交通运输产业行业研究：暑运第二周客流改善，多家公司发布业绩预告

敬请参阅最后一页特别声明 1 交通运输组 分析师：李丹（执业 S1130526040004） lidan6＠gjzq.com.cn 暑运第二周客流改善，多家公司发布业绩预告 板块市场回顾 本周（2026/7/6-2026/7/10）交运指数下跌 1.1%，沪深 300 指数下跌 1.3%，跑赢大盘 0.2%，排名 10/29。交运子板块中铁路板块涨幅最大(+1.2%)，航运板块跌幅最大(-2.6%)。 行业观点 快递：极兔速递发布 2Q 经营数据，集团季度日均包裹量首次突破 1 亿单。上周（6 月 29 日-7 月 5 日），邮政快递累计揽收量约 39.1 亿件，同比+4.5%，环比+0.5%；累计投递量约 38.6 亿件，同比+4.0%，环比-1.3%。根据国家邮政局，5 月快递行业件量增速 5.7%，收入增速 9.5%，单票收入同比+3.6%，价格持续回暖。7 月 8 日，极兔速递发布 2Q 经营数据，东南亚日均包裹量 3027 万件，同比增长 63%，超我们此前预期；中国日均包国量 6825 万件，同比增长 10.6%，其他市场日均包裹量 232 万件，同比增长 136%，均符合我们此前预期。此外，集团季度日均包裹量首次突破 1 亿单里程碑。当前，国内反内卷推动行业利润高增，海外景气度上行，推荐：极兔速递、中通快递。 航空机场：暑运第二周客流明显回升，吉祥航空发布 26H1 业绩预告。6 月 29 日-7 月 5 日，民航保障航班 12.2 万班，环比+4.9%，其中货运航班 5118 班（国际货运航班 3378 班、国内货运航班 1740 班）。本周布伦特原油期货结算价为 75.3 美元/桶，环比+8.00%，同比+4.00%；2026 年 7 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 8030 元/吨，环比-17.54%，同比+46.08%。本周美元兑人民币中间价为 6.7989，环比-0.09%，同比-4.9%。7 月起，全国民航进入暑运节奏，7 月 1-10 日，起降架次同比-1.0%，旅客吞吐量同比+0.9%，含油票价同比-7.0%，座收同比-6.3%，客座率 84.8%，同比+1.5pct。我们认为进入暑运第二周，客流出现明显回升，票价、客座率、旅客量改善明显。吉祥航空发布 26H1 业绩预告，26H1 净利润约 1.4-2.1 亿元，同比下降 58.5%-72.3%，其中 Q2 为-3.01~-2.31 亿元，高于我们此前预期。当前油价压力显著低于 5-6 月，我们认为当前位置航空赔率和胜率都极佳，推荐：春秋、国航、吉祥、南航。 航运：油轮运价小幅回升，中东局势再升级，海能发布业绩预告。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1873.15 点， 环比+3.4%，同比+39.5%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 3184.83 点，环比-4.3%，同比+80.6%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 970 点，环比-1.5%，同比-12.2%；PDCI 东北指数为 879 点，环比-2.5%，同比-19.6%；PDCI 华北指数为 869 点，环比-0.3%，同比-8.7%；PDCI 华南指数为 1002 点，环比-7.8%，同比-14.1%。本周原油运输指数 BDTI 收于 1941.8 点，环比+3.3%，同比+108.3%；成品油运输指数 BCTI 收于1022.6 点，环比-7.4%，同比+89.8%。据新华社，特朗普称或对伊朗重新实施海上封锁，直言谅解备忘录“已终结”，并威胁称将再次打击伊朗。伊朗回应称，如遭打击将加倍奉还。本周中东-中国 VLCC TD3C 运价收于 34.4 万美元/天，环比上周小幅提升。中远海能发布2026 年半年度业绩预增公告。公司预计 2026 年上半年实现归母净利润约 45 亿元，同比增长约 141%；扣非归母净利润约 44 亿元，同比增长约 148%。其中，Q2 单季度归母净利润预计为 23.3 亿元，符合我们此前的预期。今年整体 VLCC 交付偏紧，供给端龙头集中度显著提升，供需格局好，我们认为地缘扰动将持续抬升 VLCC 溢价率，看好油轮板块。 物流：继续推荐嘉友国际、密尔克卫。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4586 点，同比+13.9%，环比+3.0%，本周对二甲苯（PX）开工率为 62.6%，环比-5.6pct，同比-21.0pct；甲醇开工率为 84.2%，环比-0.7pct，同比+3.6pct；乙二醇开工率为 55.3%，环比-1.2pct，同比-5.8pct。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为化工物流有望跟随行业景气维持韧性。甘其毛都口岸 1-5 月口岸过货量同比增长 50%，山西矿难带动焦煤价格中枢上移，我们认为当前嘉友国际性价比高。 公路铁路港口：6 月大秦线货运量同比增长 13.7%。截至 2026 年 7 月 5 日，全国高速公路累计货车通行 5310.3 万辆，环比-3.08%，同比+0.05%。当前公路、铁路、港口优质公司股息率高于 4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐皖通、中谷、大秦、京沪。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 交通运输产业行业研究 2026 年 07 月 10 日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ....................................................................... 4 二、行业基本面状况跟踪 ......................................................................... 5 2.1 航运港口 ............................................................................... 5 2.2 航空机场 ............................................................................... 9 2.3 铁路公路 .............................................................................. 12 2.4 快递物流 .............................................................................. 13 三、风险提示 .................................................................................. 16 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ................