环保行业周报：循环经济“十五五”规划发布，有望加快资源循环利用产业升级

15666646523.tcy 循环经济“十五五”规划发布，有望加快资源循环利用产业升级 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate]2026 年 7 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 环保 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 郭雪环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师 化工行业： 执业编号：S1500524100001 邮箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 循环经济“十五五”规划发布，有望加快资源循环利用产业升级 2026 年 7 月 12 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 行情回顾：截至 7 月 10 日收盘，本周环保板块下跌 4.88%，表现劣于大盘；上证综指下跌 1.17%到 3996.16；涨跌幅前三的行业分别是计算机（2.7%）、传媒（2.0%）、房地产（1.9%），涨跌幅后三的行业分别是建筑材料（-12.4%）、电力设备（-8.9%）、基础化工（-8.2%）。细分子板块情况：水务板块下跌 0.39%；水治理板块下跌 2.55%；大气治理板块下跌 3.73%；环卫板块下跌 9.12%；垃圾焚烧板块下跌 1.01%；资源化板块下跌 8.81%；固废其他板块下跌 5.63%；监测/检测/仪表板块下跌 5.38%；环境修复板块下跌 3.69%；环保设备板块下跌 3.06%。 ➢ 行业动态：（1）7 月 10 日，国家能源局关于印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028 年）》的通知。文件指出，到 2028 年，非化石能源消费比重年均提升约 1 个百分点；合理控制煤电机组供电煤耗，达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高 15 个百分点；建成一批零碳低碳煤炭矿区、油区；支持建成一批零碳园区，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升。扩大新能源消纳空间。大力发展新型储能，探索长时储能应用，增加省间新能源互济交易规模，不断提升新能源发电量占比。加强配电网建设改造和智慧升级，提升配电网对分布式新能源等新型主体综合承载能力。积极发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化、新能源接入增量配电网等新能源就近消纳新业态，扩大绿电应用空间。（2）7 月 8 日，山东省能源局发布《关于加强和规范绿电直连发展的通知》。文件指出，支持分布式光伏通过集中汇流参与多用户绿电直连。强化源荷匹配。项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例不低于 60%，占总用电量的比例不低于 30%，2030 年前不低于 35%；上网电量占总可用发电量的比例上限不超过 20%，并且在公共电网新能源弃电时段，不得向公共电网反送电。海上风电直连海洋油气平台、制氢氨醇、算力设施等项目的绿电直连上网电量比例可放宽至 40%。绿电直连项目新能源弃电不纳入新能源利用率统计。鼓励项目通过合理配置储能、挖掘负荷灵活调节潜力等方式，减小系统调节压力。 ➢ 本周专题：2026 年 7 月 3 日，国家发展改革委印发《循环经济发展“十五五”规划》，到 2030 年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比 2025 年提高 16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到 45 亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到 5.1 亿吨，资源循环利用产业产值达到 8 万亿元。到 2035 年，循环经济高质量发展体系基本建立，主要资源利用效率达到国际先进水平。（1）《规划》要求，发电企业要将退役风电、光伏设备回收处置费用纳入电站建设运维成本，将退役设备交由符合条件的循环利用企业妥善处理；构建新能源汽车动力电池全生命周期回收利用体系。当前，退役动力电池、光伏、风电等“新三样”固废回 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3 收利用，是行业普遍关注的热点问题。从时间窗口看，“十五五”时期，我国将进入“新三样”设备规模化退役阶段。（2）强化资源供应安全。强化再生资源产业全球性布局，提出用好再生铜、再生铝、再生钢铁、锂离子电池用再生黑粉等进口政策，稳步扩大回收利用规模，有效补充国内二次资源供给。 ➢ 投资建议：“十五五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com4 目录 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘 ....................................................................................5 二、专题研究：循环经济“十五五”规划发布，有望加快资源循环利用产业升级 .....................6 三、行业动态 .......................................................................................................................................7 四、公司公告 .......................................................................................................................................9 五、投资建议 ..................................................................................................................................... 10 六、风险提示 ......................................................................