证券行业周报：上周指数和板块内个股表现强势

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上周指数和板块内个股表现强势 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2026 年 6 月中国采购经理指数运行情况 6 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 50.3%，比上月上升 0.3 个百分点，重返扩张区间。6 月份，非制造业商务活动指数为 50.2%，比上月上升 0.1 个百分点，非制造业景气水平有所回升。6 月份，综合 PMI 产出指数为 50.6%，比上月上升0.1 个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张略有加快。 市场回顾： 上周（6.29-7.3）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.54%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 4.26%。板块内 47 家个股上涨，3 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国泰海通、国盛证券、财通证券、天风证券、中国银河。 股价涨跌幅后五名为：华安证券、中信建投、国元证券、国联民生、华林证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数表现较为靓丽，大幅度强于沪深 300 指数走势，周度上涨超过4%，板块内个股绝大多数上涨。从 2021 年 1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE 值处于估值较低位置。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2026 年 07 月 06 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业相关报告： 1、《证券行业研究周报：上周板块表现强势》2026-07-02 2、《证券行业研究周报：板块内个股多数下跌》2026-06-23 3、《证券行业研究周报：周度强于沪深300》2026-06-16 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 1. 每周一谈 2026 年 6 月中国采购经理指数运行情况 6 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 50.3%，比上月上升 0.3 个百分点，重返扩张区间。 从企业规模看，大型企业 PMI 为 50.7%，比上月下降 0.4 个百分点，仍高于临界点；中型企业 PMI 为 50.5%，比上月上升 1.9 个百分点，高于临界点；小型企业PMI 为 48.2%，比上月下降 0.3 个百分点，低于临界点。 从分类指数看，构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 生产指数为 51.4%，比上月上升 0.2 个百分点，表明制造业生产活动扩张加快。 新订单指数为 51.2%，比上月上升 1.3 个百分点，表明制造业市场需求回升。 原材料库存指数为 48.4%，比上月下降 0.2 个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续下降。 从业人员指数为 48.5%，比上月下降 0.1 个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。 供应商配送时间指数为 49.9%，比上月上升 0.7 个百分点，仍低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间略有放慢。 二、中国非制造业采购经理指数运行情况 6 月份，非制造业商务活动指数为 50.2%，比上月上升 0.1 个百分点，非制造业景气水平有所回升。 分行业看，建筑业商务活动指数为 49.0%，比上月上升 0.2 个百分点；服务业商务活动指数为 50.4%，比上月上升 0.1 个百分点。从服务业行业看，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于 55.0%以上较高景气区间；航空运输、房地产等行业商务活动指数均低于临界点。 新订单指数为 48.0%，比上月上升 3.0 个百分点，表明非制造业市场需求景气水平明显改善。分行业看，建筑业新订单指数为 46.3%，比上月上升 2.8 个百分点；服务业新订单指数为 48.4%，比上月上升 3.1 个百分点。 投入品价格指数为 49.7%，比上月下降 2.5 个百分点，低于临界点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所回落。分行业看，建筑业投入品价格指数为 50.4%，比上月下降 3.3 个百分点；服务业投入品价格指数为49.6%，比上月下降 2.4 个百分点。 销售价格指数为 48.4%，比上月下降 0.4 个百分点，表明非制造业企业销售价格总体水平继续下降。分行业看，建筑业销售价格指数为 49.8%，比上月上升 1.2个百分点；服务业销售价格指数为 48.2%，比上月下降 0.7 个百分点。 从业人员指数为 45.8%，比上月上升 0.2 个百分点，表明非制造业企业用工景气度有所改善。分行业看，建筑业从业人员指数为 42.3%，比上月上升 0.9 个百分点；服务业从业人员指数为 46.4%，与上月持平。 业务活动预期指数为 55.3%，比上月上升 0.5 个百分点，表明非制造业企业对市场发展总体预期向好。分行业看，建筑业业务活动预期指数为 51.1%，比上月下降 0.4 个百分点；服务业业务活动预期指数为 56.0%，比上月上升 0.6 个百分点。 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 证券研究报告 三、中国综合 PMI 产出指数运行情况 6 月份，综合 PMI 产出指数为 50.6%，比上月上升 0.1 个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张略有加快。 我们认为：6 月 PMI 重返扩张区间，表明前期政策效果正逐步显现，经济内生修复动力有所增强。预计三季度制造业景气度有望在 50%以上保持稳中微升，但需警惕外部需求波动和房地产恢复缓慢带来的上行压力，政策端可能继续维持适度宽松以巩固复苏态势。总体来看，下半年经济增速或较二季度有所改善，但回升斜率不会太陡。 2. 市场回顾 上周（6.29-7.3）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.54%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 4.26%。板块内 47 家个股上涨，3 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国泰海通、国盛证券、财通证券、天风证券、中国银河。 股价涨跌幅后五名为：华安证券、中信建投、国元证券、国联民生、华林证券。 图1：周度涨跌幅（%）前五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 11.3218 9.4690 8.4423 7.9179 7.7787 0.00002.00004.00006.00008.000010.000012.0000国泰海通国盛证券财通证券天风证券中国银河证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 8 证券研究报告 图2：周度涨跌幅（%）后五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 2026 年初至上周末，我们跟踪的主要基准指数：沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500 指数和申万证券行业指数，年内涨跌幅情况如图 3 所示。 图3：指数年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、招商证券、长江证券、财达证券、广发证券。 1.4804 1.34