基础化工行业深度：周期行业ETF策略手册-判断行业发展趋势选ETF

请仔细阅读报告末页声明行业研究 | 基础化工证券研究报告/行业研究/行业深度2026 年 07 月 09 日判断行业发展趋势选 ETF周期行业 ETF 策略手册研报摘要周期行业 ETF 概览：周期行业是指与宏观经济环境高度正相关，并呈现周期性循环的行业，这些行业的特点是产品价格、需求以及产能会随着经济周期的变化而呈现周期性波动。按照申万 I 级行业分类，本文讨论周期行业主要包括化工、钢铁、有色金属、公用事业、煤炭、交通运输、建筑装饰、建筑材料 8 个行业。将市场上有 ETF 跟踪的最新一期成分股权重构成申万一级行业股票权重占比超过 30%的指数定义为行业主题指数，通过筛选，得到不同周期行业主题指数。有色金属跟踪最多，跟踪7 个指数，其余行业一般跟踪 1、2 个指数。按照总市值大于 2 亿元筛选，得到相应行业重点 ETF，共 13 只代表性 ETF。行业重点 ETF 个数居前的为有色金属（6 只），分别是南方中证申万有色金属 ETF﹑万家中证工业有色金属主题 ETF﹑永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF﹑嘉实中证稀有金属主题 ETF﹑嘉实中证稀土产业 ETF﹑博时上证自然资源 ETF；化工（2只），分别是鹏华中证细分化工产业主题 ETF﹑国泰中证油气产业 ETF；钢铁﹑公用事业﹑煤炭、建筑装饰、建筑材料各 1 只，分别是国泰中证钢铁 ETF﹑广发中证全指电力公用事业 ETF﹑国泰中证煤炭 ETF﹑广发中证基建工程 ETF﹑国泰中证全指建筑材料 ETF。从总市值看，规模超过100 亿的有 3 只,规模超过 50 亿的有 5 只，其余规模小于 20 亿。如何选择行业 ETF：首先看指数，可以看行业主题指数编制方案，关注指数样本空间﹑选样方法以及指数是如何调整的。目前指数的选样主要参考特定行业公司的业务范围﹑日均市值和日均成交额排名情况进行取舍。然后再看行业分布情况、前十指数成分股构成及权重情况；其次选行业，行业 ETF 主要考虑行业和公司基本面情况：行业基本面情况重点从政府、行业协会发布的政策对行业的影响、行业基本面情况变化（关注行业供给需求变化、行业营收、净利润、现金流等变化情况以及行业未来发展空间）等对行业的所处的位置﹑行业未来发展趋势﹑空间等进行判断；公司基本面情况主要考虑公司在行业竞争中所处位置﹑主营业务的价格变化﹑公司未来成长性和公司的估值等情况；最后，根据上述行业指数选择和行业发展趋势判断，选择符合当前配置价值的行业 ETF。风险提示：产业政策实施存在不确定性、下游市场需求不及预期、贸易摩擦、ETF 基金产品跟踪误差风险。强于大市（维持)行业指数与大盘走势对比证券分析师刘艳平S0670512050002liuyanping@jrjzq.com.cn请仔细阅读报告末页声明2 / 17行业研究 | 基础化工目录一、周期行业 ETF 概览............................................................................................ 4（一）核心指数概览.............................................................................................................4（二）周期行业跟踪指数梳理............................................................................................ 5二、如何选择行业 ETF............................................................................................. 6（一）看指数.........................................................................................................................6（二）选行业.......................................................................................................................14（三）定 ETF........................................................................................................................15三、风险提示.......................................................................................................... 15请仔细阅读报告末页声明3 / 17行业研究 | 基础化工图表目录图 1 ：细分化工 000813.CSI 行业权重（单位：%）............................................................... 7图 2 ：细分化工 000813.CSI 指数成分股及权重（单位：%）...............................................7图 3 ：油气产业 H30198.CSI 行业权重（单位：%）............................................................... 7图 4 ：油气产业 H30198.CSI 指数成分股及权重（单位：%）...............................................7图 5 ：中证钢铁 930606.CSI 行业权重（单位：%）............................................................... 8图 6 ：中证钢铁 930606.CSI 指数成分股及权重（单位：%）...............................................8图 7 ：有色金属 000819.SH 行业权重（单位：%）...............................................................10图 8 ：有色金属 000819.SH 指数成分股及权重（单位：%）...............................................10图 9 ：工业有色 H11059.CSI 行业权重（单位：%）.............................................................10图 10 ：工业有色 H11059.CSI 指数成分股及权重（单位：%）....