医药生物行业周报：短期布局CXO及科研产业链上游，中长期布局优质创新药械核心资产

行业研究 / 医药生物 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 医药生物行业周报 短期布局 CXO 及科研产业链上游，中长期布局优质创新药械核心资产 2026 年 06 月 30 日 【行情回顾】  本周(2026/06/22-2026/06/26，下同）医药生物指数下跌 1.47%，跑赢沪深 300 指数 0.01 个百分点，行业涨跌幅排名第 5。从子行业来看，本周医疗服务上涨 7.9%，化学制药下跌 0.96%，生物制品下跌 4.21%，中药下跌 4.78%，医疗器械下跌 5.76%，医药商业下跌 6.42%。2026年初至今，涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅 5.77%；涨幅最小的子板块为医药商业，跌幅 23.1%。  本期行业内 A 股涨幅前五的个股分别为：花园生物（+35.93%），凯莱英（+24.23%），美迪西（+23.83%），药康生物（+19.18%），泽璟制药（+19.08%）。  本周港股 135 只医药生物个股中，25 只上涨，占比 18.52%。本期行业内港股涨幅前十的个股分别为：凯莱英（+19.85%），药明合联（+17.77%），心泰医疗（+14.09%），康龙化成（+13.67%），药明康德（+12.98%），康诺亚-B（+11.39%），泰格医药（+8.42%），药明生物（+7.2%），梅斯健康（+5.15%），昭衍新药（+4.73%）。 【本周观点】  我们认为生物医药板块估值已经处于底部区间，建议加大配置力度。考虑 Q2 业绩临近，预计 toB 业务模式的标的的业绩基本不受反腐影响，当前短期建议布局 CXO 及科研产业链上游，建议关注药明康德、凯莱英、药明生物、康龙化成、昭衍新药、泰格医药、九洲药业、百普赛斯，毕得医药、皓元医药，昊帆生物、泰坦科技、阿拉丁、阳光诺和、益诺思、诺思格、普蕊斯等。  中长期布局超跌的创新药械的核心资产，建议关注：1）创新药：信达生物，三生制药，中国生物制药，恒瑞医药，联邦制药，先声药业，科伦博泰，华东医药，康哲药业等；2）创新器械：如联影医疗，开立医疗，奕瑞科技，迈瑞医疗，新产业，安图生物，万孚生物、南微医学、山外山、三鑫医疗等。  中长期布局院外医疗健康资产，建议关注：1）医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、锦欣生殖、固生堂、海吉亚医疗等；2）药店及线上电商：京东健康、阿里健康、大参林、益丰药房等；3）OTC 品牌龙头：云南白药、华润三九、东阿阿胶、葵花药业；4）品牌家用器械：鱼跃医疗、可孚医疗、微泰医疗等。  生物药出海带来企业业绩增量，建议关注：健友股份、甘李药业、复宏汉霖、科兴制药、百奥泰等。 【风险提示】  医药行业政策风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：唐爱金 证书编号：S1160526060002 证券分析师：崔晓倩 证书编号：S1160525080001 相对指数表现 相关研究 《医药生物行业 2025&2026Q1 财报总结：盈利能力回暖，政策红利激发医药产业高质量发展》 2026.05.13 《政策影响出清下 IVD 行业结构性修复，海外市场为主要增量来源》 2026.04.23 《国务院健全药品价格形成机制，创新药产业链迎发展新机遇》 2026.04.21 《国际首例侵入式 BCI 进入临床应用，DRG/DIP 3.0 将于 2027 年 1 月实施》 2026.03.24 《生物医药战略地位抬升，创新药械及养老服务迎中长期结构性机遇》 2026.03.09 -20%-10%0%10%20%30%2025/62025/122026/6医药生物沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 医药生物行业周报 正文目录 1. 本期行情回顾 .............................................................................................. 3 2. 本周个股表现 .............................................................................................. 5 2.1. A 股个股表现 ............................................................................................ 5 2.2. 港股个股表现 ........................................................................................... 6 3. 行业要闻及政策 .......................................................................................... 8 3.1. 行业政策 .................................................................................................. 8 3.2. 行业新闻 .................................................................................................. 8 4. 本周观点 ..................................................................................................... 9 5. 风险提示 ..................................................................................................... 9 图表目录 图表 1： 本周医药生物行业涨跌表现 ............................................................ 3 图表 2： 年初至今 A 股医药生物行业涨跌表现 ............................................. 3 图表 3： 医药生物板块及 A 股估值及相对估值溢价...................................... 3 图表 4： 本周医药生物子行业涨跌幅 ............................................................ 4 图表 5： 年初至今医药生物子行业涨跌幅 ..................................................... 4 图表 6： 医药生物子行业一年期涨跌幅 ..................