移动充电行业深度：品类升级驱动结构性成长，品牌化打开新空间

移动充电行业深度：品类升级驱动结构性成长，品牌化打开新空间行业研究报告·商贸零售评级：增持（维持）本文作者：2026 年 7 月 6 日吴劲草东吴商社证券分析师S0600520090006阳靖东吴商社证券分析师S0600523020005请务必阅读正文之后的免责声明部分2目录1. 移动充电行业：行业规模稳增，产品进步带来消费心智升级2. 数解移动充电的品类升级——结构性机会明确3. 品牌集中度提升趋势明确：品类升级利好中高端头部品牌4. 竞争生态拆解：安克全品类品牌溢价 VS 绿联高规格性价比路线5. 投资建议6. 风险提示3❑移动充电类是全球零售规模超两千亿元（2024年）、仍在双位数增长的大赛道，但“成熟”标签掩盖了内部正在发生的结构性变化。 根据 Frost & Sullivan（安克创新港股招股书引用），2024 年全球移动充电产品零售规模达 2,155 亿元人民币，2024-2029E CAGR 为 10.0%。总量增速温和的表面之下，产品形态、价格带与品牌格局正在快速改变，中高端产品规模增长和中高端品牌份额提升已经成为趋势。❑GaN 功率密度突破与快充协议收敛，正在将移动充电类从“手机附件”推向消费者主动选购的独立品类。 根据充电头网/品牌官网，同档 70W 级别下安克 A2669相比苹果 A2743 体积仅为 62%、端口 3 vs 1、售价 $50 vs $59，第三方品牌在体积、端口与售价上已显著优于原装适配器。GaN 体积更小、功率更大、发热更小，Qi2 磁吸/ 自带线的充电宝使得手机补能变得更加方便，这些改进都大幅提升了消费者综合使用体验，移动充电类由此获得了独立选购的品类心智。❑充电器端的高端化集中在 60-75W 与多口两条线。 根据 Grand View Research，全球 60-75W 功率段 2024-2030E 市场规模CAGR 达 +9.0%，明显跑赢 30W以下的 +5.2% 与 75W 以上的 +5.4%，升级集中在"覆盖笔记本快充与多设备同充"的实用档位。多口（2-4 Port）合计 2024-2030E 市场规模CAGR +7.0% 同样快于整体的 +6.4%，多口对单口的替代是全球性方向。❑充电宝端沿自带线、磁吸无线、大功率三条主线升级，国内新派品牌承接主要增量。 根据卖家精灵北美亚马逊渠道数据，充电宝自带线份额由2025Q1的38.8% 升至2026Q1的48.5%（+9.7pct），磁吸与无线已占 30.9%（2026Q1）。根据久谦中台，国内电商充电宝市场 2022Q3 至 2025Q2 总盘仅增长 41%，但五大新锐品牌（倍思、小米、酷态科、Anker、绿联）GMV 合计由 179 百万元增至 609 百万元（3.4 倍），贡献了2022Q3至2025Q2总市场新增 GMV 的约92%；同期老牌罗马仕虽仍居第二但随后已因安全事件份额进一步下降、品胜GMV增长保持停滞，分化趋势明显。产品力升级是增量的驱动力，品牌集中是随之而来的结果。❑与高端化一同发生的，是品牌集中加速。 消费者为更贵、更复杂的产品付费时，天然更倾向于选择品牌。根据久谦中台，国内电商充电宝 CR5（前五大品牌市占率合计）由 2022Q3 的 36.5% 升至 2025Q2 的 43.3%；五大新锐品牌（聚焦产品升级）市占率合计由 15.8% 升至 38.1%，其中四个已进入 CR5，一个（绿联）虽未进 CR5 但增速最快。市占率提升最快的品牌同时也是溢价最高的品牌：根据卖家精灵北美亚马逊渠道数据，Anker 充电宝 2026Q1 ASP 同比增长 42% 至 $58.23，相对行业整体均价（$34.80）溢价达 +67%，同期美国亚马逊渠道份额仍居第一。❑投资建议：品牌端主线推荐安克创新与绿联科技，供应链端关注奥海科技、英集芯、南芯科技。 安克是全球移动充电类品牌势能与渠道密度最完整的龙头，正处于 GaN 多口产品升级周期；绿联是国内产品力升级最快的新派品牌之一，海外突破路径清晰。奥海科技、英集芯、南芯科技作为移动充电类核心供应链，受益于行业高端化带来的量价齐升。❑风险提示：行业竞争加剧，上游原材料价格波动，汇率、地缘等跨境经营相关风险。摘要41. 移动充电行业：行业规模稳增，产品进步带来消费心智升级5398469522595629699767833914100618%11%14%6%11%10%9%10%10%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%0200400600800100012002020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E充电器及配件：市场规模（亿元）yoy（%，右轴）13801506169119362155236725912855314434679%12%14%11%10%9%10%10%10%0%2%4%6%8%10%12%14%16%050010001500200025003000350040002020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E移动充电产品合计：市场规模（亿元）yoy（%，右轴）9821037116913411526166818242022223024616%13%15%14%9%9%11%10%10%0%2%4%6%8%10%12%14%16%0500100015002000250030002020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E移动电源：市场规模（亿元）yoy（%，右轴）资料来源：弗若斯特沙利文，东吴证券研究所。注：本报告美元与人民币换算汇率为1 USD = 6.8 CNY（2026年6月25日）❑移动充电类产品2024年全球零售规模超2,100亿元，2024-2029ECAGR仍在10%附近。而GaN功率密度突破与快充协议收敛正在将这一品类从"手机附件"推向消费者主动挑选的独立产品。❑移动充电仍是双位数增长的大赛道。根据Frost & Sullivan（安克创新港股招股书引用），2024年全球移动充电产品零售规模2,155亿元人民币，2024-2029E CAGR为10%。分品类看，充电宝体量略大于充电器，二者市场规模（2024-2029E）CAGR均为10%左右。❑历史增速相对平稳，行业周期性不明显。根据Frost & Sullivan，充电器及配件、移动电源2020-2024年同比增速在5%至15%之间。资料来源：弗若斯特沙利文，东吴证券研究所资料来源：弗若斯特沙利文，东吴证券研究所1.1 移动充电行业：千亿市场规模、双位数增长充电器市场规模略小于充电宝，增速大盘基本相当充电宝市场规模略大于充电头，增速大盘基本相当移动充电行业市场规模：2024-2029E CAGR约10%610.7%13.7%11.3%13.3%11.8%10.1%9.9%9.6%10.6%10.0%0%2%4%6%8%10%12%14%16%亚洲北美欧洲其他合计历史CAGR（2020-2024A）预测CAGR（202