2026Q2银行业业绩展望：信贷降速背景下如何保持稳定增长？

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 信贷降速背景下如何保持稳定增长？ ——2026Q2 银行业绩展望 报告要点 [Table_Summary]预计二季度银行营收增速小幅回落，利润增速稳定。虽然信贷投放降速，但由于净息差去年同期处于低点，预计多数银行的利息净收入延续可观增长，非利息净收入受到 2025Q2 投资收益高基数压力，预计增速回落，影响总营收弹性。业绩核心差异取决于扩表，预计资产规模增速较快的农业银行、长三角及山东区域银行保持业绩领先。考虑基本面稳定，资金面影响消退后预计下半年银行股迎来估值修复，重点推荐优质区域银行（南京银行/江苏银行/杭州银行/齐鲁银行/青岛银行/渝农商行），及高股息兴业银行/招商银行。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 银行 cjzqdt11111 [Table_Title2] 信贷降速背景下如何保持稳定增长？ ——2026Q2 银行业绩展望 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 预计二季度银行营收增速小幅回落，利润增速稳定 预计 2026H1 国有行/股份行/城商行/农商行平均营收同比增速+6.8%/+2.1%/+6.9%/+1.5%，增速较一季度小幅回落；平均净利润同比增速稳定，分别为+2.9%/-0.4%/+6.5%/+3.6%，城商行保持领先，股份行继续受到个别公司影响小幅下滑（2026Q1 平均增速-1.0%）。 业绩结构方面，预计多数银行的利息净收入延续可观增长，非利息净收入受到 2025Q2 投资收益高基数压力，预计增速回落，影响总营收弹性。同时，今年在营收回暖基础上，预计全年增加计提信用减值，夯实资产质量，利润增速维持低位，资产质量占优的城商行业绩领先。个股方面，一季度部分银行在非息低基数下营收高增长，二季度预计此类银行降速。业绩核心差异取决于扩表，预计资产规模增速较快的农业银行、长三角及山东区域银行保持业绩领先。 预计二季度信贷投放趋缓，但息差同比基数走低 今年以来全国信贷持续降速（5 月末人民币贷款同比增速降至 5.5%），同比明显少增，4-5 月零售贷款缩表，市场担心规模压力影响业绩。总体上，预计上市银行贷款扩张优于全国，国有行和城商行的市占率仍处于上升周期，尤其长三角和山东区域银行维持两位数以上信贷增速，受零售拖累更明显的股份行承压。考虑信贷需求疲弱，同时银行淡化规模情结、注重效益，预计上市银行二季度及全年的资产规模同比增速较 2026Q1 小幅降速，国有行保持高个位数的扩表增速，优质城商行维持两位数以上的相对高增速，股份行维持低个位数增速。 净息差在一季度回升的基础上，总体企稳趋势仍在延续，不同银行存在差异。预计国有行资产收益率已调整至低位，净息差稳定；股份行资产端依然受到零售贷款收缩的拖累，结构变化造成净息差仍存在小幅下降压力；城商行的净息差差异大，且由于资负摆布时点等因素影响，净息差在一、二季度通常波动率较高，预计中报净息差较一季度测算值有所回落，总体上较 2025全年保持企稳态势。从利息净收入增长角度，多数银行 2025Q2 净息差处于低点，2025H1 各类银行的净息差均值较 2025Q1 回落 2BP，因此利息净收入普遍维持可观增长。预计国有行维持高个位数增速，扩表快的优质城商行保持 10%-20%高增速，股份行维持小幅正增长。 二季度投资收益基数明显走高，拖累总营收增速弹性 2025Q1 债市深度调整后，2025Q2 明显反弹（10 年期国债收益率单季度下行 16BP 至 1.65%），同时国有行加速兑现存量债券浮盈，造成多数银行 2025Q2 非利息净收入金额明显较高。一季度建设银行、华夏银行、北京银行、南京银行等银行受益于投资收益低基数，拉动总营收实现高增长。虽然 2026Q2 债市行情也实现良好收益（10 年期国债收益率单季度下行 9BP 至1.73%），但由于高基数影响，预计大部分银行 2026Q2 的投资收益增速将明显回落。 估值充分调整，资金面因素消退后下半年估值修复 今年以来，沪深 300 指数基金净流出规模达到 9907 亿元（截至 7 月 3 日），资金面因素造成银行股调整。目前优质区域银行的股息率回升至 5%-6%区间，部分低估值股份行回升至 6%以上。考虑基本面稳定，资金面影响消退后预计下半年估值修复，重点推荐优质区域银行（南京银行/江苏银行/杭州银行/齐鲁银行/青岛银行/渝农商行），及高股息兴业银行/招商银行。 风险提示 1、社会实际融资需求持续低迷；2、经济压力加大导致银行资产质量明显恶化。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《宽基指数基金波动率放大——银行业周度追踪2026 年第 24 周》2026-06-21 •《票据放量，信贷延续弱势——银行业周度追踪2026 年第 23 周》2026-06-15 •《为何大行与城商行屡创新高？——银行股配置重构系列十》2026-06-14 -20%-3%13%30%2025/72025/112026/32026/7银行沪深3002026-07-05%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 9 行业研究 | 专题报告 图 1：预计 2026H1 上市银行营收平均同比增速较 Q1 小幅回落 资料来源：上市银行财务报告，长江证券研究所 图 2：预计 2026H1 上市银行归母净利润平均同比增速较 Q1 保持基本稳定 资料来源：上市银行财务报告，长江证券研究所 -10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/032025/062025/092025/122026/032026/06 E国有行股份行城商行农商行2022-2024年连续降息拖累营收和利息收入增速2024Q1/Q4债市行情导致非利息收入高增长拉动营收-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/12202