医药生物行业周观点：医药生物板块强势反弹，看好创新药产业链及医药科技主线

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 医药生物 周观点：医药生物板块强势反弹，看好创新药产业链及医药科技主线 市场观察 本周（6.29-7.3）医药生物板块上涨 10.53%（排名 1/31），年初至今板块下跌 5.06%（排名 14/31），本周医药板块大幅上涨。 行业动态 国产创新药合作持续落地，平台型技术能力获得海外 MNC 认可 本周，国产创新药对外合作继续活跃，英矽智能与武田围绕 Pharma.AI 平台达成最高约 6 亿美元合作，石药集团与阿斯利康围绕 siRNA 药物发现及肝外靶向递送平台达成最高 17.7 亿美元合作。我们认为，国产创新药出海正从单品种授权，逐步延伸至 AI 制药、小核酸递送等底层平台能力输出，具备差异化技术平台和持续管线产出能力的企业有望获得更高认可。 海外药企并购活跃，后期肿瘤及罕见病资产仍受青睐 本周，海外药企围绕中后期创新资产持续并购，Ipsen 先后公告拟收购 Kartos Therapeutics 及 Memo Therapeutics，交易分别聚焦 MDM2 抑制剂及 BK 多瘤病毒 First-in-class 单抗。我们认为，具备高未满足需求、差异化机制、临床节点清晰及全球开发潜力的资产，仍是海外药企补强管线的重要方向。 公司动态 君实生物：JS005 大中华区权益授权复星万邦，获首付款 2.15 亿+里程碑最高 11.25亿 君实生物将抗 IL-17A 单抗 JS005 大中华区权益独家授权复星万邦，获得 2.15 亿元首付款及最高 11.25 亿元里程碑款，并享有双位数百分比分级销售提成。JS005 银屑病NDA 已获 NMPA 受理，本次合作有望加速后续注册及商业化进程。 英矽智能：Pharma.AI 平台携手武田达成 6 亿美元合作，生成式 AI 平台再获验证 英矽智能与武田达成全球战略合作，依托 Pharma.AI 平台共同发现多个疾病领域创新候选药物。公司将获得约 6000 万美元项目启动费及近期里程碑付款，潜在交易总额最高约 6 亿美元。本次合作进一步验证英矽智能 AI 药物发现平台的国际化价值。 石药集团：与阿斯利康就开发 siRNA 药物达成 17.7 亿美金授权协议 石药集团与阿斯利康围绕 siRNA 药物发现平台及肝外靶向递送平台达成合作，双方将针对肾脏疾病相关靶点共同发现和开发临床前候选药物。石药集团将获得 3000 万美元首付款，潜在研发及销售里程碑合计最高 17.4 亿美元。 爱康医疗：机器人子公司壹点灵动成功中标全关节手术机器人项目 爱康医疗机器人子公司壹点灵动持续推进骨科手术机器人商业化，2026 年 1-6 月累计获得国内中标 6 台、国际销售 5 台。我们认为，随着国内标杆医院持续落地及海外销售推进，公司骨科手术机器人装机规模和临床认可度有望进一步提升。 剂泰科技：MTS-128 全球授权落地，AI 药物递送平台价值持续验证 剂泰科技与 Deerfield 支持成立的 Boulevard Bio 签署全球独家授权协议，将三特异性TCE 项目 MTS-128 的全球开发、生产及商业化权益授出。公司将获得 2000 万美元首付款，并有资格获得最高 16 亿美元里程碑付款及分级销售提成。MTS-128 依托NanoForge 平台 AI 驱动分子工程技术开发，旨在提升 TCE 杀伤效率、治疗选择性及安全性。本次交易体现海外产业资本对公司 AI 药物递送及蛋白药物设计能力的认可，也标志着公司早期创新资产加速进入全球价值兑现阶段。 建议关注 1. 创新药：康方生物、三生制药、科伦博泰生物、信达生物、翰森制药、恒瑞医药、石药集团、中国生物制药、百利天恒、艾力斯、君实生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、乐普生物、华领医药； 2. CXO：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联； 3. 医疗器械：奕瑞科技、海泰新光、华康洁净、威高血净、力诺药包、万孚生物、可孚医疗、爱康医疗、微创机器人； 4. AI 制药：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技、华兰股份。 风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张雪 执业证书编号：S0680526020006 邮箱：zhangxue1@gszq.com 分析师 李慧瑶 执业证书编号：S0680526020005 邮箱：lihuiyao@gszq.com 相关研究 1、《医药生物：周观点：BD 及 NDA 审批热度延续，中国新药研发热度持续攀升》 2026-06-28 2、《医药生物：周观点：医药回购持续进行，释放积极信号》 2026-06-22 3、《医药生物：周观点：博睿康递表科创板 IPO，脑机接口商业化进程提速》 2026-06-15 -20%-10%0%10%20%30%2025-072025-112026-032026-07医药生物沪深3002026 07 05年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 市场观察 ........................................................................................................................................... 3 2. 行业动态 ........................................................................................................................................... 3 2.1 国产创新药合作持续落地，平台型技术能力获得海外 MNC 认可 ....................................................... 3 2.2 海外药企并购活跃，后期肿瘤及罕见病资产仍受青睐 ...................................................................... 3 3. 公司动态 ........................................................................................................................................... 4 3.1 君实生物：JS005 大中华区权益授权复星万邦，获首付款 2.15 亿+里程碑最高 11.25 亿 ..................... 4 3.2 英矽智能：Pharma.AI 平台携手武田达成 6 亿美元合作，生成式 AI 平台再获验证 ............................. 4 3.3 石