有色金属行业周报：市场较基本金属更青睐交易战略小金属板块

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 1 ⚫ 板块表现： 有色金属（申万一级）行业本周有色金属行业收跌，周跌幅 8.44%，居申万一级全行业周涨跌幅末尾（31/31）；各二级子板块均收跌。其中贵金属、工业金属板块在基本面受金融属性拖累情况下领跌，分别为-14.51%及-11.41%；金属新材料、能源金属周跌幅分别为-6.64%、-6.95%；小金属板块周内后半段走势温和，全周微跌-0.99%。各有色二级子行业周换手率普遍显著高于沪深 300，且子行业周跌幅越小，周换手率越高，相较能源金属、工业金属和贵金属，市场更偏好交易小金属和金属新材料板块。板块内个股涨跌出现结构性分化。 ⚫ 基本面跟踪与点评 受美股科技股下跌拖累和美元走强影响，本周铜铝等基本金属全线走弱，整体跌价去库。 铜方面，LME3 个月期铜官方价报收 13,308 美元/吨，周降幅 2.11%，沪铜现价报收 101,630 元/吨，周降幅 3.38%。LME 铜库存 34.19 万吨，月度去库11.43%; SHFE 铜库存 13.57 万吨，月去库达 23.57%，但 COMEX 铜库存 60.13万吨仍维持累库态势，月环比增 3.53%，仍为对美国“232 调查”预反应的持续。 铝方面，基于市场对中东复产及中国高产能运行较强预期，LME3 个月期铝官方价回落 6.58%至 3,174 美元/吨，周三一度收于 3,115 美元/吨，为 2 月 25日以来的最低点，是其三个月来表现最差的一周。沪铝现货本周下跌 4.11%收于 22,880 元/吨。LME 铝平缓去库，跌至 31.02 万吨，SHFE 铝库存降 2.74%至 51.29 万吨。此外，英国《金融时报》26 日报道称，欧盟拟从 9 月起对铝废料出口征收 15%的关税。此举旨在防止废铝外流至美国及亚洲，保障本土再生铝原料供应，供应收缩预期或利多国内铝价。 锂：5 月我国氢氧化锂出口 3549 吨，环比-35.9%、同比-36.4%；出口均价环比回升。而受电池级碳酸锂生产回暖驱动，我国碳酸锂 5 月产量同比大增 98.4%至 83150 吨，电池级碳酸锂市场价 151,050 元/吨，周度跌幅 8.81%，综合氢氧化锂出口收缩，国内下游需求或从低位转强。 小金属：本周铟、锗国内市场价格走势分化。据上海有色网，铟价大幅跳涨，精铟上调 320 元至 5040 元/千克；锗价持稳，锗锭 23400 元/千克。短期来看，锗市高位整理，铟则受下游需求预期提振偏强运行。 ⚫ 风险提示：上游建设及复产进度超预期，下游需求受到冲击；资源国出口管制与美日等关税、反倾销政策不断收紧；国内产业升级使金属行业隐性社会供给阶段性承压；地缘政治风险，地区冲突反复。 行业指数表现 相关报告 【金元有色】20260614 行业周报-“232 关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓 2026.6.17 【金元有色】行业周报：《矿产资源法》正式实施，寻求战略稀缺资源中的结构性机遇 2026.6.24 分析师：贾晓庆 执业证书编号：S0370525030001 邮箱：jiaxq@jyzq.cn 研究助理：孙嘉瑞 执业证书编号：S0370125080017 邮箱：sunjr@jyzq.cn 证券研究报告 行业周度报告 有色金属（申万）沪深3 有色金属 2026 年 6 月 28 日 有色金属周报 -市场较基本金属更青睐交易战略小金属板块 评级：强于大市（维持） 2026 年 6 月 28 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 2 目 录 1. 有色板块表现 ......................................................................................................................................... 3 2. 基本面跟踪与点评 ................................................................................................................................. 4 2.1 工业金属 ..................................................................................................................................... 4 2.2 能源金属 ..................................................................................................................................... 6 2.3 战略小金属 ................................................................................................................................. 7 3. 风险提示 ................................................................................................................................................. 7 图表目录 图表 1：申万一级各行业周涨跌幅（%） ................................................................................................. 3 图表 2：申万有色金属二级行业周涨跌幅（%） ..................................................................................... 3 图表 3：申万有色金属行业及二级行业周换手率（%） ......................................................................... 3 图表 4：有色周涨幅前 5 大个股（%） .....................................................................................................