人工智能经济现状报告(英译中)

1www.exponentialview.co人工智能经济现状阿兹米尔·阿扎尔，威廉·吉尔德，汉娜·佩特罗维奇博士，内森·沃伦与玛丽亚·加夫里洛夫© Epiiplus1 有限公司 20262026年6月25日由 Exponential View 独立制作。基于公开披露信息及 Exponential View 自有模型构建；所有结论均为我方观点。指数视角 2阿兹姆与指数观点团队客户实际购买的是什么，以及这些收入是否真实。我们为什么要这样做人工智能经济存在一个可见性问题。到目前为止，一直无法解构真实的客户需求。一直很模糊。我们希望这份报告能成为一份客观反映当前形势的参考资料，不受浮夸和恐慌情绪的影响，同时帮助我们所有人就人工智能对经济乃至整个世界产生的引力进行更明智的探讨。若不理解真实需求，便无法判断支撑着2.27万亿美元股市估值、并在过去六个季度推动美国GDP增长的人工智能经济的健康状况。特别感谢 Alex Imas、Shanu Mathew、Patrick Rutherford、Jaime Sevilla 和 Amy Sutter 温情审阅了本次演示的初稿，并给予了我们反馈。需求端，最大的实验室多为私营，即便是公立公司也将其人工智能收入隐藏在部门总收入之中。人工智能经济的供给侧已有详尽记载。大多数半导体公司和超大规模企业都是上市公司，并会详细披露其业务活动。卖方分析师在剖析其业绩方面做得非常出色。 the .31Bottom-up, 1,000+ firms›2›3›4$40value-add$30value-add$30value-adde.g. $100, not $190 :$100 rev.$60 rev.$30 rev.AppsWe rd仅计算一次去重置信度审计追踪：样本公司收入模型来源它算数。审计追踪：示例源表信心评分前FM 实验室托管范围：全球除中国外 · 应用、模型及基础设施收入计入 · 不包括芯片、人工智能广告提升、传统软件功能和融资。● 高管及相关方公开发表的意见。 ● 代理和样本指标。 ● 传统媒体、新媒体及社交媒体上的评论、未经证实的估计和泄露信息。所有派生数据继承最低评级从输入来源。收入在每个层级计算，但从未跨层级汇总：通过增值额进行归属，因此相同的一美元不会被重复计算。或重复计算三次。公司财务模型进行自上而下验证这些模型与...进行核对独立代理硅片（芯片制造商收入），建造成本，产品组合，行业研究，交通与产能。额外 我们使用的软信号包括非官方来源例如：等级已填数字最高其他主要资料之上，证实了3第三方估计和单源声明。我们标记、调查和维护我们的数据集。分析师研究，增强 通过一个专有系统扫描、爬取和整合见解。一种专有的按层级计费的营收模式：采购、评分、三角验证、去重每行都承载着严谨置信度 在进入任何模型之前，以便弱输入不能虚增数量。100美元应用内消费建模和三角测量每一笔收入追溯到原始申报 审计账目、记录文本及可信报告；此外还有云服务归属认定，即当私营公司的收入出现在公有公司账目中时（例如：OpenAI通过Azure，Anthropic通过Bedrock）。我们建造全公司模型专门针对生成式AI金融业务（从总收入报告中分离出来），涵盖收入的关键驱动因素、盈利能力和成本。损益表、现金流量表和资产负债表4顶行资本支出强度已远超历史大型科技股的常规水平，以支持人工智能的规模化部署，而第三方融资正日益成为融资组合的一部分。降低人工智能的成本能否产生足够的规模和利润来支撑其扩张。人工智能的需求已比以往的平台转型更清晰地得到了实际收入的验证。生成式人工智能生态系统的收入已经超过了 1750亿年化（在从供应商收入中消除重复计算之后）106-18219-26327-38439-515cognition.52-625内容真实，强大，迅速。外部客户，真实收入，前所未有的增长。需求大仍小，早。收益存在，但分布不均，且未衡量。经济科技史上最大规模的建设正在（暂时）获得回报。资本性支出人工智能经济的价值单位，或者说不是？标记栈价值所在。栈将资本和能量转化为 6收入由真实外部客户驱动。该领域的发展速度比之前的任何IT浪潮都快三倍。这种需求催生了一个计算超级周期：计算能力增加了10倍，新能源发电，数据中心规模扩大，以及因供应无法满足而不断累积的积压订单。1 | 需求是真的，大且快$175bn7$bn/year, Jan 2023 - Jun 2026$110bn1 | 需求：真实、巨大且迅速110亿美元12个月的累计收入——现已达到175亿美元的步伐指数观分析。年化运行率1.6倍的差距传播反映了增长率受控偏航尾流12个月收入注意：全球除中国大陆地区外。去重后的应用程序、基础模型和基础设施托管收入。不包括芯片制造。生成式人工智能经济收入，去重后8e.g. Opus 4.8, GPT-5.5 1 | 需求：真实、巨大且迅速不计入应用层非AI母语应用（按消耗的代币数计算）模型实验室的应用程序独立生成式AI应用芯片销售（来自承载层的资本支出）克劳德代码，科德克斯光标，OpenRouter，哈维增值：收入减去代币成本增值：收入减去代币成本广告提升（谷歌/Meta AI广告收入）基础模型层我们采购、交叉验证、建模&审计以验证和去重开放式重量模型收入流下栈封闭权重模型Deepseek-v4, MiniMax M3根据官方文件及第一方披露泄露，政府统计数据，第三方分析师，以及代理指标；所有来源均已按质量分级。增值：收入减去推算成本增值：0美元（收入包含在托管服务中）托管层公司层面的严格财务建模构建自下而上的去重收入模式。Azure: 微软AzureCoreWeave: CoreWeaveNebius: Nebius持续扫描和爬取跨越数百维护和调整数据集所需的资源。AI收入（完整）客户支付应用程序许可证/费用，或者直接购买代币真实的外部需求驱动着人工智能收入。展示我们在不同服务商之间进行收入建模和去重的示意图9人工智能的发展速度是任何IT浪潮的三倍。实现收入轨迹与零年时间对齐每年数十亿美元，经通货膨胀调整1 | 需求：真实、巨大且迅速3倍速比以往任何一次浪潮都要多将 GenAI 增长与...挂钩过去技术浪潮的风险理解其速度建模时：需求预测折旧计划表资本性支出回收来源：指数视图分析；美国商务部；公司申报；UBS；美国劳工统计局。注：我们使用收入的第一完整年，因此从2023年1月开始进行生成式人工智能的衡量。1090x 指数观分析。1 | 需求：真实、巨大且迅速两天。每一新增的10亿美元收入，其到账速度都更快。增加10亿美元额外累计收入的时间到了天，对数刻度更快需要180天来添加现在需要不到注意：全球除中国大陆地区外。去重后的应用程序、基础模型和基础设施托管收入。不包括芯片制造。2023年，人工智能产业累计营收达10亿美元。11指数观分析。环比变化率增长在每个采用阶段都得以保持环比收入增长1 | 需求：真实、巨大且迅速聊天机器人订阅时代代理编码时代开爪病毒式传播 (bìngdú shì chuánbō)《Codex》发布克劳德代码发布ChatGPT团队发射克劳德 (Kèláodé)企业发射环比增长35%相当于每