氟化工行业：2026年6月月度观察，制冷剂长协价格持续上行，含氟半导体材料需求快速增长

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年07月08日优于大市氟化工行业：2026 年 6 月月度观察制冷剂长协价格持续上行，含氟半导体材料需求快速增长核心观点行业研究·行业月报基础化工·化学制品优于大市·维持证券分析师：杨林证券分析师：张歆钰010-88005379021-60375408yanglin6@guosen.com.cnzhangxinyu4@guosen.com.cnS0980520120002S0980524080004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《氟化工行业：2026 年 5 月月度观察-制冷剂价格持续上行，PTFE有望应用在 M10 材料》 ——2026-06-03《制冷剂行业点评-英美调整三代制冷剂淘汰节奏，利好中国制冷剂出口量价提升》 ——2026-05-26《氟化工行业：2026 年 4 月月度观察-制冷剂价格继续上行，氟化工企业业绩高增》 ——2026-05-03《氟化工行业：2026 年 3 月月度观察-二季度空调排产同比增速转正，制冷剂价格继续上行》 ——2026-04-03《氟化工行业：2026 年 2 月月度观察-二季度空调排产同比增速转正，含氟聚合物价格持续上涨》 ——2026-03-066 月氟化工行情回顾：截至 6 月末（6 月 30 日），上证综指报 4094 点，较 5月末上涨 0.63%；沪深 300 指数报 4979 点，较 5 月末上涨 1.78%；申万化工指数报 4766，较 5 月末上涨 4.88%；氟化工指数报 2308 点，较 5 月末上涨15.56%。6 月氟化工行业指数跑赢申万化工指数 10.68pct,跑赢沪深 300 指数 13.78pct，跑赢上证综指 14.93pct。据我们编制的国信化工价格指数，截至 2026 年 6 月 30 日，国信化工氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报 1405.2、2148.98 点，分别较 5 月底-0.81%、+2.35%，6 月无水氢氟酸、PTFE、FEP 呈现不同程度下调，R22、R134a、R143a 等部分制冷剂及聚合物均有不同程度上涨。R22、R32、R125、R134a 等主流制冷剂价格持续上涨。据氟务在线、卓创资讯，截至 2026 年 7 月 3 日，R22 报价上涨至 2.4-2.5 万元/吨。R32 报价 6.3-6.5万元/吨，6 月底国内制冷剂企业对空调企业报价 R32 现汇 65000 元/吨，承兑 65600 元/吨，较二季度环比上涨 2800 元/吨；R410a/R404/R507 维持5.95/5.30/5.30 万元，其中 R410a 三季度长协报盘现汇 60000 元/吨，承兑60500 元/吨。R134a 报价上涨至 6.4-6.5 万元/吨。英美调整三代制冷剂淘汰节奏，利好我国制冷剂出口量价提升。据氟务在线，近期英国推迟“更严格”HFCs 淘汰计划，英国最大制冷剂批发商上调 R410a、R407c 等产品价格。美国环境保护署于 5 月 21 日正式敲定《2023 年技术转型规则》修订内容，延长氢氟碳化物制冷剂的合规使用期限，放宽相关使用限制，让企业可选用更多高性价比的制冷剂产品。英美近期对三代制冷剂淘汰节奏的调整不是对《基加利修正案》的否定，而是对过去数年超前、过陡的本土加码政策进行修正。其核心含义在于：三代制冷剂并未脱离长期受限的总方向，但其在发达国家的实际使用寿命与维修替换周期拉长，短中期需求下滑斜率明显放缓。中国作为全球主要的制冷剂供应方，在出口、补库与议价上的确定性提升。欧洲高温天气带动空调细分需求提升。2026 年 1-2 月受春节假期影响排产出现分化。3-4 月家用空调内销排产体现出较强韧性，保交楼带动的配套安装需求，行业基本面仍有支撑，在去年基数较高叠加原料成本持续上涨背景下仅同比小幅下滑。5 月空调排产在成本、库存等多方压力下下调排产计划；6月在“618”消费节带动下，终端销售较预期有所改善，但与同期相比仍有较大差距；7 月排产来看有小幅提升，主要是部分品牌补库需求。出口方面，根据海关数据显示，2026 年 1-5 月我国空调累计出口 3403 万台，同比-6.7%。出口市场自 2025 年 5 月起出现下滑趋势，去年同期高基数叠加前期抢出口备货带来的库存压力，连续 8 个月同比下滑。年底海外圣诞旺季后进入常规补货周期，2026 年 1-2 月受国内春节影响出现分化。3 月春节假期影响褪去，出口排产降幅快速收窄，但由于 2025 年海外集中补库形成较高基数，叠加中东战争影响运输成本，3-6 月出口排产仍同比下滑。但欧洲市场高温天气也激活了细分需求，带动移动空调逆势爆发。内销排产方面，据产业在线，2026 年 7 月排产 878 万台，同比-17.0%；出口排产方面，2026 年 7 月出口排产 517 万台，同比-11.7%。关注含氟电子材料在本轮 AI 催化下的需求快速增长。高端氟聚合，（1）PTFE：英伟达启动 Rubin Ultra 的 M10 CCL 材料测试，AI 服务器承载了海量算力的信号传输，M10 体系升级正是对材料的介电常数和介电损耗提出了更高的要求。PTFE 凭借介电常数低至 2.0-2.1、介电损耗低至 10-4-10-5 量级，在高频毫米波场景中具有相当优异的介电性能优势，成为 M10 体系备选树脂方案之一。（2）PFA：高纯 PFA 长期被海外垄断，广泛用于半导体晶圆清洗、刻请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告蚀管路、高纯试剂输送等关键环节。5 月初巨化股份旗下巨圣氟化学超纯 PFA首批合格产品顺利完成首单发货，正式面向市场投放。此外，邵武永和高纯PFA 项目已于 2025 年 10 月进入试生产阶段，相关工艺验证与性能优化工作正在有序推进。电子级氢氟酸，无水氢氟酸是生产电子级氢氟酸主要原料，中东战争影响氢氟酸原料硫磺供应紧缺。据中国台湾经济日报 7 月 1 日报道，业内传出，台积电、三星、SK 海力士都在抢购电子级氢氟酸，原料价格上涨带动电子级氢氟酸成本垫高，部分供货商已陆续调涨售价，涨幅约二至三成。此外 BOE 是缓冲氧化物蚀刻液，是氢氟酸和氟化铵的混合物，使其在蚀刻过程中更加稳定和可控。含氟特气，韩国三星电子、SK 海力士进入新一轮大额资本开支，利好上游电子材料需求增长。此外由于算力芯片、HBM、3D NAND先进节点、多层堆叠使单位晶圆耗气量上升，电子气体需求增长将形成晶圆扩产*单位耗气量提升的乘数效应。含氟特气如六氟丁二烯可提升刻蚀精度与效率，为先进存储刻蚀所需；六氟化钨可用于先进逻辑、DRAM、3D NAND气相沉积钨导体膜。含氟冷却液，随着 AI 技术发展，服务器功率密度大幅提升，传统风冷散热方式已达瓶颈，液冷技术可有效降低数据中心 PUE，其中浸没式及双相冷板式液冷成为未来趋势，带动上游氟化液及制冷剂需求快速增长。本月氟化工要闻：永和股份 2026 年上半年净利润同比增长 70%-103%；永和股份拟投 19.14 亿元建设高端氟材料及中试基地项目；永和股份收购多氟多PVDF 产能；三美股份布局湿