传媒行业周报：聚焦产业趋势和边际变化，布局物理AI、大模型、游戏

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/18 传媒 2026 年 07 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《信通院打通优质合成数据来源，物理 AI 发展有望提速—行业点评报告》-2026.7.7 《物理 AI 产业催化不断，大模型 ARR再高增，聚焦 AI—行业周报》-2026.7.5 《大模型 Token 量持续高增，物理 AI星辰大海，聚焦 AI—行业点评报告》-2026.6.29 聚焦产业趋势和边际变化，布局物理 AI、大模型、游戏 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004  信通院打通优质合成数据来源，物理 AI 发展有望提速 7 月 6 日，信息化与工业化融合研究所公众号公布，中国信通院两化所联合清华大学、京东、埃夫特等产学研用各方，发布工业领域具身智能机器人训练数据集2.0。该数据集面向真实工业场景/作业任务/测试需求，实现三大创新性突破：（1）构建首个“试错纠错”数据体系，完整记录机器人完成任务全过程，使模型能学习真实工业环境中的自适应纠偏能力；（2）首创“作业即采集”数据组织模式，以第一人称视角为核心，记录工人在真实工位中的操作、人机交互全过程，大幅提升具身智能数据获取效率、真实性和规模化扩展能力；（3）把数据采集现场搬进真实产线，形成更贴近真实作业逻辑的高质量数据资源。信通院计划联合生态伙伴开放更多真实工业场景，围绕长尾场景数据采集等协同推动数据开放共享。我们认为官方机构牵头组织数据采集有助于打通实际生产场景壁垒，提供贴合真实作业需求的数据，同时以真机实采数据、Egocentric 数据为基础，可助力高质量仿真合成数据生成，推动物理 AI 模型能力提升及技术商业化加快。我们建议继续关注物理 AI（世界模型/仿真平台/真机实采设备方向），受益标的包括风语筑、凡拓数创、索辰科技、奥比中光、天娱数科、五一视界、海清智元等。  腾讯混元 Hy3 引领实用性突破，智谱计划继续“摸高”，继续布局国产模型 7 月 6 日，腾讯混元 Hy3 正式发布，其采用 MoE 架构，总参数/激活参数 295B/21B，最大支持 256K 上下文长度，在复杂推理、代码生成、长上下文和智能体任务上较预览版继续升级，已接入 WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima 等核心业务，在 WorkBuddy 办公场景内部测评中，任务成功率从 72%升至 90%，平均耗时缩短 34%，自 preview 上线以来其日均 Token 消耗量增加了 20 倍，高性价比优势凸显。7 月 11 日，智谱 CEO 唐杰提出“摸高计划”战略，将挑战当前技术物理与算法极限，未来两年计划将投入集中在四大核心引擎——长程任务、自治智能体系统、完全自我训练、极致安全治理。我们认为，国产模型无论是技术性能，还是实用性、性价比方面继续突破，或推动模型厂“大额融资+模型性能跃迁+Token/ARR 高增+估值跃升”正循环延续，及国产模型全球份额进一步提升，建议继续坚定布局国产大模型方向，重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括智谱、昆仑万维、Minimax、阿里巴巴等。  网易新游《遗忘之海》值得期待，叠加暑期旺季、中报预期，积极布局游戏 网易旗下航海题材开放世界新游《遗忘之海》于 7.9 开启 PC 公测，并将于 7.23上线移动端，全平台预约量已突破 3600 万，备受期待。巨人网络预告 2026H1归母净利润同比+157-183%；6 月，世纪华通稳居中国手游发行商全球收入第 2，旗下《Whiteout Survival》再次问鼎全球手游收入冠军。我们建议继续布局高景气延续的游戏板块，重点推荐世纪华通、网易、心动公司、巨人网络、恺英网络。  风险提示：物理 AI 进展、大模型 ARR 增速、核心游戏产品流水低于预期等。 -14%0%14%29%43%2025-072025-112026-03传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/18 目录 1、 行业数据综述：《失控进化》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《功夫女足》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：海内外模型高速迭代，模型智能提升及降本同步推进 ............................................................................. 9 2.1、 AIGC：Grok 4.5 推动智能普惠，腾讯 Hy3 跻身国产模型第一梯队， .................................................................... 9 2.2、 物理 AI：蚂蚁 LingBot-World 2.0 开源，加速世界模型赋能游戏、具身智能等领域 .......................................... 11 2.3、 游戏：点点互动出海收入维持高位，吉比特《Sword x Staff》亮眼 ...................................................................... 11 2.4、 影视：阅文上线自有 AI 短剧 APP“起点剧场”.......................................................................................................... 12 3、 公告总结：巨人网络中报预告高增，智谱、MiniMax 融资加速发展 ............................................................................... 13 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2026 年第 28 周表现居市场上游，体育板块表现较好 ................................................... 14 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 16 图表目录 图 1