电子行业周报：长鑫科技启动科创板IPO，加码DRAM国产替代

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 07 月 13 日行业及产业电子长鑫科技启动科创板 IPO，加码 DRAM国产替代——电子行业周报（20260706-20260712）强于大市投资要点：电子板块行情复盘：本周 SW 电子指数下跌 1.66%，跑输沪深 300 指数（-1.27%），在申万一级行业指数中排名 12/31，板块整体呈现震荡回调态势。各细分板块中，集成电路封测（+11.96%）、品牌消费电子（+7.84%）、半导体设备（+5.96%）涨幅居前，被动元件（-12.00%）、面板（-9.72%）、光学元件（-8.40%）等板块走弱。个股方面：本周 SW 电子个股行情分化显著，国力股份（+41.08%）、视源股份（+36.80%）、上海合晶（+35.77%）、有研硅（+34.16%）、华虹公司（+29.78%）为本周板块领涨标的；消费电子、PCB 相关标的整体承压回调，板块跌幅前五个股依次为安洁科技（-25.68%）、经纬辉开（-22.71%）、联得装备（-22.10%）、方邦股份（-21.40%）、麦捷科技（-21.24%）。2026 年 7 月 9 日，国内 DRAM 龙头长鑫科技披露科创板 IPO 招股意向书并启动上市发行。1）公司初始发行 66.88 亿股，占发行后总股本 10%，发行采用战略配售、网下询价、网上申购相结合的方式，7 月 13 日开启初步询价，7 月 16 日进行网上及网下申购，7 月 20 日完成资金缴款。2）公司本次 IPO 拟募资 295 亿元，资金全部落地 DRAM 主业，其中 75 亿元用于存储器晶圆产线升级改造、130 亿元投向 DRAM 工艺迭代、90 亿元投入前沿技术研发，助力公司降本扩产、强化全球 DRAM 行业竞争力。3）业绩层面，公司 2023-2024 年持续亏损，2025 年成功扭亏，实现归母净利润 18.75 亿元，依托全球 AI 算力需求爆发，2026Q1营收达 508 亿元，同比增幅超 700%，单季归母净利润 247.62 亿元，同时公司预告 2026H1营收 1100-1200 亿元、归母净利润 500-570 亿元，业绩实现大幅爆发。我们认为，本次大额募资将加快公司产能与工艺升级节奏，叠加 AI 算力支撑存储行业高景气，国产 DRAM 替代空间持续拓宽。2026 年 7 月 7 日，Samsung 发布 2026Q2 业绩预告。公司预计实现营业收入 171 万亿韩元，同比增长 129.31%；营业利润 89.4 万亿韩元，同比增长 1810.26%。公司业绩大幅爆发主要受益于 AI 算力带动存储芯片需求高增，微软、Meta、亚马逊等海外科技巨头持续加码 AI基础设施建设，推动高带宽内存（HBM）需求快速放量，带动存储行业全面进入涨价周期。据 TrendForce 数据，2026Q2 DRAM 均价环比上涨 58%-63%、NAND Flash 均价环比上涨 55%-60%，存储芯片价格大幅上行成为公司利润大幅创新高的核心驱动力。我们认为，Samsung 依托 HBM 产品优势充分把握 AI 算力红利，存储业务盈利弹性有望持续释放。投资建议：建议关注存储产业链国产上市公司的相关投资机会。7 月 16 日长鑫科技开启网上、网下申购，拟募资 295 亿元全部投向 DRAM 产能扩充与先进工艺迭代，叠加 AI 服务器算力需求持续爆发维持存储行业高景气，国内 DRAM 国产替代逻辑持续强化；上游晶圆产能稳步扩张，有望自上而下带动存储制造、元器件分销、存储模组全链条业绩弹性持续兑现。风险提示：1）海外存储大厂大幅扩产，行业供给竞争加剧：Samsung、Micron 持续加码DRAM、HBM 产能投放，全球存储供给放量，行业价格战开启，挤压长鑫科技盈利空间，延缓国内 DRAM 国产替代进程。2）工艺迭代、产能良率爬坡进度不及预期：若长鑫存储募资投向的先进 DRAM 工艺、前沿技术研发落地受阻，产线升级良率提升缓慢，产能释放低于市场预期，将难以承接 AI 存储增量需求，持续拉大与海外龙头的技术代差。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《电子行业周报：华为发布韬定律 V2，先进封装、硅光、AI 算力迎来发展新机遇》2026-07-06《电子行业周报：HBM 需求旺盛推动 Micron业绩大幅增长》2026-06-29《电子行业周报：SK Hynix 送样 12 层HBM4E，AI 高端存储迭代提速》2026-06-22《电子行业周报：NVIDIA 携手 SK Hynix 共建AI 内存与半导体智造新生态》2026-06-15《电子行业专题报告：Vera Rubin 量产提速，RTX Spark 打开终端 AI 新空间》2026-06-08证券分析师许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com联系人朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 07 月 13 日1. 本周市场回顾1.1 SW 一级行业涨跌幅一览本周申万电子指数下跌 1.66%，跑输沪深 300 指数（-1.27%），在申万一级行业指数中排名 12/31，板块整体呈现震荡回调态势。SW 一级行业涨跌幅排名前五的板块分别为：计算机（+2.74%）、传媒（+2.01%）、房地产（+1.89%）、银行（+1.89%）、煤炭（+1.28%）。排名后五的板块分别为：建筑材料（-12.43%）、电力设备（-8.87%）、基础化工（-8.22%）、有色金属（-7.66%）、机械设备（-5.71%）。图表 1：本周 SW 一级行业涨跌幅一览资料来源：iFinD，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2026 年 07 月 13 日1.2 SW 电子三级行业市场表现本周 SW 电子三级行业分化显著，涨跌幅排名前三的细分赛道分别为集成电路封测（+11.96%）、品牌消费电子（+7.84%）、半导体设备（+5.96%）；涨跌幅排名后三的细分赛道分别为被动元件（-12.00%）、面板（-9.72%）、光学元件（-8.40%）。图表 2：本周 SW 电子三级行业涨跌幅一览资料来源：iFinD，爱建证券研究所1.3 SW 电子行业个股情况本周 SW 电子个股行情分化显著，国力股份（+41.08%）、视源股份（+36.80%）、上海合晶（+35.77%）、有研硅（+34.16%）、华虹公司（+29.78%）为本周板块领涨标的；消费电子、PCB 相关标的整体承压回调，板块跌幅前五个股依次为安洁科技（-25.68%）、经纬辉开（-22.71%）、联得装备（-22.10%）、方邦股份（-21.40%）、麦捷科技（-21.24%）。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4行业研究2026 年 07 月 13 日图表 3：SW 电子个股本周涨跌幅前五图表 4：SW 电子个股本周涨跌幅后五资料来源：iFinD，爱建证券研究所资料来源：iFinD，爱建证券研究所1