黑色家电行业智能显示专题报告：行业成熟筑底，孕育结构性成长机会

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1黑色家电智能显示专题报告领先大市-A(首次)行业成熟筑底，孕育结构性成长机会2026 年 7 月 2 日行业研究/行业专题报告黑色家电板块近一年市场表现资料来源：常闻首选股票评级600060.SH海信视像买入-A相关报告：分析师：陈玉卢执业登记编码：S0760525050001邮箱：chenyulu@sxzq.com投资要点：家用显示：大屏化，技术迭代升级。全球电视市场整体呈现温和复苏态势。2026 年全球电视出货量预计达 2.10 亿台，同比+1.0%。Mini LED 成为高端市场主流，技术迭代聚焦 RGB-Mini LED。竞争格局表现为韩系品牌坚守头部、中国品牌势头强劲、日系品牌逐步退场、美系品牌深耕本土。中国电视市场较为平淡，提升市占率成为中国电视厂商在存量竞争背景下对冲国内市场压力，增加营收的重要路径。中国引领全球激光显示产业发展。激光电视降本拉动行业均价下探，在品牌格局方面，海信稳固龙头地位，不断提升出货量市占率。智能投影市场：中国品牌出海策略明确，极米领跑中国投影市场，Vidda 在智能投影 DLP 品类表现优秀。全球商用显示市场步入增长关键期。分应用场景来看，教育市场基本持平，商用市场增幅高于全球大盘。2025 年,全球 LED 显示市场规模相对稳定，主要依托海外市场拉动，中国市场呈现“增量不增收”的特征，市场集中度高。海外中南美等新兴增量市场均具较大潜力。上游国产替代，中游技术迭代，下游结构性机会。智能显示上游决定显示产品性能、成本的关键环节，技术壁垒高，国产化替代空间大，中游承接上游物料，完成成像器件的加工制造，多技术路线并行，是行业产能、技术迭代主战场，下游需求分层明显，家用市场存量稳定，商用、车载、新兴特种显示贡献增量，是行业结构性机会集中区域。智能显示行业整体已进入存量成熟阶段，核心结构性机会集中在以下五大维度：（1）产品结构升级：高端化、大屏化、精细化迭代。（2）技术路线替代：新型显示技术开启换道周期。（3）应用场景扩容：从家用消费走向全场景商用。（4）车载与空间显示：开辟行业第二增长曲线。（5）产业链价值上移：软硬件一体化与国产替代。看好智能显示在五大维度的结构性机会，相关上市公司包括：海信视像、TCL 电子、兆驰股份、京东方、TCL 科技、三安光电、彩虹股份等。风险提示：行业强周期与供需失衡风险：产能投放与终端需求容易出现时间错配，行业呈现显著周期性波动。多技术路线迭代与研发不及预期风险：显示多条路线并行竞争，技术路线存在替代风险。上游供应链与原材料成本波动风险：上游核心材料、高端设备存在供给行业研究/行业专题报告请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2约束，地缘贸易、海外厂商供给限制可能造成供应链短缺、交付延期，制约中游面板与终端产能释放。。行业研究/行业专题报告请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 家用显示：大屏化，技术迭代升级...............................................................................................................................61.1 全球电视市场：温和复苏，集中度提升................................................................................................................. 61.2 中国电视市场：集中度提升，高端化..................................................................................................................... 92. 激光显示：渗透率有提升空间..................................................................................................................................... 122.1 激光电视：进入百寸时代，海信一家独大........................................................................................................... 132.2 投影市场：依托海外发力，激光投影产品渗透率提升....................................................................................... 143. 商用显示：多元发展..................................................................................................................................................... 153.1 交互平板市场：新兴区域发力明显....................................................................................................................... 163.2 LED 显示市场：结构升级+技术迭代推动高端化................................................................................................. 174. 产业链：上游国产替代，中游技术迭代，下游结构性机会.....................................................................................185. 投资机会......................................................................................................................................................................... 216. 风险提示......................................................................................................................................................................... 21图表目录图 1： 全球电视市场进入大屏化时代.................................