扫 地 机 数 据 （ 线 上 ） ： 6 月 行 业 额 / 量 / 价 分 别+20%/+25%/-3% ， 其 中 科 沃 斯 / 石 头 / 云 鲸 / 追 觅 分 别+26%/+71%/-50%/-15%；市占率分别为 32%/37%/7%/10%，同比分别+2/+11/-10/-4pct，行业延续集中态势。个股：TCL 电子/巨星科技发布业绩预告TCL 电子发布业绩预告。1）26H1：收入 603~657 亿港元/+10%~20%；经调整归母净利润 14.8 亿港元~16.5 亿港元/+40%~56%；26Q2：收入 311~365 亿港元/+6%~24%，经调整归母净利润 11.0~12.7 亿港元/+22%~41%。取收入利润中枢预计 Q2 净利率 3.5%/同比+0.44pct。2）经调整归母净利润预期录得显著增长的主要原因如下：进一步推动「全球化」和「中高端化」战略落地，全球业务实现有质量增长，毛利端表现改善明显；整体盈利能力稳步增强，其中 TV 业务保持全球领先地位且产品结构持续改善，高毛利水平的互联网业务变现能力进一步增强，且中小尺寸显示业务盈利能力有所提升。巨星科技发布中报业绩预告。1）26H1：预计归母净利润 12.1~14.6 亿元、同比-5%~15%，扣非归母净利润 11.9~14.4 亿元、同比-5%~15%，预计收入同比+5%。26Q2:归母净利润预计 6.9 亿元~9.5 亿元、同比-15%~17%，扣非归母净利润 6.9 亿元~9.4 亿元、同比-13%~18%至，预计收入+7%。26H1 汇兑亏损约 1 亿元，25H1 汇兑收益 5853 万元。2）业绩预告中值盈利能力：26H1 归母净利率约为 18.1%，同比持平；归母扣非净利率约为 17.8%，同比持平。26Q2 归母净利率约为 22.8%，同比-1.3pct；归母扣非净利率约为 22.5%，同比-1.0pct。投资建议：三条主线：1）把握高分红。重点推荐美的集团，以及关注白电海尔智家（已覆盖）/格力电器（已覆盖）/奥克斯电气的红利价值；2）部分出海企业受汇率、成本双重压力，但龙头/结构优化行业具备风险对冲能力、叠加 AI 赋能科技消费行业新增量，精选消费科技个股西锐、科沃斯、九号公司、安孚科技等，建议关注安克创新、泉峰控股、绿联科技，关注 TCL电子、创科实业、巨星科技（已覆盖）、春风动力（已覆盖）、石头科技、影石创新、雅迪控股、爱玛科技、欧圣电气、伟星股份、仙鹤股份、华利集团（已覆盖）、晶苑国际等，以及 3d 打印产业链机会。风险提示：政策波动、三方数据失真、产品不及预期、品牌竞争加剧。证券研究报告2026 年 07 月 12 日行业动态跟踪 | 家用电器西部证券2026 年 07 月 12 日2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券—投资评级说明超配：行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上行业评级中配：行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间低配：行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上买入：公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上公司评级增持：公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间中性：公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5%卖出：公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5%报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。联系地址联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C联系电话： 021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务