计算机行业周报：华为发布韬定律论文V2版本，国产模型调用量持续领先

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2026 年 07 月 06 日华为发布韬定律论文 V2 版本，国产模型调用量持续领先——计算机行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：朱凌萱执业证书编号：S0230526030001邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《豆包大模型 2.1 Pro 发布，海内外模型持 续 迭 代— 计 算 机 行 业 周 报 》2026.06.29《Token 经济风起之时—---计算机行业深度报告》2026.06.17《CPU 重要性提升，智谱刷新模型 API速度上限—计算机行业周报》2026.05.26摘要：华为发布韬定律 V2 版本论文，建议关注国产算力环节。2026 年7 月 3 日，中国科学院科技论文预发布平台 ChinaXiv 最新公示论文，何庭波发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》（韬定律）V2 版本。相较于 5 月 25 日发布的 V1 版本，新版论文在原有理论框架基础上，补充了大量工程落地细节、实测量化数据与产品演进路线。本次 V2 论文版本明确提出了未来在韬定律下，麒麟芯片的产品路线图。LogicFolding（逻辑折叠）未来十年将从局部折叠演进为全规模多层折叠（每封装三至四层及以上有源层），依托低温混合键合技术放宽层间热预算，并推动 TSV 从顶层金属迁移至 M6 层，从而释放超过 30%的高层级布线资源。与此同时，LogicFolding 使麒麟处理器得以大幅提升 CPU 核心频率，迈向 4 GHz 及以上，并为 AI 系统提供协同设计路径——结合内存-语义 Unified Bus、近封装 Hi-ONE 光 I/O 与边缘到表面 3DFolding——预计至 2035 年实现硬件集成度增长超 100 倍。从 2026到 2035 年，晶体管密度目标将提升至 400 MT/mm²及以上，整个路线图不仅技术可行，且在成本层面具备经济价值。更深层的意义在于，τ缩放是自 Dennard 缩放以来首个在计算全栈（从器件到系统）建立共享优化目标的缩放原则，标志着半导体产业从“空间压缩”向“时间效率”驱动的根本性转变。我们认为，对国产芯片而言，韬定律最直接的破局点是降低对先进制程与 EUV 光刻的刚性依赖，对缓解卡脖子、释放成熟制程产能、带动先进封装与高速互连产业链都有战略价值。对 EDA 而言，韬定律为国产 EDA 创造力了差异化切入的空间，自主可控压力下，EDA 作为"芯片工业母机"的战略权重有望持续抬升。国产大模型性价比持续获认可，看好云与 IDC 增长逻辑。据OpenRouter 数据，自 2026 年 2 月起，全球模型的周调用量呈指数级爆发增长，周总调用量从年初的低位迅速攀升至 6 月下旬的46 万亿 tokens 级别。在激烈的全球竞争中，国产模型表现极为亮眼。本周，国产模型调用量在前十名榜单中占据了六席，且整体表现强劲。具体来看，DeepSeek V4 Flash 以 5.35 万亿 tokens 的绝对优势高居榜首，V4 Pro 也以 2.25 万亿 tokens 稳居第六；与此同时，小米的 MiMo-V2.5 位居第二、MiniMax 的 M3 位居第三、腾讯的 Hy3 preview 位居第四以及智谱的 GLM 5.2 位居第五。高性价比国产模型构成 token 出海的底层竞争力。中国西部低廉的绿色电力成本，叠加国产算力芯片的逐步成熟，使中国 tokens 具证券研究报告行业周报请认真阅读文后免责条款2备价格优势。进而，中国模型在性能接近甚至部分超越海外主流产品的同时，定价具备压倒性优势。投资角度上，我们认为国产大模型能力国际认可度提升将推高对国内推理算力需求，建议关注国内云与 IDC 环节。投资建议：我们认为，华为韬定律或重塑国产算力技术路径，且国产模型出海竞争力得到验证，国产 AI 算力基建将持续受益。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片及服务器：海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）；（2）云与 IDC：润泽科 技 （ 300442.SZ ） 、 优 刻 得 -W （ 688158.SH ） 、 大 位 科 技（600589.SH）；（3）EDA：广立微（301095.SZ）、概伦电子（688206.SH）、华大九天（301269.SZ）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/07/03EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E000977.SZ浪潮信息66.351.642.433.083.8942.727.321.517.1增持300442.SZ润泽科技85.443.002.012.553.1817.642.533.526.9未评级301095.SZ广立微107.380.450.761.151.70159.4141.393.463.2未评级301269.SZ华大九天102.770.110.330.530.37966.6311.4193.9277.8未评级600589.SH大位科技9.60-0.010.070.090.13/137.1106.773.8未评级603019.SH中科曙光92.681.491.992.482.9157.546.637.431.8未评级688041.SH海光信息325.41.102.002.743.88204.0162.7118.883.9增持688158.SH优刻得-W35.05-0.160.110.310.53/318.6113.166.1增持688206.SH概伦电子40.630.080.100.200.26435.4406.3203.2156.3未评级688256.SH寒武纪1,353.004.9311.0017.1927.01275.0123.078.750.1增持数据来源：Wind，华龙证券研究所，浪潮信息、优刻得-W 盈利预测来源于华龙证券研究所；海光信息、寒武纪 2026-2027 年盈利预测来源于华龙证券研究所，2028 年盈利预测来源于 Wind 一致预期；其余所有公司盈利预测来源于 Wind 一致预期。行业周报请认真阅读文后免责条款41 一周市场表现2026 年 6 月 29 日-7 月 3 日，申万计算机指数上涨 1.98%。板块个股涨幅前五名分别为国华退（000004.SZ）、ST 银江（300020.SZ）、中威电子（300270.SZ）、*ST 赛为（300044.SZ）、狄耐克（300884.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为 ST 荣科（300290.SZ）、佳创视讯（300264.SZ）、同有科技（300302.SZ）、索辰科技（688507.SH）、天亿马（301178.SZ）。图 1：申万一