建筑与工程行业掘金洁净室第6期：三星、SK海力士扩产，洁净室企业受益几何？

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨建筑与工程 [Table_Title] 掘金洁净室第 6 期： 三星、SK 海力士扩产，洁净室企业受益几何？ 报告要点 [Table_Summary]韩国总统李在明于 6 月 29 日主持“韩国大跨越三大超级项目国民报告会”。会上宣布，三星电子与 SK 海力士将在西南地区合计投资 800 万亿韩元，建设 4 座半导体晶圆厂，两家公司各 2 座。忠清地区另规划 81 万亿韩元，重点布局 HBM 及先进封装。 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 SAC：S0490520080022 SFC：BUT917 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 建筑与工程 cjzqdt11111 [Table_Title2] 掘金洁净室第 6 期： 三星、SK 海力士扩产，洁净室企业受益几何？ 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 韩国总统李在明于 6 月 29 日主持“韩国大跨越三大超级项目国民报告会”。会上宣布，三星电子与 SK 海力士将在西南地区合计投资 800 万亿韩元，建设 4 座半导体晶圆厂，两家公司各 2座。忠清地区另规划 81 万亿韩元，重点布局 HBM 及先进封装。 事件评论 ⚫ 三星、SK 海力士资本开支维持高位，超大规模扩产规划进一步打开中长期建设空间。三星电子 2025 年资本开支为 52.7 万亿韩元，其中 DS 部门资本开支为 47.5 万亿韩元，主要用于先进制程转换、高附加值产品扩产及中长期基础设施建设。SK 海力士 2025 年投资则重点集中于 HBM 等 AI 存储产能扩充。6 月 29 日，韩国政府宣布在韩国西南地区引导三星电子与 SK 海力士合计投资 800 万亿韩元，建设 4 座存储器前道晶圆厂，两家公司各建设 2 座，忠清地区另规划 81 万亿韩元投资，建设大规模 HBM 及先进封装产能。与此同时，政府拟推动三星平泽 5、6 号生产线由顺序建设转为同步建设，并加快三星、SK 海力士龙仁集群建设，目标在 5 年内将 DRAM 生产能力提升至当前的 2 倍。 ⚫ 三星光州候选新园区与 SK 海力士龙仁、清州、西南新集群将持续释放洁净室及厂务需求。三星电子表示，因 AI 需求快速增长，平泽和龙仁投资进度已明显提前，并将光州列为新半导体园区候选地，HBM 相关前后道及先进封装投资将集中在天安、温阳等忠清地区。SK 海力士计划将龙仁集群完工时间较原规划提前 12 年，拟在龙仁投入约 600 万亿韩元扩充 DRAM、在清州投入约 100 万亿韩元扩充 NAND，并在西南地区投入约 400 万亿韩元建设新集群，半导体扩产计划合计约 1100 万亿韩元。叠加 M15X 等既有项目，韩国高等级洁净室、机电与关键厂务系统需求的持续性进一步增强。 ⚫ 三星、SK 海力士韩国项目主要由集团工程平台和韩国本土洁净室供应商参与。三星韩国项目中，三星物产主要承担晶圆厂主体、建筑机电及总体施工管理，三星 E&A 主要覆盖超纯水、废水、废气等关键厂务系统，新盛 E&G 等韩国专业厂商提供洁净室 EPC、FFU及空气环境控制产品和解决方案。SK 海力士韩国项目主要依托 SK 集团工程体系及韩国本土专业供应链，SK ecoplant 具备半导体高科技厂房建设能力，新盛 E&G 等企业参与洁净室及 FFU 专业环节。 ⚫ 大陆洁净室企业已参与三星、SK 海力士在华项目。柏诚股份年报披露，公司参与三星 X2-PJT 洁净室电气项目、西安三星 X2L-63K 及 PH2-5K 二次配项目、西安三星 SCS 半导体生产设备二次配项目，并参与海辰半导体 8 英寸非存储晶圆厂房（海力士与无锡市政府合资项目）建设。太极实业年报显示，子公司十一科技参与 SK 海力士无锡 C2F 洁净室扩建项目。三星、SK 海力士在华项目由韩国工程体系承担总体管理及部分关键厂务系统，大陆洁净室企业凭借本地设计施工、供应链组织和项目管理能力参与专业工程。 ⚫ 三星、SK 海力士扩产反映出全球半导体资本开支进一步加码，洁净室依然是限制产业链扩产进度的关键环节，继续看好洁净室板块性投资机会，海外链推荐亚翔集成、圣晖集成，国内链推荐柏诚股份、深桑达 A。 风险提示 1、超长期投资计划落地及建设进度不及预期风险；2、公开信息披露不完整风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《深度探索建筑央企并购重组方向——建筑并购重组系列 3》2026-06-23 •《收入业绩降幅扩大，经营现金流仍改善——建筑行业 2025 年报&2026 年一季报综述》2026-05-18 •《节能降碳顶层设计出台，关注建筑行业绿色转型机遇》2026-04-24 -10%3%17%30%2025/62025/102026/22026/6建筑与工程沪深3002026-06-30%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、超长期投资计划落地及建设进度不及预期风险。相关投资跨越多年，且企业明确将根据市场需求、供电供水及融资条件分阶段执行；若 AI 与存储需求、基础设施配套或审批建设进度低于预期，可能影响洁净室及厂务工程需求释放。 2、公开信息披露不完整风险。晶圆厂工程涉及机电系统、洁净室工程等多个标段，部分小型合同及多层分包未单独披露，实际供应商参与情况可能与公开资料存在差异。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_C