机械设备行业：新老催化共振，继续看好半导体设备环节

01/17 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 机械设备 | 2026/07/06 [Table_Title] 机械设备行业 新老催化共振，继续看好半导体设备环节 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 宏观动态：根据国家统计局，2026 年 5 月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1.2%，较上月（1.2%）维持不变，同比涨幅仍保持正增长；1-5 月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到 85792.87 亿元，同比+0.75%。 市场分析表现：本期（6 月 27 日-7 月 4 日）机械行业指数（中信）上涨 2.76%，沪深 300 指数下跌 0.54%，创业板指下跌 4.16%。机械细分子板块上，本期涨幅居前的三大板块包括人形机器人（+14%）、船舶（+9%）和通用自动化（+8%）；跌幅前三的板块包括 PCB 设备（-7%）、3C 设备（-7%）和光伏设备（-5%）。 机械动态变化：（1）根据火山引擎官网，6 月 23-24 日 FORCE 原动力大会在北京举办，字节跳动发布豆包大模型 2.1 系列等五大全新自研模型，全面锚定 AI 规模化产业落地。（2）根据 6 月 24日英伟达年度股东大会网络直播，黄仁勋宣告“有用的 AI”已经到来，并确认 Vera Rubin 架构已进入全面量产阶段，专为智能体 AI 打造。（3）宇树科技官微发布，将 UnitreeR1 起售价下调至2.99 万元，中国人形机器人产业化进程加快。（4）长鑫上市在即叠加上周三星、SK 海力士宣布千亿美元级投资扩产计划（三星为 2655 万亿韩元，美光为 1100 万亿韩元），验证 AI 驱动下存储行业高景气周期，存储厂商扩产力度持续提升，进一步拉动上游半导体设备需求。 机械行业观点：目前基建投资出现积极修复，地产投资仍在低位，整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在 AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI 投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。欧美工业品进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。 建议关注：（1）AI 链条：Rubin 进入量产阶段，mSAP 工艺带来设备和耗材通胀，PCB 设备逐步半导体化；光通信扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC 发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至 30 年之后，国产燃机迎来突破；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振。推荐杰瑞股份、大族数控、应流股份、鹰普精密、长川科技（与电子组联合覆盖）、中国动力、精智达、冰轮环境，建议关注强一股份、芯碁微装、中钨高新、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器等；（2）周期类资产：通用订单迎来加速，船舶新船价格环比减少，工程机械内外需求共振。推荐松发股份、中国动力、中国船舶、恒立液压、徐工机械、三一重工、汇川技术、柏楚电子、纽威股份等，关注怡合达、中联重科等；（3）成长类资产：人形机器人 Optimus V3 即将进入量产阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、唯科科技、浙江荣泰、安培龙。 风险提示。宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 sunboyang@gf.com.cn 汪家豪 SAC 执证号：S0260522120004 SFC CE No. BWR740 wangjiahao@gf.com.cn 黄晓萍 SAC 执证号：S0260525060003 huangxiaoping@gf.com.cn 请注意，孙柏阳,黄晓萍并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 AI 珠峰系列跟踪:聚焦龙头，向 AI 而生——论中钨、杰瑞、恒立的价值 2026-07-06 AI 珠峰系列十三:PCB 设备的半导体化——挑战物理极限的工艺革命 2026-07-01 AI 珠峰系列十四:锡膏：AI 硬件之“血管”，量价利三重共振 2026-07-01 0%13%26%38%51%64%07/2509/2511/2502/2604/2607/26机械设备沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02/17 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 机械设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 杰 瑞 股 份 002353.SZ CNY 171.11 2026/05/30 买入 183.56 3.53 5.52 48.47 31.00 31.10 21.11 14.00 19.00 大 族 数 控 301200.SZ CNY 342.90 2026/03/02 买入 178.73 2.75 4.16 124.69 82.43 107.14 72.34 21.50 28.40 应 流 股 份 603308.SH CNY 62.71 2026/03/21 买入 67.51 0.96 1.28 65.32 48.99 35.63 29.21 9.50 11.40 鹰 普 精 密 01286.HK HKD 8.79 2026/03/15 买入 11.43 0.40 0.47 19.11 16.28 10.68 9.66 14.30 15.50 长 川 科 技 300604.SZ CNY 304.00 2026/04/26 买入 186.13 3.72 4.93 81.72 61.66 70.18 53.68 35.00 33.20 中 国 动 力 600482.SH CNY 35.42 2025/12/07 增持 26.55 1.33 1.87 26.63 18.94 10.58 7.71 7.10 9.30 精 智 达 688627.SH CNY 563.00 2026/06/09 买入 417.96 3.22 5.21 174.84 108.06 139.09 88.62 15.60 21.50 冰 轮 环 境 000811.SZ CNY 53.63 2025/07/10 买入 13.88 0.88 1.08 60.94 49.66 54.04 44.32 12.20 13.00 松 发 股 份 603268.SH CNY 163.35 2026/05/25 买入 177.08 7.0