农林牧渔行业周报：猪价底部微涨，政策持续助力去产能

证券研究报告：农林牧渔|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2257.84 52 周最高 3158.8 52 周最低 2184.45 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 近期研究报告 《 白 羽 肉 鸡 恢 复 海 外 引 种 》 - 2026.06.16 农林牧渔行业周报 （2026.6.20-2026.6.26） 猪价底部微涨，政策持续助力去产能 ⚫ 行情回顾：持续下跌 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌 3.73%，在申万 31 个一级行业中排名第 17 位。农业子板块中，在经过前期连续大幅调整后，本周养殖板块跌幅收窄。 ⚫ 猪：价格或已阶段性见底 上周猪价先跌后涨。前半周，全国生猪均价跌至 9.35 元/公斤，后月末部分集团出栏收紧，外加前期大猪有所消耗后，二育进场意愿提升，下半周猪价开始触底微升，至 6 月 29 日，小幅上涨至 9.39 元/公斤。 政策持续加码，助力产能去化。6 月 22 日，农业农村部联合国家发展改革委发布消息，两部委相关司局牵头组织全国生猪主产省份、头部大型生猪养殖企业召开强化生猪产能综合调控专题座谈会。与以往会议相比，本次会议着重强调了“加快落地省级产能调控细则，头部养殖企业同步落实减产”，回应了之前市场担忧的产能调控政策落实不到位的情况，释放出清晰的生猪稳价调控信号。 三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近 4 个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，26 年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。27 年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注 26 年的生猪产能进一步去化情况。 ⚫ 白羽鸡：价格下跌 截至 6 月 26 日，烟台鸡苗均价 2.70 元/羽，再度较上周回落 0.3元，平均单羽亏损 0.3 元；烟台毛鸡价格为 3.42 元/斤，较上周下跌0.2 元，平均每只亏损 0.8 元。下游需求弱势，毛鸡价格难以长期支撑。同时天气炎热影响补栏需求，鸡苗价格亦顺势下跌。 同时 2026 年 6 月 11 日，法国祖代肉种鸡引种正式恢复，首批12500 套安伟捷公司祖代鸡抵达北京首都国际机场。这一事件标志着自 2026 年初因高致病性禽流感疫情导致的长达半年的引种断档期结束，进口祖代肉种鸡供应逐步恢复正常。虽然上半年引种断档，但国产祖鸡更新量较大。结合当前存栏来看，目前行业整体供应充足。 ⚫ 风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。 -18%-13%-8%-3%2%7%12%17%22%27%2025-062025-092025-112026-022026-042026-06农林牧渔沪深300发布时间：2026-07-01 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾 ................................................................................. 4 2 养殖产业链追踪 ........................................................................... 5 2.1 生猪：底部反弹，政策加码 ............................................................. 5 2.2 白羽鸡：价格下跌 ..................................................................... 8 3 种植产业链追踪 ........................................................................... 9 4 风险提示 ................................................................................ 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至 2026 年 6 月 26 日） .............. 4 图表 2： 申万一级行业涨跌幅（6.20-6.26） ................................................ 4 图表 3： 农林牧渔板块各子行业表现（6.20-6.26） .......................................... 4 图表 4： 生猪出栏均价（截至 26 年 6 月 26 日） ............................................. 6 图表 5： 仔猪均价（截至 26 年 6 月 26 日） ................................................. 6 图表 6： 自繁自养生猪利润（截至 26 年 6 月 26 日） ......................................... 6 图表 7： 外购仔猪养殖利润（截至 26 年 6 月 26 日） ......................................... 6 图表 8： 猪粮比（截至 26 年 6 月 26 日） ................................................... 7 图表 9： 猪料比（截至 26 年 6 月 26 日） ................................................... 7 图表 10： 全国生猪宰后均重（数据截至 2026 年 6 月 26 日） .................................. 7 图表 11： 全国生猪定点屠宰企业屠宰量（截至 2026 年 4 月） ................................. 7 图表 12： 山东烟台鸡苗出场价（截至 26 年 6 月 26 日） ...................................... 8 图表 13： 山东烟台毛鸡收购价（截至 26 年 6 月 26 日） ...................................... 8 图表 14： 鸡苗利润（截至 26 年 6 月 26 日） .......................