农林牧渔行业周报：供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2026 年 07 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察—行业周报》-2026.7.5 《大猪阶段性去库叠加肥标差走扩后惜售回升，仔猪加速下探或推动去化进一步演绎—行业周报》-2026.6.28 《618 头部宠物品牌增长表现亮眼，仔猪端加速下行或倒逼母猪去化加速—行业周报》-2026.6.21 10 供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎 猪价快速上行后高位震荡，当前猪价走强更多由供给端推动，需求端并未同步改善。截至 7 月 10 日，全国生猪均价升至 11.32 元/公斤，较 7 月 3 日上涨 0.79元/公斤，环比+7.50%；同期日屠宰量降至 14.57 万头，较 7 月 3 日下降2.06%。本轮行情的核心驱动仍是集团出栏节奏偏缓、社会猪源惜售以及二次育肥承接增强所带来的近端供应收缩，而非终端消费趋势性回暖。此外，本周广西部分区域受强降水及洪涝影响，短期或尚不足以造成区域性猪源明显短缺，但需重点警惕泡水、转运及提前出栏引发的疫病扩散风险。 二育补栏热度继续回升，短期承接增强但供给后移压力同步累积。截至 7 月 10日，二次育肥栏舍利用率升至 44.5%，较 6 月 20 日提升 17.4pct。近期猪价快速反弹、肥标价差仍处相对高位，叠加部分养户对 8 月行情预期偏强，推动二育补栏明显恢复，对近端标猪供给形成阶段性分流和托底。 仔猪端低价反弹明显，补栏情绪边际修复但盈利仍未转正。截至 7 月 7 日，7kg仔猪价格回升至 224 元/头，较 6 月 30 日上涨 47 元/头，涨幅 26.55%。前期仔猪价格快速下探后，低价叠加商品猪价格反弹，推动社会补栏需求和市场情绪有所恢复。 6 月能繁母猪去化幅度继续扩大，淘母屠宰量高位验证产能调整有所加快。涌益口径显示，2026 年 6 月能繁母猪存栏环比下降 0.91%，较 5 月进一步扩大；自 3 月以来已连续 4 个月环比负增长，表明母猪端去化已由前期小幅松动逐步转向加速调整。据钢联数据，淘汰母猪屠宰量同步维持高位，2026 年 3-5 月分别为 22.39/23.00/23.11 万头，连续 3 个月处于 22 万头以上，反映行业淘母供给仍在持续释放。  重点新闻： （1）上海：着力培育一批生物育种、农业生物制造、现代设施农业等领域科技型企业。（2）7 月预计有 2～3 个台风登陆或影响我国沿海地区。  本周市场表现（7.3-7.10）：农业板块跑赢大盘 1.51 个百分点 本周上证指数下跌 1.17%，农业指数上涨 0.33%，跑赢大盘 1.51 个百分点。子板块来看，畜养殖板块领涨。个股来看，京基智农（+13.47%）、西王食品（+8.59%）、新五丰（+7.48%）领涨。  本周价格跟踪（7.3-7.10）：本周生猪、豆粕等农产品价格环比上涨 7 月 10 日全国外三元生猪均价为 11.33 元/kg，较上周上涨 0.87 元/kg；仔猪均价为 18.55 元/kg，较上周上涨 1.53 元/kg；白条肉均价 15.30 元/kg，较上周上涨1.25 元/kg。7 月 10 日猪料比价为 3.40:1。自繁自养头均利润-168.11 元/头，环比+137.01 元/头；外购仔猪头均利润-159.4 元/头，环比+138.27 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -24%-12%0%12%24%36%2025-072025-112026-03农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎 .............................................................................. 3 2、 本周市场表现（7.3-7.10）：农业板块跑赢大盘 1.51 个百分点 ............................................................................................ 5 3、 本周重点新闻（7.3-7.10）： 7 月预计有 2～3 个台风登陆或影响我国沿海地区 ............................................................... 7 4、 本周价格跟踪（7.3-7.10）：本周生猪、豆粕等农产品价格环比上涨 ................................................................................. 8 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1： 本周(7.6-7.11)猪价进一步上行(元/公斤) ............................................................................................................................. 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量持续回落(万头) ...............................................