商贸零售行业周报：来伊份正式进军新鲜零食赛道，首店落地上海

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 商贸零售 2026 年 07 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《同程旅行拟收购嘀嗒出行，完善“旅游+出行”链条—行业周报》-2026.7.5 《618 美妆抖音增速亮眼，高端与功效护肤表现突出—行业周报》-2026.6.28 《百胜中国收购必胜客中国大陆品牌所有权—行业周报》-2026.6.21 来伊份正式进军新鲜零食赛道，首店落地上海 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 李昕恬（分析师） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 lixintian@kysec.cn 证书编号：S0790526030002  来伊份正式进军新鲜零食赛道，首店落地上海 7 月 11 日，来伊份旗下“LYFEN life 新鲜生活”全球首店在上海五角场万达广场B1 层开业，正式以独立店型切入新鲜零食赛道，开业首日门店客流表现强劲。门店定位“年轻人的新鲜零食聚集地”，以短保、现制、健康为核心，主推鲜脆膨化、锁鲜果干、短保烘焙等品类，聚焦“宽类窄品”的精选组合。此外，门店采用年轻化、开放式空间与通透陈列，从视觉到动线全面年轻化，强化可视化的新鲜体验与社交属性。新鲜零食赛道处于由区域验证迈向门店扩张的加速期，当前格局以区域品牌领跑（如金粒门、几多全、一栗、蒲妈妈）与跨界玩家试水（如绝味“新鲜零食”等）并存。我们认为新鲜零食业态核心经营壁垒在于短保损耗控制与跨区域品控能力，相较于赛道内的初创品牌，来伊份等零售龙头切入该业态具备供应链、成熟的加盟运营体系、多业态协同等优势。例如来伊份可以依托 10万平米物流中心、江浙沪皖“每日到店”冷链网络及数智化系统，支撑多批次、小单量的敏捷补货，有望在高动销与低损耗间取得平衡。  行业关键词：喜茶工艺店、LYFEN life、Molly 联名、店中店、药食同源等 【喜茶工艺店】首家喜茶工艺店在广州正式开业。 【LYFEN life】来伊份旗下“LYFEN life 新鲜生活”于 7 月 11 日正式营业。 【Molly 联名】星巴克与泡泡玛特头部 IP Molly 联名。 【店中店】挪瓦咖啡全面上线“店中店”模式。 【药食同源】沃集鲜推出“药食同源”系列。  板块行情回顾 本周（7 月 6 日-7 月 10 日），商贸零售和社会服务指数分别报收 1723.87 点/7058.49点，分别下跌 1.94%/下跌 4.68%（同期上证综指累计下跌 1.17%），在 31 个一级行业中分别位居第 14/25 位。商社各细分板块中，本周超市板块上涨，2026年年初至今互联网电商板块领跑。个股方面，本周岭南控股（+10.3%）、中百集团（+5.7%）、西藏旅游（+5.5%）涨幅靠前。  投资建议：高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司 投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚和投资金赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的六福集团、周生生等； 投资主线二（零售电商）：关注零售调改变革推进和受益AI 赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、爱婴室、吉宏股份、华凯易佰等； 投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费升级和 AI 提效赋能优质服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等； 投资主线四（医美化妆品）：关注深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，重点推荐珀莱雅、巨子生物、若羽臣、贝泰妮、朗姿股份、毛戈平等。  风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 -29%-14%0%14%29%2025-072025-112026-03商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 25 目录 1、 零售社服行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4 2、 周观点：来伊份正式进军新鲜零食赛道................................................................................................................................. 6 2.1、 来伊份正式进军新鲜零食赛道，首店落地上海 .......................................................................................................... 6 2.2、 高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司 .......................................................................................... 7 2.2.1、 若羽臣：“若”聚微光、“羽”化成蝶：缔造高端品牌新生态 ................................................................... 9 2.2.2、 周大福：受益金价 FY2026 业绩高增长，关注产品、渠道优化 .................................................................... 9 2.2.3、 长白山：2026Q1 入区人数增加，新业态及定增项目打开空间 ................................................................... 10 2.2.4、 周大生：毛利率提升支撑盈利韧性，关注渠道优化、品牌升级公司 ......................................................... 10 2.2.5、 潮宏基：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进 ................................................................. 11 2.2.6、 华凯易佰：精品业务持续快速增长，库存优化带来盈利显著改善 ............................................................. 11 2.2.7、 贝泰妮：2026Q1 业绩强势高增，多维向好增长可期 ................................................................................... 12 2.2.8、 润本股