食品饮料行业周度更新：如何看当前快消品市场的量价变化趋势？

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨食品、饮料与烟草 [Table_Title] 食品饮料行业周度更新：如何看当前快消品市场的量价变化趋势？ 报告要点 [Table_Summary]2026Q1 中国快消市场呈“价跌量升”格局（销售额同比-1.3%），4 月回暖（销售额同比+1.2%）证实疲软主因春节错期扰动，全年料延续低位增长；品类端包装食品凭刚需韧性销售额独正增，饮料承压且高端乏力，市场呈“双轨制”分化：日用品陷“平替”价跌，巧克力等高端品类靠品牌壁垒提价，价位上大众/中端为主流，仅少数品类现“减量提质”的高端韧性。未来需关注 O2O 回暖、自有品牌成差异化核心抓手及创新成功率走低的趋势。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 范晨昊 SAC：S0490517070016 SAC：S0490519100003 SFC：BQK487 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 食品、饮料与烟草 cjzqdt11111 [Table_Title2] 食品饮料行业周度更新：如何看当前快消品市场的量价变化趋势？ 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 周度聚焦：如何看当前快消品市场的量价变化趋势？ 2026Q1 快消市场呈“价跌量升”格局，整体同比微降 1.3%。受春节错期扰动，1-2 月销售额深跌，直至 3 月（销售额同比+13.4%，全文皆为销售额同比数据）方显复苏，但未能完全对冲前期缺口。值得关注的是，4 月市场重回增长轨道（同比+1.2%），证实 Q1 疲软主要系季节性波动，而非趋势性下行。预计 2026 年全年将延续 2025 年的低位温和增长态势。2026Q1 包装食品凭借刚需属性与便捷健康卖点展现最强韧性（同比+1.0%），其中方便面领涨（同比+5.8%）；饮料承压（同比-2.9%），茶饮、水、果汁虽逆势增长，但受 O2O 及性价比业态冲击，高端线普遍乏力，印证“消费平替”。 中国城镇快消市场呈现明显的“双轨制”分化：品类端，瓶装水、卫生纸等日用品深陷“平替”漩涡，均价承压；而巧克力、奶粉及牙膏则依托品牌壁垒与高端布局维持涨价势能。价位端，大众及中端产品凭借高性价比成为增长主力，消费者在常规品类中更趋务实；但少数品类亦显现“减量提质”趋势，表明高端消费韧性犹存。 未来关注三大趋势。第一，2025 年下半年，家内快消品 O2O 市场显著回暖。第二，自有品牌已跃升为零售商实施品牌化转型、构筑差异化护城河的核心战略抓手。第三，快消市场创新活力依旧，但成功率持续走低。 最新观点：淡季表现仍偏弱，关注二季度业绩预期表现 二季度淡季实际需求端整体依然偏弱，板块整体仍处于库存去化过程中，在此背景下板块整体增速边际有所放缓，但仍属于正常季节性波动，下半年来看，白酒行业动销在低基数背景下有望边际改善，随恢复速度预计仍然较慢，但市场预期有望先行于基本面修复，参考上一轮周期底部，当动销与批价同比跌幅开始收窄时，估值与基金持仓已调整至历史极低水位，资金面改善往往率先推动板块估值修复，早于基本面实质好转；大众品有望在下半年旺季环比提速，淡季良性回落后库存再度良性，叠加预期已充分反映于股价，具备向上修复空间。建议重点关注调味品、乳制品、零食、地产酒等细分板块。 最新推荐排序：安琪酵母、蒙牛乳业、洽洽食品、海天味业、千禾味业、万辰集团、三元股份、贵州茅台、泉阳泉、西麦食品、安井食品、伊利股份、晨光生物、迎驾贡酒、今世缘、舍得酒业等。 风险提示 1、需求恢复较慢风险； 2、行业竞争进一步加剧风险； 3、消费者消费习惯发生改变风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《农业周专题系列十六：仔猪价格再创阶段性新低，生猪养殖周期反转蓄势》2026-06-30 •《饮酒思源系列（三十六）：行业持续去库，产量延续下滑》2026-06-29 •《食健谈（第 6 期）：蒙牛 HMB 营销加速，安琪推出透明酵母蛋白》2026-06-26 -20%-3%13%30%2025/72025/112026/32026/7食品、饮料与烟草沪深3002026-07-06%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 11 行业研究 | 专题报告 目录 周度聚焦：如何看当前快消品市场的量价变化趋势？ ................................................................... 4 大盘：2026 年以来快消品市场承压 ............................................................................................................... 4 结构：食品饮料品类价格压力仍在 ................................................................................................................. 5 趋势：关注 O2O 与自有品牌变革 .................................................................................................................. 6 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：中国城镇快消品销售额同比增速变化 ................................................................................................................. 5 图 2：中国城镇快消品中包装食品销售额同比表现相对稳健 ........................................................................................ 5 图 3：中国城镇快消品销售量同比增速变化 ................................................................................................................. 5 图 4：中国城镇快消品平均售价同比增速变化 .................