房地产行业周报：结构性修复延续，核心城市热度抬升

证券研究报告：房地产|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1856.63 52 周最高 2436.17 52 周最低 1823.24 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《市场需求温和修复 行业信心回升仍 需时间》 - 2026.06.23 房地产行业报告 （2026.6.29-2026.7.5） 结构性修复延续 核心城市热度抬升 ⚫ 投资要点 根据中指院数据，2026 年 1-6 月百强房企销售总额为 15863.6 亿元，同比降幅较 1-5 月缩小 1.3pct，连续四个月缩窄。上半年中海地产、招商蛇口、中国金茂等企业销售额同比增长 10%左右，北京城建、联发集团等企业上半年销售额增速超过 20%。2026 年 1-6 月百强房企拿地总额 3360.0 亿元，同比下降 33.7%，降幅较上月收窄 6.8pct。沪深等核心城市市场热度持续，5 月以来深圳市场恢复明显地王频现。预计 7–8 月传统淡季，板块进入“基本面验证阶段”。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 203.29万方，本年累计新房成交面积为 4372.72 万方，累计同比-7.8%。30大中城市近四周平均成交面积为 196.74 万方，同比-11.6%，环比+5.9%。其中一线城市近四周平均成交面积为 57.87 万方，同比-7.4%，环比+2.6%，二线城市近四周平均成交面积为 101.41 万方，同比-11.7%，环比+12.3%，三线城市近四周平均成交面积为 37.47 万方，同比-17.2%，环比-4.1%。上周 14 城商品住宅可售面积为 7243.65 万方，同比-8.71%，环比-1.73%，14 城去化周期为 18.81 个月，其中一线城市去化周期为 12.85 个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周 20 城二手房成交面积为 228.64 万方，本年累计二手房成交面积为 6069.7 万方，累计同比+4%。20 城近四周平均成交面积为233万方，同比+5.8%，环比-1.6%。截至2026/6/22全国城市二手房出售挂牌量指数为 1.21，环比-0.8%，挂牌价指数为142.22，环比-0.06%。 （3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 73 宗，成交住宅类土地数量为 69 宗，新增供应商服类土地数量为 60 宗，成交商服类土地数量为 66 宗。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.96，平均商服类土地成交数量/供应数量为 0.9。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为 7214 元/平方米，溢价率为 13.1%，环比-4.97pct，成交商服类土地楼面均价为 1689.5 元/平方米，溢价率为 0.45%，环比+0.05pct。 ⚫ 行情回顾： 上周 A 股申万一级房地产行业指数上涨 0.7%，沪深 300 指数下跌 0.54%，房地产指数跑赢沪深 300 指数 1.24pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨 3.46%，恒生综合指数上涨 3.19%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数 0.27pct。 ⚫ 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情 绪极端避险。 -11%-7%-3%1%5%9%13%17%21%25%2025-072025-092025-112026-022026-042026-07房地产沪深300发布时间：2026-07-06 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 30 大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表 2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表 6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表 7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表 9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 10： 全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 ............................................ 6 图表 11： 100 大中城