建筑装饰行业周报：PMI回暖，洁净室核电维持高景气

证券研究报告——建筑装饰行业周报行业评级：看好发布日期：2026.7.9建筑装饰行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：张坤飞执业证书编号：S0770524020001邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点权益市场普遍上涨，建筑装饰跑赢指数。A 股结构性分化，债市震荡调整，海内外政策与经济数据主导市场情绪。权益市场方面，上证指数小幅收涨，深成指、创业板明显走弱，美股、日经全线上涨。债券市场方面，利率债收益率长短端分化；信用债波动极小；可转债随股市上行，成交放量。事件层面，国内落地美丽中国规划；6 月制造业 PMI 重返扩张区间;设备更新资金全额下达。海外美国非农数据大幅不及预期，市场推迟美联储加息预期。发债方面，债券节奏分化，资金持续配套基建。本周城投债发行量、净融资额同步回落；专项债发行量环比上涨，2026 年新增专项债累计发行规模21181.87亿元；特别国债资金逐步投放，为项目建设补充稳定资金来源。经营方面，企业经营冷暖分化。半导体洁净室、核电、新型电力赛道高景气，存储涨价带动下游资本开支扩容；钢结构龙头产量、订单双增长，煤化工项目基本面边际修复；传统房建、普通基建企业经营承压，海外工程复苏偏慢。整体来看，估值稳定、分红持续的央国企配置价值突出。高频数据方面，行业淡季边际修复。6 月建筑业 PMI49.0%，环比上涨 0.2 个百分点，新订单、销售价格指数明显回升，原材料价格下行缓解成本压力；1-5 月电子制造利润翻倍，支撑专业工程需求；固投、地产投资依旧走弱，仅电力、新能源基建形成拉动。投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是 AI算力推动存储芯片高景气，国产替代释放洁净室工程需求，城市更新规划落地，存量改造空间明确，建议布局相关优质标的。 风险提示基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。PMI 回暖，洁净室核电维持高景气【2026.6.29-2026.7.5】证券研究报告——建筑装饰行业周报一、行业观点本周建筑装饰行业整体呈现“政策托底支撑、需求分化显著、细分赛道高景气”格局。政策端《“十五五”碳达峰行动方案》审议通过，“十五五”规划相关重大工程、国资国企改革持续推进，能源体系建设、城市更新、重大项目落地夯实行业中长期需求基础。本周建筑装饰行业指数上涨跑赢大盘，板块行情分化，园林工程、工程咨询服务、洁净室、钢结构领涨，房建等传统链条板块短期表现偏弱。发债方面，债券节奏分化，资金持续配套基建。本周城投债发行量、净融资额同步回落；专项债发行量环比上涨，2026 年新增专项债累计发行规模 21181.87 亿元；特别国债资金逐步投放，为项目建设补充稳定资金来源。经营方面，企业经营冷暖分化。半导体洁净室、核电、新型电力赛道高景气，存储涨价带动下游资本开支扩容；钢结构龙头产量、订单双增长，煤化工项目基本面边际修复；传统房建、普通基建企业经营承压，海外工程复苏偏慢。整体来看，估值稳定、分红持续的央国企配置价值突出。高频数据方面，行业淡季边际修复。6 月建筑业PMI49.0%，环比上涨 0.2 个百分点，新订单、销售价格指数明显回升，原材料价格下行缓解成本压力；1-5 月电子制造利润翻倍，支撑专业工程需求；固投、地产投资依旧走弱，仅电力、新能源基建形成拉动。建议关注如下方向：一是：低估值高股息方向。在当前流动性宽松、低利率背景下，低估值、高分红仍具有配置价值，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的个股。二是：布局半导体洁净室与城市更新两大高景气方向。AI算力爆发带动存储芯片景气上行，国产替代加速打开洁净室工程空间；城市更新“十五五”规划已落地，存量改造增量清晰。建议聚焦洁净室工程、城市更新业务布局充分的优质标的。二、周度行情回顾本周（6.29-7.5），A 股结构性分化，债市震荡调整，海内外政策与经济数据主导市场情绪。权益市场方面，上证指数小幅收涨，深成指、创业板明显走弱，美股、日经全线上涨。AI 算力链大幅回调，资金切换至医药、汽车、军工等高性价比低位板块，证券研究报告——建筑装饰行业周报高股息板块抗跌。债券市场方面，跨月资金收紧、PMI 回暖压制债市。利率债收益率长短端分化；信用债波动极小，短端品种配置价值更优；可转债随股市上行，成交放量。小盘、低价转债领涨，科技、新能源转债表现低迷。事件层面，国内落地美丽中国规划；6 月制造业 PMI 重返扩张区间;设备更新资金全额下达。海外美国非农数据大幅不及预期，市场推迟美联储加息预期。具体来看，上证指数周收涨 0.41%，报 4043.64 点，沪深 300周收跌 0.54%，报 4842.17 点，申万一级行业中，建筑装饰周收涨 1.38%，收报 2054.45 点，跑赢指数。建筑装饰子行业中，工程咨询服务Ⅱ周收涨 5.24%，涨幅居前，专业工程周收跌 1.05%，跌幅居前。个股方面，本周申万建筑装饰行业 163 家上市公司中有 129 家上涨、34 家下跌，涨幅前五名与跌幅前五名的公司见图表 3&图表 4。图表 1：申万 31 个行业周涨跌幅（%）数据来源：Wind，大同证券图表 2：建筑装饰子板块周涨跌幅（%）证券研究报告——建筑装饰行业周报数据来源：Wind，大同证券图表 3：涨幅排名前 5 的个股图表 4：跌幅排名前 5 的个股排名简称周涨跌幅(%)今年来涨跌幅(%)1时空科技35.66131.822恒尚节能33.0825.333矩阵股份24.1769.604成都路桥22.1731.395同济科技20.51-16.88排名公司简称周涨跌幅(%)今年来涨跌幅(%)1勘设股份-28.3610.182镇海股份-21.2534.643汇绿生态-18.41108.864中工国际-17.8816.945深桑达 A-13.428.51数据来源：Wind，大同证券数据来源：Wind，大同证券三、行业估值情况截至 7 月 3 日，建筑装饰行业的 PE(TTM)13.95 倍，位于近10 年 80.21%分位数，相对其他行业处于偏低位置，全市场排名29/31，高于银行与非银金融；建筑装饰行业的 PB(LF)0.73 倍，位于近 10 年 7.87%分位数，相对其他行业也处于偏低位置，全市场排名 30/31，高于银行。图表 5：申万 31 个行业 PE-TTM 和 PB-LF(倍)数据来源：Wind，大同证券图表 6：建筑装饰 PB 及分位点图表 7：建筑装饰 PE 及分位点证券研究报告——建筑装饰行业周报数据来源：Wind，大同证券数据来源：Wind，大同证券四、行业数据跟踪1）发债数据情况城投债：发行量环比减少，净融资额环比减少。本周，城投债发行量 467.92 亿元，环比减少 399.67 亿元，偿还量416.02 亿元，环比减少 253.32 亿元，净融资额 51.9 亿元，环比减少 146.35 亿元。专项债：发行量环比增加。本周，新增专项债 2018.31亿元，环比增