计算机行业7月投资策略展望：DeepSeek推行峰谷定价，大模型商业化提速

行业月报行业研究证券研究报告行业月报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 13DeepSeek 推行峰谷定价，大模型商业化提速——计算机行业 7 月投资策略展望分析师：连天龙SAC NO:S11505250700022026 年 07 月 02 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563重点品种推荐三六零增持虹软科技增持近半年行业指数走势图相关研究报告词元经济重塑行业价值，国产算力迎来放量窗口——计算机行业 2026 年半年度投资策略报告2026.06.26豆包推出付费订阅版本，大模型商业化进程值得关注——计算机行业周报2026.06.25Claude Fable 5 服务受限，国产大模型迎替代机遇——计算机行业周报2026.06.18投资要点：行业要闻（1）DeepSeek V4 正式版官宣 7 月中旬上线，高峰时段 API 价格翻倍；（2）八部门发文推动工业互联网高质量发展；（3）豆包继推出专业版订阅会员后，将上线付费云存储扩容服务。行业数据2026 年 5 月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）环比提升 0.8%，同比提升 3.0%。2026 年 1-5 月，我国软件业业务收入 62451.00 亿元，同比增长10.3%；软件业利润总额 7173.00 亿元，同比增长 2.2%；软件业业务出口276.50 亿美元，同比增长 12.8%。公司公告（1）神州数码：发布关于中标候选人公示的提示性公告；（2）同有科技：发布 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案。行情回顾6 月 1 日至 6 月 30 日，申万计算机行业下跌 4.29%，申万计算三级子行业涨跌互现（安防设备 6.81%＞其他计算机设备 4.29%＞沪深 300 1.78%＞IT 服务Ⅲ-6.98%＞垂直应用软件-7.11%＞横向通用软件-11.17%）。本月策略AI 算力方面，北美头部云厂商资本开支延续高速增长态势，国内云厂商资本开支回暖，全球 AI 算力需求高增长趋势得到持续验证。国家发展改革委明确指导国产大模型加快适配国产算力芯片，从顶层设计推动 AI 产业链协同，强化产业自主可控能力。昇腾 950 超节点预计于 2026 年下半年推出，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。算力租赁及 IDC 厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI 大模型方面，随着智能体应用的持续火热，模型调用量迎来大幅增长。DeepSeek V4 正式版将于 7 月中旬上线并推出峰谷定价，日间调用价格翻倍、低谷维持低价。国内头部大模型厂商正依托技术壁垒掌握定价权，以价格调节优化算力利用率，扭转行业低价竞争态势，推动国产大模型商业化提速。AI 应用方面，OpenClaw、Hermes Agent等海外开源智能体项目依旧维持较高热度，国内厂商亦密集推出相关产品。在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇。综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业月报请务必阅读正文之后的声明2 of 13目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 84. 行情回顾........................................................................................................................................................ 95. 本月策略...................................................................................................................................................... 106. 风险提示.......................................................................................................................................................11行业月报请务必阅读正文之后的声明3 of 13图 目 录图 1： 当月计算机 PPI 情况.......................................................................................................................6图 2： 电子计算机整机累计产量情况........................................................................................................ 6图 3： 笔记本电脑当月出口数量情况........................................................................................................ 6图 4： 软件业业务累计收入情况................................................................................................................7图 5： 软件业业务累计利润总额情况..................................................................