建筑装饰行业周报：政策双轮驱动，洁净室核电高景气赛道突围

证券研究报告——建筑装饰行业周报 行业评级：看好 发布日期：2026.7.1 建筑装饰行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：张坤飞 执业证书编号：S0770524020001 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 核心观点 ◆ 权益市场普遍下跌，建筑装饰跑输指数。宽基指数普遍收跌，仅科创 50 逆势大涨；行业冷热悬殊，仅建材、电子等 4 个板块收红，科技内部分化，通信、计算机走弱但资金未撤离科创赛道。债市长短端分化走强，利率债短端下行幅度更大；信用债平稳偏强，资金青睐高评级标的；转债随正股大幅震荡，算力类转债调整明显。事件层面，国内 6 月 LPR 维持不变，两融余额首破 3 万亿；海外机构对美联储加息预期分歧巨大，外部流动性扰动持续冲击 A 股估值；美光财报验证 AI 算力需求，但行业扩产可能压制中长期盈利。 ◆ 发债方面，城投债与专项债发行节奏同步上行。城投债发行量、净融资额环比双增，偿还压力边际缓解；专项债单周发行量环比大幅提升，6 月累计发行规模持续为基建投资提供资金支撑。 ◆ 经营方面，企业经营冷暖分化。AI 算力、半导体洁净室、新型电力、核电赛道需求旺盛，存储芯片涨价带动产业链资本开支扩张，洁净室订单率先兑现；钢结构、煤化工依托重点项目基本面边际改善；传统基建、海外业务复苏节奏偏缓。同时国企改革持续引导企业聚焦主业、优化产业布局。 ◆ 高频数据方面，行业自身景气边际修复，5 月建筑业 PMI 回升0.8 个百分点至 48.8%，新订单、从业人员指数同步改善；上游制造业持续回暖，1-5 月全国 PPI 连续三个月同比转正，供需格局改善；基建整体修复力度偏弱，仅电力、交通投资形成有效支撑。 ◆ 投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是 AI算力推动存储芯片高景气，国产替代释放洁净室工程需求，城市更新规划落地，存量改造空间明确，建议布局相关优质标的。 ◆ 风险提示 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2024-01-032024-04-032024-07-032024-10-032025-01-032025-04-032025-07-032025-10-032026-01-032026-04-03建筑装饰沪深300政策双轮驱动，洁净室核电高景气赛道突围 【2026.6.22-2026.6.28】 证券研究报告——建筑装饰行业周报 一、行业观点 本周建筑装饰行业整体呈现“政策双主线推进、需求分化显著、细分赛道高景气”格局。政策端《新型能源体系建设“十五五”规划》落地，国资国企改革动员部署会同步召开，能源体系建设与国企改革并行，叠加城市更新、重大工程持续落地，夯实行业中长期需求基础。本周建筑装饰行业指数下跌跑输大盘，板块行情分化，专业工程、装饰幕墙、洁净室领涨，房建、钢结构二级市场短期表现偏弱。发债方面，城投债与专项债发行节奏同步上行。城投债发行量、净融资额环比双增，偿还压力边际缓解；专项债单周发行量环比大幅提升，6 月累计发行规模持续为基建投资提供资金支撑。经营方面，企业经营冷暖分化。AI 算力、半导体洁净室、新型电力、核电赛道需求旺盛，存储芯片涨价带动产业链资本开支扩张，洁净室订单率先兑现；钢结构、煤化工依托重点项目基本面边际改善；传统基建、海外业务复苏节奏偏缓。同时国企改革持续引导企业聚焦主业、优化产业布局。高频数据方面，行业自身景气边际修复，5 月建筑业 PMI 回升 0.8 个百分点至 48.8%，新订单、从业人员指数同步改善；上游制造业持续回暖，1-5 月全国 PPI 连续三个月同比转正，供需格局改善；基建整体修复力度偏弱，仅电力、交通投资形成有效支撑。 建议关注如下方向： 一是：低估值高股息方向。在当前流动性宽松、低利率背景下，低估值、高分红仍具有配置价值，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的个股。 二是：布局半导体洁净室与城市更新两大高景气方向。AI 算力爆发带动存储芯片景气上行，国产替代加速打开洁净室工程空间；城市更新“十五五”规划已落地，存量改造增量清晰。建议聚焦洁净室工程、城市更新业务布局充分的优质标的。 二、周度行情回顾 本周（6.22-6.28）海外股市震荡、美联储政策分歧与国内数据多重因素交织，市场极致分化波动剧烈。宽基指数普遍收跌，仅科创 50 逆势大涨；行业冷热悬殊，仅建材、电子等 4 个板块收红，科技内部分化，通信、计算机走弱但资金未撤离科创赛道。债市长短端分化走强，利率债短端下行幅度更大；信用债平稳偏 证券研究报告——建筑装饰行业周报 强，资金青睐高评级标的；转债随正股大幅震荡，算力类转债调整明显。事件层面，国内 6 月 LPR 维持不变，两融余额首破 3 万亿；海外机构对美联储加息预期分歧巨大，外部流动性扰动持续冲击 A 股估值；美光财报验证 AI 算力需求，但行业扩产可能压制中长期盈利。 具体来看，上证指数周收跌 1.55%，报 4027.26 点，沪深 300周收跌 1.48%，报 4868.22 点，申万一级行业中，建筑装饰周收跌 2.66%，收报 2026.4 点，跑输指数。建筑装饰子行业中，工程咨询服务Ⅱ周收涨 3.95%，涨幅居前，园林工程周收跌 7.25%，跌幅居前。个股方面，本周申万建筑装饰行业 163 家上市公司中有32 家上涨、131 家下跌，涨幅前五名与跌幅前五名的公司见图表3&图表 4。 图表 1：申万 31 个行业周涨跌幅（%） 数据来源：Wind，大同证券 图表 2：建筑装饰子板块周涨跌幅（%） 数据来源：Wind，大同证券 -10-5051015建筑材料(申万)电子(申万)非银金融(申万)基础化工(申万)医药生物(申万)沪深300上证指数交通运输(申万)纺织服饰(申万)家用电器(申万)银行(申万)建筑装饰(申万)石油石化(申万)食品饮料(申万)综合(申万)机械设备(申万)传媒(申万)环保(申万)农林牧渔(申万)房地产(申万)国防军工(申万)公用事业(申万)轻工制造(申万)社会服务(申万)通信(申万)电力设备(申万)计算机(申万)煤炭(申万)商贸零售(申万)钢铁(申万)美容护理(申万)汽车(申万)有色金属(申万)3.95 -0.66 -1.27 -5.55 -6.17 -7.25 -8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0 证券研究报告——建筑装饰行业周报 图表 3：涨幅排名前 5 的个股 图表 4：跌幅排名前 5 的个股 排名 简称 周涨跌幅(%) 今年来涨跌幅(%) 1 时空科技 36.49 70.88 2 太极实业 28.49 237.26 3 名家汇 28.02 49.05 4 柏诚股份 21.99 148.57 5 亚翔集成 21.03 175.53 排名 公司简称 周涨跌幅(%) 今年来涨跌幅(%) 1 天龙退 -