计算机行业跟踪报告：AI应用商业化验证进程加速

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] AI 应用商业化验证进程加速 [Table_IndustryRank] 同步大市(维持) [Table_ReportType] ——计算机行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 07 月 06 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，沪深 300 下跌 0.54%，创业板指下跌 4.16%，申万计算机行业指数上涨 1.98%，分别跑赢沪深 300 和创业板指 2.52 和 6.14 个百分点，在申万各一级行业中排名第 18 位。6 月 26 日，国家市场监督管理总局宣布《人工智能智能体互联》系列国家标准正式获批发布，围绕智能体互联互通全流程搭建了统一规范体系。我们认为，此次针对智能体发布的系列国家标准从统一身份认证、交互协议和工具调用规则等方面进行规范，有助于推动智能体从单点应用走向跨平台、跨场景协同，降低企业接入和适配成本，为我国 AI Agent 的规模化落地奠定了更扎实的基础。6 月 27 日，Exponential View 发布首份《The State of the AI Economy》报告，2026 年第一季度，全球（除中国外）AI 收入已达 250亿美元，首次超过同期 210 亿美元的折旧成本，这意味着 AI 产业在财务上首次跨越了覆盖基础设施投资折旧的门槛。我们认为，AI 收入首次覆盖同期基础设施折旧成本，说明 AI 应用侧的商业化验证在有效落地，全球 AI 产业有望从“高投入、强预期”的早期建设阶段加速迈向应用的商业化规模化落地阶段。建议关注各厂商 AI 应用付费模式的开发探索和商业化进程的加速落地。大模型方面，OpenAI 发布 GPT-5.6 系列模型，包含旗舰版 Sol、均衡版 Terra 及主打速度和成本的 Luna 三档模型，GPT-5.6 Sol 为该公司最强模型，前沿模型能力继续升级。国内字节跳动发布豆包大模型 2.1 系列，同步更新了多模态产品矩阵，在视频、图像、音频三个方向推出升级版本。我们认为，头部厂商持续推进模型能力迭代，围绕不同应用场景进行模型分层和产品化布局，体现出 AI 大模型的竞争正从单一参数规模和通用能力比拼，逐步转向应用规模扩张+Agent 生态建设的综合竞争阶段。建议关注综合能力较优的大模型厂商及垂直专业领域具备较强 Agent 产品的领先厂商。中长期视角下，继续聚焦 AI 产业、数据产业两大投资主线。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：6 月 26 日，国家市场监督管理总局宣布《人工智能智能体互联》系列国家标准正式获批发布，围绕智能体互联互通全流程搭建了统一规范体系，旨在解决当前智能体产业中通信接口不统一、身份管理缺失及协同交互规则混乱等突出问题。（2）人工智能：Exponential View 发布首份《The State of the AI Economy》报告，报告核心发现：2026 年第一季度，全球（除中国外）AI 收入已达 250亿美元，首次超过同期 210 亿美元的折旧成本，这意味着 AI 产业在财务上首次跨越了覆盖基础设施投资折旧的门槛。（3）AI 大模型：6 月27 日，OpenAI 公司正式发布 GPT-5.6 系列模型：旗舰版 Sol（太阳）、均衡版 Terra（地球）、主打速度和成本的 Luna（月亮）。在模型能力方面，OpenAI 称 GPT-5.6 Sol 为该公司最强模型，并引入新的 Max 推理强度，以及借助子智能体加速复杂任务的 Ultra 模式。（4）AI 大模 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 全球大模型 token 调用量持续增长，多款国产大模型位居全球领先梯队 AI 大模型综合能力持续增强，应用场景有望进一步拓宽拓深 关注海内外 AI 大模型迭代升级和 AI 应用商用化落地 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%计算机沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 型：6 月 23 日，字节跳动旗下火山引擎在北京举办 2026 夏季 FORCE 原动力大会，集中发布豆包大模型 2.1 系列，以及视频、图像、音频等多款新模型，并升级面向智能体的云服务体系。大会披露的一系列数据，直观展现了大模型产业的爆发式增长态势。截至 2026 年 6 月，豆包大模型日均 tokens 调用量突破 180 万亿，过去一年增长超过 10 倍。（5）AI 大模型：6 月 27 日，DeepSeek 团队联合北京大学发布名为《DSpark》的研究论文（基于 speculative decoding 方向），提出一种用于加速大模型推理的新方法，实测数据显示，其单用户生成速度较现有主流方案最高提升 85%。 行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业 2026 年 7 月 5 日 PE-TTM为 140.31 倍，低于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 158.59 倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 4 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 4 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 人工智能：《人工智能智能体互联》系列 7 项国家标准发布 ........................ 5 3.2 人工智能：AI 经济需求首次系统性量化测算，产业化拐点显现 ................... 6 3.3 AI 大模型：OpenAI 最强 AI 模型 GPT-5.6 系列登场，编程跑分