半导体行业点评：韩国存储双雄十年扩产计划官宣，开启超级设备周期

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 电子 [Table_Date] 发布时间：2026-06-30 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 23% 78% 158% 相对收益 22% 68% 132% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 567 总市值（亿） 99272 流通市值（亿） 83669 市盈率（倍） 263.84 市净率（倍） 6.15 成分股总营收（亿） 成分股总净利润（亿） 成分股资产负债率（%） 185.48 [Table_Report] 相关报告 《先进封装扩产潮来袭，GlassBridge 点明光互连新方向》 --20260629 《国内半导体企业加速上市，AI 产业链资本开支持续落地》 --20260622 [Table_Author] 证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 lijiu1@nesc.cn 证券分析师：张禹 执业证书编号：S0550524120002 zhangyu2@nesc.cn 证券分析师：张东伟 执业证书编号：S0550525070008 zhangdw1@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 韩国存储双雄十年扩产计划官宣，开启超级设备周期 ---半导体行业点评 事件： [Table_Summary] 2026 年 6 月 29 日，韩国总统李在明主持“大韩民国大飞跃三大超级项目”国民报告会，三星集团宣布未来十年韩国本土总投资 2655 万亿韩元，SK 集团宣布总投资 2100 万亿韩元，合计约 4755 万亿韩元（约合3.1 万亿美元），重点投向半导体晶圆厂、AI 数据中心与先进封装。 点评： 存储利润驱动史上最大扩产，需求与供给双向强化。三星半导体板块2030 万亿韩元投向龙仁、平泽集群；另在 625 万亿地方投资中，光州约占 400 万亿新建前道晶圆厂；SK 半导体板块投资约 1100 万亿韩元，其中龙仁集群 600 万亿、西南地区 400 万亿、清州 100 万亿韩元。与此同时，SK 规划全国 15GW AI 数据中心（投资约 1000 万亿韩元），三星同步建设 Solaseado AI 数据中心，新建数据中心有效消化存储产能。存储龙头用高利润同步做大供给端（晶圆厂）与需求端（数据中心），景气度形成正向循环。 国家战略定调扩产节奏，规模与持续性有望超预期。本次投资带有鲜明的国家产业战略色彩，韩国政府承诺在供水、供电、用地审批和人力培养等环节全面提速，目标大幅缩短从许可到建设的周期。在中美韩三方博弈格局下，半导体产能已成国家竞争筹码，扩产节奏不完全取决于商业回报周期——这意味着设备链面对的不仅是一轮扩产高峰，而是一个拉长的超级周期。 投资建议：全球存储扩产进入由 AI 驱动、国家战略背书的超级周期，韩国两大龙头十年投资规模创历史记录。本轮扩产以存储前道晶圆厂为核心，涵盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、CMP、热处理等全品类设备需求，同时 HBM 先进封装产线亦带来封装设备与材料增量。当产能成为大国博弈筹码，中国的长存、长鑫、中芯、华虹有望继续上调扩产计划，国产设备、材料公司有望显著受益。 相关标的（不做投资推荐）： ➢ 设备与零部件：1）前道：中微公司、北方华创、拓荆科技、盛美上海、华海清科、微导纳米、芯源微等；2）后道：华峰测控等；3）零部件：富创精密等。 ➢ 半导体材料：鼎龙股份、雅克科技、兴福电子、华海诚科、阿石创等。 ➢ 封装厂：长电科技等。 风险提示：下游需求不及预期、产能扩产不及预期、供给过剩风险 -50%0%50%100%150%200%2025/62025/9 2025/12 2026/3电子沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 研究团队简介： [Table_Introduction] 李玖：北京大学光学博士，北京大学国家发展研究院经济学学士（双学位），电子科技大学本科，曾任华为海思高级工程师、光峰科技博士后研究员，具有三年产业经验，2019 年加入东北证券，现任电子行业首席分析师。 张禹：复旦大学物理电子学博士，复旦大学电气工程及其自动化本科。2022 年加入东北证券，现任电子行业联席首席分析师。 张东伟：北京大学计算机技术硕士，2023 年加入东北证券，现任电子行业分析师。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。 投资评级中所涉及的市场基准： A 股市场以沪深 300 指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。 增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。 行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。 同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场基准持平。 落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场基准。 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。 本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸