机械行业研究：重视半导体设备机会，看好船舶、燃气轮机和农机

敬请参阅最后一页特别声明 1 机械组 分析师：满在朋（执业 S1130522030002） manzaipeng＠gjzq.com.cn 重视半导体设备机会，看好船舶、燃气轮机和农机 行情回顾 ◼ 本周板块表现：上周（2026/7/6-2026/7/10）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 5.71%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 27；同期沪深 300 指数下跌 1.27%。2026 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 14.77%，在申万 31个一级行业分类中排名第 4；同期沪深 300 指数上涨 3.26%。 核心观点 ◼ 船舶周期持续上行，造船价重回上升通道，看好国内造船龙头盈利能力提升。受益更新替换+环保升级+地缘冲突，全球船舶大周期持续上行，截至 26 年 6 月末，克拉克森全球造船新接订单价格指数达 185.15，已经连续 3个月环比增长，重新回到上升通道。2026 年 7 月 17 日，松发股份发布中报业绩预增公告：2026H1 预计实现归母净利润为 36 亿元左右，同比+456.33%左右。2026 年 7 月 10 日，中船防务发布中报业绩预增公告，预计 2026H1 实现归母净利润 7.9~8.9 亿元，同比+50.08%~69.08%，随着造船周期持续上行，看好国内造船产业链龙头业绩持续高增。 ◼ 燃气轮机景气度持续向上，看好国内产业链龙头出口持续高增。根据燃气轮机聚焦，全球燃机龙头贝克休斯近期签署燃机大单，未来将为科迪亚克提供发电成套解决方案，整套合作框架远期最高可支撑 1.8GW 发电容量，首批订单包含 NovaLT16 燃机、Frame5 等燃机。此外，斗山能源 7 月 5 日表示，仅 2026Q1 就斩获 10 台燃机订单，其中海外市场将向北美出口 7 台燃气轮机，专供数据中心负荷供电使用。近日，三菱动力表示，受人工智能算力基建等拉动，公司当前在手订单已排至 2030 年。当前全球燃机持续高景气度，龙头公司在手订单排期持续延长。 ◼ 农机 5 月内销大超预期。根据国家统计局，2026 年 5 月我国规模以上企业生产大/中/小型拖拉机分别 1.1/2.0/1.0 万台，同比+46.5/+13.1/-9.1%，大拖占比 26.7%。粮食价格对农机周期的领先逻辑长期验证，叠加农业集约化、高标准农田建设推进，跨区作业大量增加，大马力拖拉机需求结构性提升。 ◼ 存储扩产周期开启，半导体设备需求上行，重视薄膜沉积、量检测和 FT 测试环节机会。AI 算力推高高端存储需求，海外厂商产能向 HBM 倾斜，通用存储供给紧张、量价齐升。美光2026 年资本开支同比增长 70.3%至 270亿美元，叠加国内两存拟上市扩产，全球存储资本开支整体上行。全球半导体设备市场规模持续扩容，测试设备增长弹性领先，2024-2027E 年复合增速为 21.1%，随 AI 芯片需求爆发，检测需求持续推高。在当前海外半导体设备交期拉长的背景下，国产厂商迎来出海良机。核心看好国产化率较低的薄膜沉积、量检测环节设备和增长弹性突出的 FT 测试设备。 ◼ 细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。 投资建议 ◼ 见“股票组合”。 风险提示 ◼ 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 机械行业研究 2026 年 07 月 12 日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1、股票组合 .................................................................................... 4 2、行情回顾 .................................................................................... 4 3、核心观点更新 ................................................................................ 5 4、重点数据跟踪 ................................................................................ 5 4.1 通用机械 ............................................................................... 5 4.2 工程机械 ............................................................................... 6 4.3 铁路装备 ............................................................................... 7 4.4 船舶 ................................................................................... 8 4.5 油服设备 ............................................................................... 8 4.6 燃气轮机 ............................................................................... 9 5、行业重要动态 ................................................................................ 9 风险提示 ...................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 申万行业板块上周表现 .................................................................. 4 图表 2： 申万行业板块年初至今表现 .............................................................. 4 图表 3： 机械细分板块上周表现 .................................................................. 5 图表 4： 机械细分板块年初至今表现 .............................................................. 5 图表 5： PMI、PMI 生产、