银行业金融机构不良转让月报：季末不良转让加快，个人经营贷劣变压力大

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 银行 季末不良转让加快，个人经营贷劣变压力大 金融机构不良转让月报（202606）  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 银行 -7.27 -9.17 -18.26 沪深 300 2.79 10.02 26.29 分析师 周安桐 S0800524120005 17888829396 zhouantong@research.xbmail.com.cn 联系人 程宵凯 18810336057 chengxiaokai@xbmail.com.cn 相关研究 银行：总量环比修复，表内结构弱化—2026年 5 月金融数据点评 2026-06-13 银行：攻守兼顾，把握结构性配置机遇—银行业 2026 年中期策略 2026-06-11 银行：投贷联动，银行系“耐心资本”积极布局硬科技—纵横观察系列三 2026-06-04 根据银登中心披露公告，我们统计了 2026 年 6 月金融机构转让不良贷款情况：2026年6月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额567亿元/同比+5.3%，较 2025 年 6 月多处置 29 亿元，其中零售不良转让本息总额 418 亿元/同比+6.4%，对公不良转让本息总额 148 亿元/同比+2.5%，较 2025 年 6 月分别多增 25 亿元、3.6 亿元。 6 月不良转让节奏环比上月提速，或主因半年度经营步入尾声，银行加快表内信贷风险处置、熨平总体不良率波动。6 月金融机构零售、对公不良转让本息总额环比分别提升 74%、349%。 同比视角下，我们观察到消费类信贷转让节奏保持平稳：1）6 月个人消费贷不良本息转让总额 171 亿元/同比+4.4%，预计由于银行收紧中高风险个人授信+动态处置不良平抑相关风险暴露；2）6 月信用卡不良本息转让总额 101亿元/同比-35%，转让额同比下滑或源自部分逾期户被协议展期或采取个性化分期还款等形式，一定程度上减轻转让压力。 但经营贷劣变压力仍较大，其 1-6 月不良转让本息总额合计 107 亿元/同比+46.3%，其中 6 月单月转让额 35 亿元/同比+80%。从转让品类来看，金融机构主要转让信用及保证类个人经营贷，前者部分为抵押物处置后押品价值未覆盖的剩余债权，后者保证方通常为地方专业融资担保机构或核心关联方。劣化归因来看，一方面政策普惠导向下银行（尤其是国有大行）批量投放经营贷，或导致部分信贷资金流向高风险个人，另外资金供需失衡下的定价扭曲或反向激励借款人违规用款，最后宏观缓修复背景下经营个体销售现金流总体承压，边际上削弱还款能力、带来风险暴露。 分机构类型来看，6 月银行类机构转让不良贷款本息总额 488 亿元/同比+3.7%，其中国有大行（6 月不良转让额 157 亿元/同比+91%，下同）、农商行（不良转让额 17 亿元/同比+104%）仍保持较快处置节奏。消金公司转让不良本息金额 79 亿元/同比+36%，较 2025 年 6 月多转让 21 亿元。 6 月不良转让数据如何反映上市银行中报？一方面季末银行加快不良处置，预计二季度末上市银行整体不良率较一季度水平保持平稳。此外，虽然同比视角下零售不良转让节奏相对平稳，但这或许也反映零售不良生成未见明显拐点，边际上银行仍需就零售信贷风险下迁加提拨备，或一定程度上影响利润释放。 注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司； 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 -18%-11%-4%3%10%17%24%2025-072025-112026-03银行沪深300证券研究报告 2026 年 07 月 01 日 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 07 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 1：金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 图 2：不同贷款品种转让本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 421 1,295 160 139 541 299 273 567 347%-50%-9%89%-48%5.3%-100%0%100%200%300%400%0200400600800100012001400对公不良转让本息总额（亿元）零售不良转让本息总额（亿元）全部不良转让本息总额同比增速（右轴）362755911585285381542606772204201,2951601395412992735670200400600800100012001400企业贷款个人贷款组合包信用卡透支个人经营性贷款个人消费贷款 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 07 月 01 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 3：不同类型金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“其他银行机构”包括村镇银行、农信社 图 4：2026 年 6 月不良贷款转让本息总额结构（按转出品种） 图 5：2026 年 6 月不良贷款转让本息总额结构（按机构类型） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：1）“其他银行机构”包括村镇银行、农信社；2）上图未列示的金融机构表示该些金融机构未在 2026 年 6 月挂牌转让不良贷款 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 421 1,295 160 139 541 299 273 567 -2000200400600800100012001400信托公司金租公司消金公司其他银行机构农商行城商行股份行国有大行171 亿元, 30.2%35 亿元, 6.3%101 亿元, 17.8%110 亿元, 19.5%148 亿元, 26.2%个人消费贷款个人经营性贷款个人贷款组合包对公贷款信用卡透支157 亿元, 27.7%205 亿元, 36.1%97 亿元, 17.1%17 亿元, 3.0%12 亿元, 2.0%79 亿元, 14.0%国有大行股份行城商行农商行消金公司 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 07 月 01 日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 6：2026 年 6 月转让不良贷款本息总额 Top 20 金融机构 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 同比同比-42%-12.8pc38%+3