耐用消费产业行业研究：Meta推进AI眼镜功能订阅化，FDA授予ZYN尼古丁袋MRTP授权

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑： 潮玩：布鲁可 7 月 1 日预售超越版玩具总动员，此前已发售精英版第 1 弹相关较低价格带产品，配合电影发新节奏能力&产品矩阵丰富度持续提升；泡泡玛特发售 Peach Riot、mini DUCKOO Citywalk、天线宝宝下午茶等新品。 新型烟草：PMI 上线 VEEV One Plus，英国尼古丁袋女性消费占比提升；FDA 授予 ZYN 尼古丁袋 MRTP 授权，俄罗斯加强含尼古丁产品许可监管。出口方面，中国对美电子烟出口下滑，日本等市场增长较快，出口结构继续多元化。 家居：内销方面，截至 6 月 26 日，30 大中城市商品房成交面积当周同比-17.11%，14 城二手房成交面积当周同比+2.44%。外销端，5 月中国家具出口金额同比+1.88%；5 月越南家具出口金额同比+1.37%。 造纸包装：截至 7 月 3 日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周-114/-20 元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别+40/+55/+10/+0/+0/+34 元/吨。26 年 5 月份，饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+6.1%/+4.8%/+1.9%/+3.8%，化妆品、日用品、药品社零分别+2.5%/+1.6%/+4.0%，多数消费品类增速较 4 月有所回落但仍保持正增长，其中饮料类增速逆势提升；1-5 月社零累计同比+1.4%，包装行业下游消费保持稳健，包装需求有望持续修复。 个护+AI 眼镜：1）个护：百亚股份发布拟回购公告，彰显长期发展信心。2）Meta 推进 AI 眼镜功能订阅化；Omdia 预计 2026 年近眼显示市场回暖，行业重心加速向轻量化 AI/AR 眼镜转移。 小米集团: 小米推动国产无线充电方案打进全球 Qi 标准,2026 年 6 月 22-25 日在北京承办 WPC 联盟 Qi50W 标准会议,系该会议首次落地中国;此前提交的国产方案已于 2026 年 Q1 进入标准起草阶段,标志着国产无线充电底层技术路线首次在全球标准体系中拿到席位。由于 Qi 已转为 IEC 国际标准并成为全球市场门槛,这一突破将利好终端、芯片、模组、测试认证等整条国产供应链。 AI+3D 打印: 拓竹旗下深圳竹鹤以 1.412 亿元竞得深圳光明 8.36 万平方米工业用地,拟建年产能超 300 万台的 3D 打印智造基地,有望成为全球最大的 3D 打印制造中心之一;拓竹此举有助于把设备供应链握在自己手里、稳定产能,同时300 万台的规模将拉动钣金、电机、传感器、芯片等上游需求向光明聚集,相关国产供应商直接受益。 各板块景气度判断：家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)、AI 眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D 打印（拐点向上），二轮车（略有承压)。 风险提示 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期;中美贸易摩擦升级超预期；汇率波动风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、 细分赛道景气跟踪 .......................................................................... 4 1.1. 潮玩 .................................................................................. 4 1.2. 新型烟草 .............................................................................. 4 1.3. 家居板块 .............................................................................. 4 1.4. 造纸包装 .............................................................................. 4 1.5. 个护+AI 眼镜 .......................................................................... 4 1.6. 小米集团 .............................................................................. 5 1.7. AI+3D 打印 ............................................................................ 5 二、行业重点数据及热点跟踪 ..................................................................... 5 2.1. 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 ................................................ 5 2.1.1 中国电子烟月度出口数据跟踪 ........................................................... 5 2.1.2 全球新型烟草行业一周热点回顾 ......................................................... 6 2.2 轻工消费&潮玩板块线上销售数据 .......................................................... 7 2.3 家居板块行业高频数据跟踪 ............................................................... 8 2.3.2 家具出口及国内零售额数据 ............................................................ 10 2.3.3 家具原材料价格数据 .................................................................. 12 2.4 造纸板块高频数据 ...................................................................... 13 2.5 轻工出口链高频数据跟踪 ................................................................ 17 2.5.1 保温杯出海高频数据跟踪 .............................................................. 17 2