环保公用事业行业周报：“十五五”能源规划发布，行业加速提质增效

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 07 月 01 日 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 07 月 01 日 推荐（维持） 环保公用事业行业周报（2026/06/28） 周期/环保及公用事业 本周环保与公用事业板块均有下滑。环保（申万）行业指数下跌 3.57%，公用事业（申万）行业指数下跌 4.16%，相对市场整体跌幅较大。 ❑ 本周环保与公用事业板块均有下滑。环保（申万）行业指数下跌 3.57%，公用事业（申万）行业指数下跌 4.16%，相对市场整体跌幅较大。公用事业子板块中，电力板块下跌 4.27%，燃气板块下跌 5.26%。2026 年以来，环保板块累计涨幅 1.31%，电力板块累计涨幅 3.20%，均落后于沪深 300 及创业板指。 ❑ 核心观点：我国已进入厄尔尼诺状态，气候预计偏热，有望支撑用电需求增长。地缘政治冲突下，煤价自 3 月份起快速上涨，Q2 火电成本端压力增加，同时，煤价上涨预计对明年的电价谈判形成支撑，水电核电有望直接受益。雅砻江流域 25 年来水偏枯，今年电量修复弹性更大，国投电力、川投能源有望受益；建议关注传统水电龙头长江电力，核电寡头中国核电、中国广核；煤价上行背景下，推荐火电端成本相对可控的煤电一体化公司国电电力等；建议关注结算电价表现相对较好的全国性电力公司，如华能国际、华电国际等；推荐位于数据中心枢纽、受益于算电协同催化，且股息率较高的优质地方能源企业申能股份、浙能电力等。 ❑ 行业重点事件解读：1）国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确 2030 年国内非化石能源消费比重达 25%，风光装机、非化石能源发电量占比均突破 50%。2）交通运输部等多部门联合印发《关于完善现代化都市圈综合交通运输体系的指导意见》，为交通领域低碳转型、规模化电能替代提供关键政策支撑。 ❑ 行业重点数据跟踪：1）秦港 5500 大卡动力煤价略降，主要港口煤炭库存增加。截至 2026 年 6 月 26 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格 855 元/吨，较 6 月 19 下降 0.58%，同比上涨 37.9%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格 690 元/吨，较 6 月 19 日下降 4.83%，同比上涨 39.4%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比、环比均略有下降，入库流量及出库流量同比、环比均上升；锦屏一级水库水位及蓄水量同比下降、环比上升；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均上升。3）本周硅料价格环比持平。4）本周 LNG 到岸价、国内 LNG 出厂价均有下跌。截至 2026 年 6 月 26 日，LNG 到岸价为 15.16 美元/百万英热（5361 元/吨），较 2026 年 6 月 19 日下降 4.09%，同比上涨 5.3%；截至 2026 年 6 月 26 日，国内 LNG 出厂价为 6096 元/吨，较 2026 年 6 月 18 日下降 3.8%，同比上涨 38.4%。5）现货日前交易市场：根据广东省电力交易中心数据，本周广东省发电侧加权平均电价于 2026 年 6 月 22 日（周一）达到最高值 579.40 元/兆瓦时，环比上升21.3%。中长期交易市场：2026年7月，广东省中长期交易综合价为483.38元/兆瓦时，同比上升 29.8%，环比上升 20.44%。6）碳市场：本周碳市场交易量、交易均价均上升。 ❑ 行业重点事件：国家发改委等五部门开展重点行业节能降碳改造攻坚。 ❑ 风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 245 4.7 总市值（十亿元） 4165.2 3.5 流通市值（十亿元） 3823.5 3.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -11.0 1.4 12.1 相对表现 -12.8 -6.1 -14.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《公用事业 2026 年中期策略报告：电力资产再定价：价格修复、气候催化与算力需求共振》2026-06-29 2 、 《 环 保 公 用 事 业 行 业 周 报（20260621）：风光水核出力环比改善，用电量延续高增》2026-06-25 3 、 《 环 保 公 用 事 业 行 业 周 报（20260614）：节能降碳改造攻坚行动 开 启， 加快 新能 源重 卡应 用 》2026-06-16 宋盈盈 S1090520080001 songyingying@cmschina.com.cn 卢湘雪 研究助理 luxiangxue@cmschina.com.cn -10010203040Jul/25Oct/25Feb/26Jun/26(%)环保及公用事业沪深300“十五五”能源规划发布，行业加速提质增效 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 重点事件解读 ............................................................................................. 4 1、 “十五五”新型能源体系规划发布，能源转型加速进入提质增效新阶段 ... 4 2、 完善现代化都市圈综合交通运输体系，赋能交通绿色低碳升级 .................. 4 二、 本周行情复盘 ............................................................................................. 6 1、 板块指数表现 .............................................................................................. 6 2、 个股表现 ...................................................................................................... 7 三、 行业重点数据跟踪 ..................................................................................... 8 1、 煤炭价格&库存水平 ..................................................................................... 8 2、 重点水库水位及蓄水量 ................................................................................ 8 3、 硅料及组件价格 ......................................................