石油加工行业原油周报：中东供应持续修复，油价震荡下跌

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：中东供应持续修复，油价震荡下跌 [Table_ReportDate0] 2026 年 7 月 5 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 7 月 3 日当周，国际油价震荡下行。本周，周前期，阿曼湾发生船舶遇袭，海峡油轮疏散作业临时暂停，但市场很快确认海峡整体通行未受阻，叠加欧佩克恢复伊拉克产量配额、沙特重启码头装载，中东原油供应修复超预期，供给宽松预期施压盘面，WTI 跌至 70 美元下方。后续霍尔木兹海峡航运持续恢复，美伊间接谈判传出积极进展，市场供给担忧再度降温。截至本周五（7 月 3 日），布伦特、WTI 油价分别为 72.12、68.78 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 7 月 3 日当周，布伦特原油期货结算价为72.12 美元/桶，较上周下降 0.48 美元/桶（-0.66%）；WTI 原油期货结算价为 68.78 美元/桶，较上周下降 0.45 美元/桶（-0.65%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 60.63 美元/桶，较上周下降 2.77 美元/桶（-4.37%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 6 月 29 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 363 座，较上周增加 4 座，东南亚、中东、北美分别增加1、2、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为 138 座，较上周减少 1座，其中非洲、北美分别减少 2、1 座，南美增加 2 座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 6 月 26 日当周，美国原油产量为1381.0 万桶/天，较上周减少 0.9 万桶/天。截至 2026 年 07 月 02 日当周，美国活跃钻机数量为 445 台，较上周增加 5 台。截至 2026 年07 月 02 日当周，美国压裂车队数量为 205 部，较上周增加 5 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 6 月 26 日当周，美国炼厂原油加工量为 1719.6 万桶/天，较上周增加 8.5 万桶/天，美国炼厂开工率为96.60%，较上周上升 0.5pct。 ➢ 【中国原油需求】截至 2026年 5月，中国原油加工量为 5372 万吨，较上月下降 1.70%。截至 2026 年 7 月 2 日，主营炼厂开工率为67.72%，较上周下降 0.3pct。截至 2026 年 7 月 1 日，山东地炼开工率为 46.92%，较上周下降 1.9pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 6 月 26 日当周，美国原油总库存为7.34亿桶，较上周减少931.1万桶（-1.25%）；战略原油库存为3.26亿桶，较上周减少 553.6 万桶（-1.67%）；商业原油库存为 4.08 亿桶，较上周减少 377.5 万桶（-0.92%）；库欣地区原油库存为1966.6 万桶，较上周增加 70.9 万桶（+3.74%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 6 月 26 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 21396.6、1582.2、10859.9、4801.0 万桶，较上周分别-233.3（-1.08%）、-19.2（-1.20%）、+248.3（+2.34%）、+171.5（+3.70%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 7 月 3 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 13.77 亿桶，较上周+5767 万桶（+4.19%）。其中 ， 全 球 原 油 浮 仓 库 存 为 11273 万 桶 ， 较 上 周+2967 万 桶（+26.32%）；全球原油在途库存为 12.64 亿桶，较上周+2800 万桶（+2.22%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 7 月 3 日，酯基生物柴油港口 FOB 价格为 1210 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 238.61、151.91 美元/吨，较上周五价差-3.46、-9.48 美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1910 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 938.61、851.91 美元/吨，较上周五价差-3.46、-9.48 美元/吨。截至 2026 年 7 月 3 日，中国生物航煤港口FOB 价格为 2450 美元/吨，较上周五价格-50 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 1478.61、1391.91 美元/吨，较上周五价差-53.46、-59.48 美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2629 美元/吨，较上周五价格-15 美元/吨。截至 2026 年 7 月 3 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 971.39、1058.09 美元/吨，较上周五价格+3.46、+9.48美元/吨，中国餐厨废油 UCO 价格为 1165 美元/吨，较上周五价格持平。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ...............................................................................................