房地产行业周报(2026年第26周)：楼市成交环比增加，招蛇北京、杭州拿地

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 房地产 2026 年 06 月 29 日 房地产行业周报（2026 年第 26 周） 推荐 （维持） 楼市成交环比增加，招蛇北京、杭州拿地 ❑ 板块行情：第 26 周（6 月 22 日-6 月 26 日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌 3.8%，在 31 个一级行业板块中排名第 18。 ❑ 政策要闻：地方层面：1）河南：近日，中共河南省委办公厅、河南省人民政府办公厅印发《关于推动城市高质量发展的实施方案》。在涉及房地产的核心政策方面，《方案》强调要压实城市政府主体责任，因城施策控增量、去库存、优供给，着力稳定房地产市场，加快构建房地产发展新模式。具体举措包括：落实“好房子”建设导则，引导各城市每年打造 2-3 个样板；稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建（2028 年相关项目基本建成）；持续推进 2005 年前建成的老旧小区改造；推动收购存量商品房重点用于保障性住房，到 2030 年新增保障性租赁住房 5 万套以上；实施物业服务质量与党建全覆盖行动等。此外，支持符合条件的城市更新项目申请地方政府专项债券或发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），提供长周期金融支持。2）海南：海南省新闻办公室于 6 月 24 日举行专题发布会，公布《关于推动城市高质量发展的实施意见》。根据该意见，“十五五”期间全省片区城市更新改造项目计划投资 1400 亿元，其中 2026 年计划投资 220 亿元。信息显示，此次城市更新涵盖片区综合更新、老旧小区改造、垦区更新、城市功能完善等八方面重点任务，旨在提升城市宜居品质与民生福祉。 ❑ 公司动态：1）招商蛇口：6 月 23 日，招商蛇口以总价 10.217 亿元竞得北京通州九棵树南 6016 地块，楼面价 3.15 万元/㎡，溢价率 20.95%。据报道，该地块编号京土储挂（通）[2026]027 号，用地面积 21096.03 ㎡，规划建筑面积33753.65 ㎡，挂牌起始总价 8.447 亿元，起始楼面价 25025 元/㎡。2）保利发展：6 月 25 日，保利发展以总价 105.10 亿元竞得宝安区 A002-0113 住宅地块，成交楼面价 87924.04 元/㎡，溢价率 99.05%。据公告，该地块编号 A002-0113，位于新安街道海秀路和金科路交叉处西南侧，出让面积 37357.23 ㎡，容积率3.2，规划建筑面积 119535 ㎡，挂牌起始总价 52.80 亿元，起始楼面价 44171.16元/㎡。3）招商蛇口：6 月 26 日，招商蛇口以总价 60.94 亿元竞得永久河单元C-R21/R22-60 住宅地块，成交楼面价 51577 元/平方米，溢价率 79.03%。据公告，该地块出让面积 50234 平方米，容积率 2.35，规划建筑面积 118148.4 平方米，挂牌起始总价 34.04 亿元，起始楼面价 28809.02 元/平方米。 ❑ 销售端：第 26 周新房成交环比增加 48%，二手房成交环比增加 23%。1）本周 20 城商品房成交面积 279 万方，商品房日平均成交面积 39.9 万方，环比增加 48%，同比减少 28%。2）从累计数据来看，年初至今 20 城商品房成交面积4692 万方，累计同比减少 10%。3）第 26 周 11 城二手房成交面积 239 万方，日平均成交面积 34.2 万方，环比增加 23%，同比增加 10%。4）从累计数据来看，年初至今 11 城二手房成交面积 5436 万方，同比增加 3%。 ❑ 投资策略：三个方向，寻找地产 alpha。当前房地产市场三个问题仍需关注：新房需求中枢下滑；库存尚未解决；土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，我们预计 2026 年房地产销售量价或仍面临一定下行压力，寻找 alpha 尤为重要。1）对于开发类房企，我们认为高拿地精准度才能保障资产端收益率，进而走出 alpha 行情，区域深耕型房企更适应本轮房地产市场缩圈的大趋势，同时对深耕城市楼市非常熟悉，管理半径小促进沟通成本降低，拿地决策胜率高，建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团、中国海外宏洋集团、华润置地、越秀地产。2）对于稳定红利资产，一个方向是头部购物中心，α属性强，即使面临消费下行也能保持租金稳定甚至增长，推荐旗下购物中心基本为商圈头部且运营能力处于第一梯队的太古地产，建议关注香港铜锣湾头部购物中心持有者希慎兴业。3）另一个重要方向为中介龙头，通过对经纪人强管控建立高效的中央交易系统，大幅提高交易效率，保持高市占率，因此建议关注中介龙头贝壳-W，重视贝壳降本增效后稳态现金流。 ❑ 风险提示：产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足。 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 证券分析师：许常捷 邮箱：xuchangjie@hcyjs.com 执业编号：S0360525030002 证券分析师：杨航 邮箱：yanghang@hcyjs.com 执业编号：S0360525090001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 107 0.01 总市值(亿元) 10,349.69 0.78 流通市值(亿元) 9,960.00 0.94 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -10.0% -12.1% -4.0% 相对表现 -12.0% -18.7% -30.6% 相关研究报告 《房地产行业周报（2026 年第 25 周）：楼市成交同比下降，保利广州白云拿地》 2026-06-24 《房地产行业深度研究报告：选 alpha 为什么要聚焦拿地精准度？》 2026-06-08 《房地产行业重大事项点评：新房库存减少了吗？》 2026-05-24 -6%6%17%29%25/0625/0925/1126/0126/0426/062025-06-30~2026-06-24房地产沪深300华创证券研究所 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 房地产下跌 3.8%，板块排名第 18 位 ........................................................................... 4 二、 政策要闻 ........................................................................................................................... 5 三、 销售端：新房成交同比减少 28%，二手房成交同比增加 10% ................................. 7 （一） 新房市场：第 26 周 20 城成交面积同比减少 28% .............................