消费电子行业深度研究报告：端侧AI快速迭代推动终端功耗提升，消费类电池迎升级黄金窗口期

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费电子 2026 年 07 月 08 日 消费电子行业深度研究报告 推荐 （维持） 端侧 AI 快速迭代推动终端功耗提升，消费类 电池迎升级黄金窗口期  端侧 AI 从云端走向终端推动算力硬件跃升，驱动电池产业新一轮升级。随着终端芯片 AI 算力跃升与端云协同技术的成熟，AI 终端从手机、PC 快速向眼镜、汽车、无人机等泛在形态演进，多模态交互与实时生成渐成标配，对终端的计算能力、内存和数据吞吐量提出新要求，持续驱动端侧硬件升级。目前端侧 AI 进程加速，亟待电池续航瓶颈破解，将推动电池环节量价双升，具体体现在：1）AI 手机：小米、OPPO、vivo、荣耀等已升级电池容量，折叠屏机型采用一大一小双电池组合且部分应用异形设计，预计未来容量有望进一步提升，带动电池结构与工艺价值增长；2）AI PC：笔记本电脑普遍采用 6 电芯电池组，为应对本地大模型功耗，未来有望升级至更大容量或多电芯方案，支撑高强度计算续航；3）AI 眼镜：轻量化与长续航矛盾突出，以 Ray-Ban Meta Gen1 智能眼镜为例，其在一般使用状态下续航为 4 小时，但如果连续使用 AI对话，仅能维持 30 分钟，电池需提升能量密度，在镜腿等受限空间内实现更高容量。端侧 AI 的规模化落地正驱动电池产业迎来新一轮升级周期。  端侧 AI 推动电池行业升级迭代，钢壳叠片、硅碳负极、固态电池成为行业升级趋势。端侧 AI 深度渗透标志着消费电子产品从“工具属性”向“智能体属性”的跨越，背后是硬件算力与功耗的爆发式增长，传统的电池化学体系已难以维持续航平衡。当前消费电池行业已进入以“能量密度”为核心驱动力的新一轮创新周期，具体体现在：1）钢壳叠片电池：从“软包”向“硬壳”的形态革命中，钢壳电池凭借结构强度、空间效率与安全散热等综合优势，成为高端 AI 终端突破续航瓶颈的关键路径。叠片工艺相比传统卷绕具有内阻低、散热均匀、空间利用率高等优势，可提升能量密度。苹果 iPhone 17 全系列已统一应用钢壳电池，折叠屏机型采用异形双电池设计，叠片工艺在消费电池中的渗透率有望持续提升；2）掺硅负极：硅基负极材料凭借超高的理论比容量（约4200mAh/g，是石墨的 10 倍左右），已成为突破能量密度瓶颈的关键技术方向。自 2024 年起已在高端手机实现规模化量产，并逐步向中端市场渗透。但其超过 300%的体积膨胀仍是商业化难点，当前研发聚焦于硅碳复合材料的结构设计与界面调控；3）固态电池：作为下一代锂电池技术，固态电池使用不可燃的固态电解质替代电解液与隔膜，兼具高能量密度与高安全性，理论能量密度可达 500Wh/kg 以上。目前全固态电池处于百 MWh 级小规模试产阶段，预计2026 年全球主流车企将陆续启动全固态电池装车测试，2027 年左右将实际使用全固态电池。  投资建议：端侧 AI 渗透率提升趋势明确，AI 终端对续航能力的要求持续升级，正推动消费电池行业进入以能量密度为核心的新一轮创新周期。钢壳电池、硅碳负极、固态电池等新技术加速落地，有望带动电池环节量价双升，产业链相关标的或有望充分受益。建议关注电池产业链相关标的：珠海冠宇、豪鹏科技、信维通信、德赛电池、欣旺达、紫建电子。  风险提示：端侧 AI 终端渗透率提升不及预期、电池技术迭代进度不及预期 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 证券分析师：高远 邮箱：gaoyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523080005 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 99 0.01 总市值(亿元) 31,243.04 2.44 流通市值(亿元) 27,373.67 2.68 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.4% 26.0% 82.1% 相对表现 -0.9% 25.7% 61.3% 相关研究报告 《AI 手机行业深度研究报告：以 5G 硬件升级为例，AI 终端亦有望带动硬件多环节价值量提升》 2026-03-26 《消费电子行业深度研究报告：AI 眼镜快速迭代，行业或有望迎来爆发》 2025-03-07 《消费电子行业深度研究报告：系统迭代+国补催化，信创及 AIPC 或有望迎来换机潮》 2024-12-13 -1%33%67%100%25/0725/0925/1126/0226/0426/072025-07-08~2026-07-07消费电子沪深300华创证券研究所 消费电子行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 投资主题 报告亮点 通过复盘端侧 AI 技术演进与终端形态多元化趋势，系统论证了 AI 终端发展对电池环节的增量需求与硬件升级路径。报告主要分为三个部分：第一部分从端侧 AI 的兴起与计算范式重塑出发，分析 AI 终端从手机、PC 向眼镜、汽车等泛在形态渗透的趋势，以及由此带来的功耗挑战与电池续航瓶颈；第二部分深入剖析电池行业在端侧 AI 驱动下的技术迭代方向，重点探讨钢壳电池、硅碳负极、固态电池三大升级路径的技术原理、商业化进展与产业影响；第三部分结合消费电池产业链分工与竞争格局，梳理各环节受益逻辑，挖掘具备核心竞争力的相关标的。本报告认为，端侧 AI 渗透率提升趋势明确，电池环节正迎来以“能量密度”为核心驱动力的新一轮创新周期，产业链价值量有望持续提升。 投资逻辑 端侧 AI 从云端走向终端推动算力硬件跃升，驱动电池产业新一轮升级。随着终端芯片 AI 算力跃升与端云协同技术的成熟，AI 终端从手机、PC 快速向眼镜、汽车、无人机等泛在形态演进，多模态交互与实时生成渐成标配，对终端的计算能力、内存和数据吞吐量提出新要求，持续驱动端侧硬件升级。目前端侧 AI 进程加速，亟待电池续航瓶颈破解，将推动电池环节量价双升。 端侧 AI 推动电池行业升级迭代，钢壳叠片、硅碳负极、固态电池成为行业升级趋势。端侧 AI 深度渗透标志着消费电子产品从“工具属性”向“智能体属性”的跨越，背后是硬件算力与功耗的爆发式增长，传统的电池化学体系已难以维持续航平衡。当前消费电池行业已进入以“能量密度”为核心驱动力的新一轮创新周期。 投资建议 端侧 AI 渗透率提升趋势明确，AI 终端对续航能力的要求持续升级，正推动消费电池行业进入以能量密度为核心的新一轮创新周期。钢壳电池、硅碳负极、固态电池等新技术加速落地，有望带动电池环节量价双升，产业链相关标的或有望充分受益。建议关注电池产业链相关标的：珠海冠宇、豪鹏科技、信维通信、德赛电池、欣旺达、紫建电子。 消费电子行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、端侧 AI 的崛起与计算范式的重塑...........................................................