通信行业周报(第二十七周)：继续关注7月可回收火箭验证

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 继续关注 7 月可回收火箭验证 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信设备制造 增持 (维持) 王兴 研究员 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 高名垚 研究员 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 王珂 研究员 SAC No. S0570524080005 SFC No. BWA966 wangke020520@htsc.com +(86) 755 8249 2388 陈越兮* 研究员 SAC No. S0570525070005 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 唐攀尧* 研究员 SAC No. S0570526040003 tangpanyao@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 盟升电子 688311 CH 48.92 买入 星网锐捷 002396 CH 34.82 买入 新易盛 300502 CH 754.85 买入 中国移动 600941 CH 114.30 买入 锐捷网络 301165 CH 111.06 买入 上海瀚讯 300762 CH 53.86 买入 中际旭创 300308 CH 1,167.55 买入 国博电子 688375 CH 145.84 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 7 月 05 日│中国内地 行业周报（第二十七周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 9.17%，同期上证综指上涨 0.41%，深证成指下跌 1.17%。在技术验证、产业进展等多重催化下，商业航天板块或再迎交易性机会：1）朱雀三号于上周完成静态点火试验；2）垣信千帆星座扩大至 218 颗，组网进一步拓展；3）7 月中下旬长征十号乙或迎来试验窗口，若回收验证成功有望构成板块强催化。建议关注商业航天板块发展机 遇，相关标的包括火箭、卫星、地面终端等各环节龙头公司。 周专题：继续关注 7 月可回收火箭验证 上周，商业航天板块迎来多个催化事件：1）朱雀三号于 6 月 29 日完成静态点火试验，为后续可回收火箭验证打下基础；2）垣信组网进一步拓展，千帆星座于 7 月 4 日扩大至 218 颗；3）据 FAA 航警，北京时间 7 月 10 日13:00 至 7 月 13 日 17:00，西沙以西海域将划设未燃烧火箭残骸坠落区，落区与长征十号乙前期试验高度重合，若本次 7 月中下旬长征十号乙回收试 验成功，有望构成板块强催化。建议关注商业航天板块交易性机会。 重点公司及动态 我们看好 2026 年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI 算力链（推荐：中际旭创、新易盛、锐捷网络、星网锐捷）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）（推 荐：国博电子、盟升电子、上海瀚讯）。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 锐捷网络 301165 CH 49.43 星网锐捷 002396 CH 32.20 中通国脉 603559 CH 26.73 华丰科技 688629 CH 24.29 盟升电子 688311 CH 24.20 和而泰 002402 CH 20.94 紫光股份 000938 CH 18.19 超讯科技 603322 CH 17.13 震有科技 688418 CH 16.29 拓邦股份 002139 CH 12.97 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 通鼎互联 002491 CH (29.54) 长盈通 688143 CH (24.04) 天孚通信 300394 CH (21.35) 特发信息 000070 CH (19.29) 亨通光电 600487 CH (19.11) 烽火通信 600498 CH (18.77) 兆龙互连 300913 CH (18.25) 中天科技 600522 CH (18.06) *ST 元道 301139 CH (17.34) 永鼎股份 600105 CH (17.01) 资料来源：华泰研究 (9.0)(6.0)(3.0)0.03.006/2606/2806/3007/02(%)通信通信设备制造沪深300(9.00) (5.00) (1.00)3.007.00通信服务通信运营通信设备制造(%)(7.0)(2.3)2.57.312.0医药健康汽车保险航天军工商业贸易纺织服装农林牧渔多元金融机械设备证券教育和人力资源钢铁轻工制造环保食品饮料煤炭传媒社会服务有色金属房地产服务房地产开发计算机石油天然气家用电器综合公用事业建筑与工程交通运输电力设备与新能源基础化工银行电子建材通信(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 9.17%，同期上证综指上涨 0.41%，深证成指下跌1.17%。上周，商业航天板块迎来多个催化事件：1）朱雀三号于 6 月 29 日完成静态点火试验，为后续可回收火箭验证打下基础；2）垣信组网进一步拓展，千帆星座于 7 月 4 日扩大至 218 颗；3）据 FAA 航警，北京时间 7 月 10 日 13:00 至 7 月 13 日 17:00，西沙以西海域将划设未燃烧火箭残骸坠落区，落区与长征十号乙前期试验高度重合，若本次 7 月中下旬长征十号乙回收试验成功，有望构成板块强催化。建议关注商业航天板块发展机遇， 相关标的包括火箭、卫星、地面终端等各环节龙头公司。 周专题：继续关注 7 月可回收火箭验证 近期商业航天板块发生多项重要事件，我们认为可重点关注 7 月我国可回收火箭技术的验 证进度： 1）朱雀三号上周完成“静点”：6 月 29 日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区完成静态点火试验。本次试验对火箭系统、发射场系统及两者匹配性进行了系统检验，各系统工作正常，试验数据与结果符合预期，发射前关键地面验证工作取得阶段性进展。静态点火虽并不等同于回收验证完成，但它意味着型号从总装、转运、加注和地面联试进一步走向飞行试验准备。对于可回收火箭而言，后续仍需经历起飞、级间分离、再入制导、气动滑行、着陆点火和垂直软着陆等完整链条验证，任何环节的可 靠性都会影响回收结果和复用经济性。 2）垣信千帆星座扩大至 218 颗：据垣信卫星公众号，7 月 4 日，垣信卫星在太原卫星发射中心，使用长征六号甲运载火箭将 18 颗低轨宽带卫星送入预