石油加工行业原油周报：美伊战火重燃，油价震荡上涨

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：美伊战火重燃，油价震荡上涨 [Table_ReportDate0] 2026 年 7 月 12 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 7 月 10 日当周，国际油价震荡波动。本周，海峡接连发生商船遇袭事件，美方取消伊朗原油出口相关许可并实施军事打击，后续特朗普宣布美伊谅解备忘录已终结，并再度发起打击行动，海峡油轮通行近乎停滞，市场供应中断担忧快速升温，油价大幅拉升。不过后续据伊朗学生通讯社援引巴基斯坦政府消息人士透露，巴基斯坦与卡塔尔已搭建起与美国和伊朗之间的全新沟通管道，核心目标在于促成军事行动的停止，并推动相关各方依据“伊斯兰堡谅解备忘录”重回谈判轨道，油价再次回落。截至本周五（7 月10 日），布伦特、WTI 油价分别为 76.01、71.41 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 7 月 10 日当周，布伦特原油期货结算价为76.01 美元/桶，较上周上升 3.89 美元/桶（+5.39%）；WTI 原油期货结算价为 71.41 美元/桶，较上周上升 2.86 美元/桶（+4.17%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 64.08 美元/桶，较上周上升 3.45 美元/桶（+5.69%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 6 月 29 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 363 座，较上周增加 4 座，东南亚、中东、北美分别增加1、2、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为 138 座，较上周减少 1座，其中非洲、北美分别减少 2、1 座，南美增加 2 座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 7 月 3 日当周，美国原油产量为1386.0 万桶/天，较上周增加 5.0 万桶/天。截至 2026 年 7 月 10 日当周，美国活跃钻机数量为 445 台，与上周持平。截至 2026 年 7 月 10日当周，美国压裂车队数量为 200 部，较上周减少 5 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 7 月 3 日当周，美国炼厂原油加工量为 1702.4 万桶/天，较上周减少 17.2 万桶/天，美国炼厂开工率为95.80%，较上周下降 0.8pct。 ➢ 【中国原油需求】截至 2026年 5月，中国原油加工量为 5372 万吨，较上月下降 1.70%。截至 2026 年 7 月 9 日，主营炼厂开工率为67.26%，较上周下降 0.46pct。截至 2026 年 7 月 8 日，山东地炼开工率为 50.50%，较上周上升 3.58pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 7 月 3 日当周，美国原油总库存为7.31亿桶，较上周减少316.8万桶（-0.43%）；战略原油库存为3.19亿桶，较上周减少 616.6 万桶（-1.89%）；商业原油库存为 4.11 亿桶，较上周增加 299.8 万桶（+0.73%）；库欣地区原油库存为1961.4 万桶，较上周减少 5.2 万桶（-0.26%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 7 月 3 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为 21206.2、1515.1、10361.9、4757.6 万桶，较上周分别-190.4（-0.89%）、-67.1（-4.24%）、-498.0（-4.59%）、-43.4（-0.90%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 7 月 10 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 13.58 亿桶，较上周-1087.9 万桶（-0.80%）。其中，全球原油浮仓库存为 8269.4 万桶，较上周-3687.9 万桶（- 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 44.60%）；全球原油在途库存为 12.75 亿桶，较上周+2600 万桶（+2.04%）。 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 7 月 10 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1180 美元/吨，较上周五价格-30 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 210.73、137.92 美元/吨，较上周五价差-27.89、-13.99美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1910 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 940.73、867.92 美元/吨，较上周五价差+2.11、+16.01 美元/吨。截至 2026 年 7 月 10 日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2450 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 1042.08、969.27 美元/吨，较上周五价差+2.11、+16.01 美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2605 美元/吨，较上周五价格-24 美元/吨。截至 2026 年 7 月 10 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 969.27、1042.08 美元/吨，较上周五价格-2.11、-16.01 美元/吨，中国餐厨废油 UCO 价格为 1165 美元/吨，较上周五价格持平。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ......................................................................