电力设备新能源行业新型电力系统专题之电力交易概览：电改持续深化，催生多重业务机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2026年07月01日证券研究报告 | 新型电力系统专题之电力交易概览行业研究 · 行业投资策略 电力设备新能源 · 电力设备投资评级：优于大市电改持续深化，催生多重业务机遇证券分析师：王蔚祺证券分析师：王晓声联系人：王喆萱010-88005313010-88005231wangweiqi2@guosen.com.cnwangxiaosheng@guosen.com.cnwangzhexuan@guosen.com.cnS0980520080003S0980523050002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要u 新能源装机持续增长，功率预测服务市场持续扩容“十四五”以来，我国新能源装机保持较快增长，截至2025年底，风电， 光伏占发电装机容量占比高达45%；2025年，风电、光伏发电量占比高达22%。根据《新型能源体系建设“十五五”规划》，预计2030年我国电力装机规模将达到5400GW，其中，新能源装机比重超过50%、将成为我国电力装机主体。功率预测通过对新能源发电进行提前量化预测，为电网应对波动提供参考依据以及时间窗口，是新能源渗透率持续提升背景下的必备工具；同时也是电力交易的前置条件。当前我国功率预测主要用于集中式新能源场站，而随着分布式新能源装机的增长，分布式配套功率预测也成为趋势。人工智能算法将在数据处理、模型构建、预测优化等方面进一步赋能功率预测。功率预测市场采用类SAAS收费模式，需求同时来自存量和增量装机。我们预计，2030年我国新能源功率预测服务费市场空间达到16.9亿元，26-30年CAGR达到24%。u 电力市场化改革持续深化，催生“数据-策略-解决方案”新需求2015年“9号文”的发布吹响我国电改的号角，十余年来我国持续推动电力市场化改革，而上网电价作为电改的核心持续深化；2025年“136号文”的发布推动新能源上网电量全面入市，同时施行新老划断；而市场化改革范围从上网电价进一步拓展至辅助服务、容量市场等方面。十余年来，我国电力市场化交易规模持续扩大，2026年1-5月市场化交易电量占全社会用电量比例达到73%，且现货交易占比稳健提升。通过中长期交易+现货交易的模式，可以实现电力系统实时资源优化配置、促进新能源消纳、提升系统调节能力并正确引导投资。电力交易催生从数据到交易策略再到解决方案的多类型需求。除发电侧外，我国持续鼓励和推动用户侧和储能侧参与电力系统平衡和市场化交易，其中用户侧从被动的价格接受者变为市场参与者，储能侧未来在电能量、辅助服务和容量服务等方面将发挥重要作用。u 虚拟电厂将成为未来电力市场重要主体，算电协同助力算力产业快速发展传统的电力系统运行架构为“源随荷动”，各类电源接受电网统一调度，各类用户根据自身需求自主决策用电行为。虚拟电厂推动电力系统转向“源荷互动”在用户侧将可控负荷、储能、分布式能源等多种资源聚合在一起，统一接受电网调度并参与电力交易。电网通过经济补贴等手段主动干预虚拟电厂用电行为，当电力供给紧张时可主动减小用电负荷，当电力供给过剩时可主动增大用电负荷，使电力用户具备“源-荷”双重身份。虚拟电厂对于缓解电力供需矛盾、促进新能源消纳具有重要意义，是未来电力系统中重要的调节资源。2024年以来，我国政策端持续发力，推动算电协同发展，助力算力产业和绿电行业协同健康发展。算电协同可实现促进新能源消纳、降低IDC/AIDC用电成本、提升电网灵活性与负荷影响能力、降低电网投资压力、缩短算力基础设施建设周期等作用。u 风险提示新能源装机增速不及预期，电力市场化进程不及预期，数据中心建设进度不及预期，政策支持力度不及预期。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录新能源功率预测市场分析1虚拟电厂与算电协同35我国电力交易改革概览2请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图2：我国年度光伏新增装机（GW，%）资料来源：公司官网，国家能源局，国信证券经济研究所整理及预测“双碳”政策持续推进，我国新能源产业加速发展Ø “双碳”政策持续推进，我国光伏、风电产业加速发展。2020年我国提出“2030年前达到碳达峰，2060年前实现碳中和”这一“双碳”目标后，各部门围绕新能源发展出台一系列政策举措，我国能源结构加速向绿色低碳转型，以风电、光伏为代表的新能源实现高速增长。根据国家能源局数据，2025年我国风电、光伏合计新增装机超430GW，其中，风电、光伏新增装机分别达119GW、316GW，同比+49%、+14%。依照2026年全国能源工作会议精神，我国将以更大力度推动绿色低碳转型，锚定2030年初步建成新型能源体系，确保如期实现“碳达峰”目标，实现“十五五”规划发展良好开局。另外，根据习近平主席于2025年9月24日在联合国气候变化峰会上的致辞，到2035年我国风电和光伏发电总装机容量将超过36亿千瓦，亦为我国新能源后续发展注入强大动能。图1：我国年度风电新增装机（GW，%）资料来源：公司官网，国家能源局，国信证券经济研究所整理48 55 87 216 278 316 0%20%40%60%80%100%120%140%160%0 50 100 150 200 250 300 350 202020212022202320242025光伏新增装机(GW)yoy72 48 38 76 80 119 -50%0%50%100%150%200%0 20 40 60 80 100 120 140 202020212022202320242025风电新增装机(GW)yoy请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图4：我国年度累计发电装机容量结构资料来源：公司官网，国家能源局，国信证券经济研究所整理及预测新能源装机占比不断提升，逐渐成为我国电力装机主体Ø 新能源装机占比不断提升，成为我国新增发电装机的主导力量。国家能源局数据显示，截至2025年底，全国累计发电装机容量约3891GW，同比+16%；风电、光伏累计装机容量超1840GW，同比+31%，占全国发电总装机的比例达45%。其中，光伏发电装机容量约1200GW，同比+35%；风电装机容量约640GW，同比+23%，风电、光伏新能源装机规模再创历史新高。另外，2025年我国风电、光伏新增装机超430GW，占我国2025年新增发电装机总量约80%，已成为我国保障电力供应的重要力量。根据《新型能源体系建设“十五五”规划》，预计2030年我国电力装机规模将达到5400GW，其中，新能源装机比重超过50%、将成为我国电力装机主体，后续发展空间广阔。图3：我国年度新增发电装机容量结构资料来源：公司官网，国家能源局，国信证券经济研究所整理0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%202020212022202320242025水电火电核电风电太阳能发电0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%202020212022202320242025水电火电核电风电太阳能发电请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图6：光伏发电出力曲线资料来源：国能日新招股说明书，国信证券经济研究所整理及预测新能源发电占比逐年增长，功率