互联网行业研究：腾讯Hy3正式发布，Meta拟投资100亿美元建数据中心

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点  电商：仍待消费及电商复苏，目前持续承压中。  游戏：景气度稳健向上，国内持续稳健增长，其中端游增速表现更为亮眼，自研游戏出海增速高于国内。暑期新品及重点产品版本更新表现值得期待。  流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI 带来的行业影响。  虚拟资产&资产交易平台：虚拟资产仍在熊市周期，缺乏新叙事和催化。  AI&云：本周腾讯 Hy3 正式发布，Agent 能力和产品体验跃升。GPT-5.6 正式发布，ChatGPT 和 Codex 正式合并。Meta 拟投资 100 亿美元在加拿大建设首个数据中心，以支持其人工智能发展目标。Meta 旗下超级智能实验室正式发布 Muse Spark 1.1 多模态推理模型及图像生成模型 Muse Image。 风险提示  后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、行业情况跟踪 ............................................................................... 3 1.1、电商&互联网 ........................................................................... 3 1.2、流媒体平台 ............................................................................ 3 1.3、虚拟资产&资产交易平台 ................................................................. 4 1.4、AI&云 ................................................................................. 4 图表目录 图表 1： 相关行业指数表现（7.6-7.10） .......................................................... 3 图表 2： 重点个股涨跌幅（7.6-7.10） ............................................................ 3 图表 3： 相关行业指数表现（7.6-7.10） .......................................................... 3 图表 4： 重点个股涨跌幅（7.6-7.10） ............................................................ 3 图表 5： 比特币和以太坊价格（7.6-7.10） ........................................................ 4 图表 6： 重点个股涨跌幅（7.6-7.10） ............................................................ 4 图表 7： 相关行业指数表现（7.6-7.10） .......................................................... 5 图表 8： 重点个股涨跌幅（7.6-7.10） ............................................................ 5 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、行业情况跟踪 1.1、电商&互联网 本期（2026 年 7 月 6 日-7 月 10 日），恒生互联网科技业指数累计涨跌幅+5.90%，分别较恒生科技指数/恒生指数+0.95pct/+2.37pct。 个股涨跌幅表现：阿里巴巴-W（+17.11%）、阿里巴巴（+16.84%）、叮咚买菜（+11.34%）、美团-W（+9.92%）、腾讯控股（+6.73%）、京东（+5.94%）、京东集团-SW（+5.76%）、唯品会（+5.13%）、拼多多（+3.33%）、贝壳（+3.18%）、贝壳-W（+2.84%）。 图表1：相关行业指数表现（7.6-7.10） 图表2：重点个股涨跌幅（7.6-7.10） 来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所 【行业重大事件&跟踪】 1） 京东政企业务亮相 B 端电商展，发布 AI 采购管家与企业置装白皮书。2026 中国 B 端电商展在浙江杭州举办，聚焦央国企电商集采项目选品及前沿趋势论坛。京东集团搭建政企服务专属展区，集中展示全链条综合服务能力。京东政企业务推出 AI 商品推荐、AI 智能选品、AI 智能客服、AI 同品识别、AI 价格监控等系列应用，覆盖寻源、选品、议价、下单、履约、结算、客服、售后、运营等环节，并深度应用于品牌商品管理、内部运营与合规治理。其全新发布的政企采购 AI 智能体“AI 采购管家”已嵌入京东慧采、京东企业购、京东内购等核心产品，打造超 40个 AI+采购场景化落地应用。（DoNews） 1.2、流媒体平台 本期（2026 年 7 月 6 日-7 月 10 日）恒生传媒指数上涨 2.63%，跑输恒生指数 0.91pct，跑输恒生科技指数 2.32pct。 关注个股涨跌幅表现:奈飞（-5.51%）、Spotify Technology（-1.28%）、腾讯音乐-SW（+0.86%）、腾讯音乐（+2.90%）、网易云音乐（+7.78%）、爱奇艺（+11.88%）。 图表3：相关行业指数表现（7.6-7.10） 图表4：重点个股涨跌幅（7.6-7.10） 来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所 【行业重大事件】 3.53%4.95%5.90%3.53%-5%-3%-1%1%3%5%7%9%周涨跌幅17.11%16.84%11.34%9.92%6.73%5.94%5.76%5.13%3.33%3.18%2.84%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%周涨跌幅3.53%3.53%4.95%2.63%-2%0%2%4%6%8%-5.51%-1.28%0.86%2.90%7.78%11.88%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14% 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 1） 《爱奇艺国际版 2026 上半年全球内容热播榜》发布：总播放量同比增长超 130% 华语剧集和短剧双轮驱动全球增长。爱奇艺国际版播放数据显示，2026 年上半年，平台内容总播放量同比增长超 130%，华语剧集和短