化工行业周报：氟化工迎来“科技时刻”，机器人、半导体领域再迎催化

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 基础化工 2026 年 07 月 07 日 氟化工迎来“科技时刻”，机器人、半导体领域再迎催化 看好 ——《化工周报 26/6/29-26/7/03》 相关研究 《生物基 PDO 格局优化，台积电资本开支大幅增加，半导体材料景气持续上行——《化工周报 26/1/12-26/1/16》》 2026/01/18 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 李彦宏 A0230125030002 liyh@swsresearch.com 联系人 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 当前时点的化工宏观判断。原油：受地缘政治影响海峡通行量下降，油价中枢或有所抬升，维持高位。煤炭：煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解。天然气：冲突短期导致价格上行，美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望回落。 ⚫ 氟化工迎来“科技时刻”，机器人、半导体领域再迎催化。在数据中心、半导体领域，需要多种氟材料产品支撑，国产厂商加速突破，高纯 PFA 可适配半导体湿法工艺、化学品储运、高端设备关键部件需求，巨化股份 1 万吨高纯产线已建成投产并达到半导体级要求、永和股份 0.3 万吨高纯产线已投产，数据中心发展带动高速传输电缆需求增长，永和股份 FEP 产能位居全球前列，并推出了适配高速高频线缆领域的产品，建议关注：永和股份、巨化股份、东岳集团、昊华科技、三美股份等。本周马斯克官宣弗雷蒙特产线，Optimus v3 或量产在即；7 月 2 日，证监会正式同意宇树科技科创板 IPO 注册申请，机器人板块再迎催化，建议关注国恩股份、金发科技。7 月 3 日华为发布韬定律 2.0 版本，韬定律 2.0 提出以时间常数 τ 为优化目标，通过全栈协同创新压缩信号传输延迟，替代传统摩尔定律的"几何缩微"，旨在不依赖先进工艺下提升芯片性能密度与能效，或将利好国产晶圆代工厂、先进封装测试等环节，建议关注：雅克科技、鼎龙股份、华海诚科等。 ⚫ 化工板块配置。根据 wind 数据统计，本周布伦特油价下调，煤价下调，天然气价格上调。5 月全部工业品 PPI 同比+3.9%，环比+0.5%，涨幅比上月回落 1.2 个百分点，主要受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，产业结构优化升级带动部分行业价格上行。6 月份全国制造业 PMI 录得 50.3%，环比上升 0.3pct，强于季节性，重回线上。供需两端均走强，需求、尤其是外需回升更多，新出口订单重回线上，6 月出口有望保持韧性。 ⚫ 投资分析意见： ⚫ 维持行业“看好”评级。周期建议从替代能源（煤化工、天然气化工、氯碱）、农药、海外产能占比较高的精细化工、自身供需格局向好的子行业等四方面布局：1、替代能源方向，油价中枢或维持高位，国内煤化工及天然气化工盈利有望扩大，煤化工关注宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工，细分氯碱关注新疆天业，PVA 关注皖维高新，天然气化工关注卫星化学、万华化学；2、农化链随国内外耕种面积持续提升，化肥端需求保持稳健增长，同时转基因渗透率走高，支撑长期农药需求向上，油价中枢上移支撑农作物价格：农药关注扬农化工、新安股份等，氮肥关注煤化工，磷肥及磷化工关注云天化、兴发集团等，钾肥关注亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔等，复合肥关注新洋丰、云图控股、史丹利等，食品及饲料添加剂关注梅花生物、金禾实业等；3、地缘冲击下海外竞争力进一步衰退，中国化工定价全球，蛋氨酸及维生素关注新和成、安迪苏、浙江医药；4、部分子行业资本开支高峰已过，政策支持加行业自发，行业格局显著优化，纺服链中，锦纶及己内酰胺关注鲁西化工，涤纶关注桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等（石化覆盖），氨纶关注华峰化学、新乡化纤，染料关注浙江龙盛、闰土股份。出口链中，氟化工关注巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团，MDI 关注万华化学，钛白粉关注头部企业，轮胎关注赛轮轮胎、森麒麟，铬盐关注振华股份，塑料及其他添加剂瑞丰新材、利安隆等。其他细分，纯碱关注博源化工、中盐化工等，民爆关注易普力、广东宏大等。 ⚫ 成长重点关注关键材料自主可控。半导体材料方面，关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等；面板材料方面，关注国产替代、OLED 两大方向，瑞联新材、莱特光电等；封装材料关注圣泉集团、东材科技；MLCC 及齿科材料国瓷材料；合成生物材料凯赛生物、华恒生物；吸附分离材料蓝晓科技、高性能纤维同益中、泰和新材；锂电及氟材料新宙邦、新化股份；改性塑料及机器人材料关注金发科技、国恩股份等；催化材料凯立新材。 ⚫ 风险提示：1）新项目进展不及预期；2）出口受阻导致部分化工产品价格大幅回落。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共20页简单金融成就梦想 1．行业动态 当前时点的化工宏观判断。原油：受地缘政治影响海峡持续封锁，油价中枢或有所抬升，维持高位。煤炭：煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解。天然气：冲突短期导致价格上行，美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望回落。 图 1：Brent 油价、动力煤价格及美元指数（单位：美元/桶，元/吨） 资料来源：Wind，申万宏源研究 化工周期的运行阶段。根据 wind 数据统计，本周布伦特油价下调，煤价下调，天然气价格上调。5 月全部工业品 PPI 同比+3.9%，环比+0.5%，涨幅比上月回落 1.2 个百分点，主要受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，产业结构优化升级带动部分行业价格上行。6 月份全国制造业 PMI 录得 50.3%，环比上升 0.3pct，强于季节性，重回线上。供需两端均走强，需求、尤其是外需回升更多，新出口订单重回线上，6 月出口有望保持韧性。 图 2：工业品、化工及各领域 PPI 处于底部区间（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 氟化工迎来“科技时刻”，机器人、半导体领域再迎催化。在数据中心、半导体领域，需要多种氟材料产品支撑，国产厂商加速突破，高纯 PFA 可适配半导体湿法工艺、化学品 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共20页简单金融成就梦想 储运、高端设备关键部件需求，巨化股份 1 万吨高纯产线已建成投产并达到半导体级要求、永和股份 0.3 万吨高纯产线已投产，数据中心发