电力设备及新能源行业周报：韩国公布新一轮海风招标结果，光伏需求端延续疲弱态势

行业周报 韩国公布新一轮海风招标结果，光伏需求端延续疲弱态势 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 电力设备及新能源 2026 年 7 月 6 日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 张之尧 投资咨询资格编号 S1060524070005 ZHANGZHIYAO757@pingan.com.cn 田梦贤 投资咨询资格编号 S1060526010001 TIANMENGXIAN968@pingan.com.cn 平安观点：  本 周 （2026.6.29-2026.7.3）新能源细分板块行情回顾。风电指数上涨2.18%，跑赢沪深 300 指数 2.72 个百分点。截至本周， 风 电 板 块PE_TTM 估值约 24.4 倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）下跌4.81%，其中，申万光伏电池组件指数上涨 1.10%，申万光伏加工设备指数下跌 2.78%，申万光伏辅材指数上涨 1.12%。本周储能指数上涨2.14%，当前储能板块整体市盈率为 37.4 倍；氢能指数上涨 3.42%，当前氢能板块整体市盈率为 23.31 倍。  本周重点话题  风电：韩国公布新一轮海上风电招标结果。韩国近期公布 2026 年首轮海上风电竞争性招标结果，合计规模为 1786MW 的五个海上风电 项目中选，其中包括 1254MW 的固定式基础海上风电和 532MW 的漂浮式海上风电项目。本轮入选的固定式项目包括 B.Grimm 公司的 340MW 韩比特项目（Hanbit project），韩国风电整机商 Unison 近日宣布将为该项目供应 25 台 13.6MW 级海上风机，Unison 将基于与德国 Vensys 签署的大型海上风机技术引进合同构建韩国本土生产体系，而 Vensys 为金风科技控股子公司；因此，技术授权可能是未来国内海风整机企业出海 的重要模式。本次入选的漂浮式海风项目为由哥本哈根海上风电合伙公司和 SK 集团牵头的 532MW “海沃里 2 号”项目（ Haewoori 2 project），该项目的入选表明海外市场漂浮式海风的商业化进程仍在持续推进， 未来漂浮式海风成长潜力突出。  光伏：需求端延续疲弱态势。根据国家能源局披露数据，2026 年 1-5 月国内光伏新增装机 59.59GW，同比减少 69.9%，其中 5 月新增光伏装机8.68GW。根据 InfoLink Consulting 统计数据，2026 年 1-5 月国内组件出口 110.78GW，同比增长约 5%，其中 5 月组件出口规模 14.09GW，环比和同比均明显回落。国内需求的疲弱与新能源全面入市有关 ，根据陕西电力交易中心发布 2026 年 5 月省内现货实时市场新能源出清加权均价，光伏实时出清加权均价仅 35.85 元/MWh；预计在当前的 消纳形势下，国内光伏需求仍将持续承压。5 月组件出口规模仅 14.09GW，环比下降约 44%，可能一定程度受出口退税取消的影响。在内外需求皆弱的背景下，光伏产业链价格和盈利水平可能进一步承压。 0%10%20%30%40%50%60%70%80%2025/06/242025/11/242026/04/24电力设备及新能源沪深300指数证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 2/ 18  储能&氢能：美国酝酿逆变器禁令，实际落地或面临阻力。根据路透社援引五名知情人士，特朗普政府正在起草一项禁止进口外国逆变器的禁令。该限制措施目前正由美国联邦通信委员会（FCC）牵头起草，将主要针对新型外国逆变器型号，最快可能于 2026 年内公布。该政策处于草案阶段，实际落地可能面临阻力。美国能源部今年 2 月官方报告检查约 30 台中国逆变器，"无确凿证据"证明存在恶意通信功能。花旗美国最新报告指出：美国公用事业规模项目中，90%的逆变器来自非美 国公司，主要是中国进口。如果中国逆变器被禁，这些项目将面临供应不足的窘境。我们认为，考虑美国电力与储能建设需求，其本土供应链难以保障供给，该禁令即使实际落地，也更加可能采取温和形式，如设置豁免、限定场景、给予缓冲过渡期等。另一方面，国内大储企业积极拓展欧洲、中东等区域市场，对美国单一市场的依赖逐渐减轻，我们认为该起草中的禁令对国内储能企业实际影响或将有限。  投资建议。储能方面，新型储能需求高景气，国内外市场共振，推荐布局国内外大储、竞争实力优良的阳光电源、海博思创、上能电气；分布式储能方面，看好新兴市场户储和欧洲工商储等细分赛道，推荐德业股份，建议关注正泰电源。锂电方面，产业链走出降价周期，反内卷叠加需求旺盛助推行业量利齐升，电池环节推荐宁德时代、鹏辉能源，材料环节建议关注海科新源、佛塑科技。风电方面，风机企业盈利水平有望修复，整机出海带来新机遇，建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；深远海、漂浮式进程提速，建议重点关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等。光伏方面：BC 电池产业趋势显现，重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份；反内卷推进可能带来组件、硅料等环节竞争形势优化，关注通威股份等；关注布局储能的组件头部企业，包括隆基绿能、天合光能等。  风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 18 正文目录 一、 风电：韩国公布新一轮海上风电招标结果....................................................................................... 6 1.1 本周重点事件点评 ................................................................................................................................. 6 1.2