公司动态研究报告：国产算力需求强劲，芯片设计测试赛道前景广阔

2026 年 06 月 29 日 国产算力需求强劲，芯片设计测试赛道前景广阔 —广立微（301095.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 分析师：谢孟津 S1050525120001 xiemj@cfsc.com.cn 联系人：陈明璋 S1050125120006 chenmz@cfsc.com.cn 基本数据 2026-06-29 当前股价（元） 103.62 总市值（亿元） 208 总股本（百万股） 200 流通股本（百万股） 173 52 周价格范围（元） 52.44-115.38 日均成交额（百万元） 652.53 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ AI 发展带来高端芯片需求增长，公司深度受益 2026 年 5 月 14-16 日，广立微受邀参加 2026 杭州国际半导体与集成电路产业创新展览会。公司以覆盖芯片设计、制造、测试、良率提升的 "硅全生命周期解决方案"为核心，聚焦全流程 EDA 工具、大数据分析平台与晶圆级老化测试设备等主力产品，吸引了众多行业专家与参会嘉宾驻足交流。 广立微董事长郑勇军博士在展会上做了《高端芯片的良率挑战以及给国产 EDA 带来的机遇》主题报告。郑博士指出，AI正带来高端芯片需求的大幅增长，但高端芯片国产化仍面临诸多挑战。广立微系列产品在工艺开发、产品导入、量产和全周期监控等环节提供了高效解决方案，郑博士也希望与全行业加速协同，共同突破挑战。 ▌ 全流程 EDA 软件深度赋能国产高端芯片设计测试 在 EDA 软件领域，广立微始终坚持以良率提升为主线，贯穿芯片设计与制造的全流程。在此次展会中，广立微展示了在良率提升 EDA、可测试性设计 DFT 及可制造性设计 DFM 领域的最新成果。 公司的测试芯片 EDA 系列聚焦先进工艺下工艺监控与良率诊断的核心需求，实现从单元创建到全芯片验证的自动化流程，大幅降低测试芯片设计周期与成本。 据公司 2025 年报，公司良率解决方案逐渐从工艺开发向全生命周期的覆盖，片上测试监测 IP 及可寻址 IP 已完成流片验证，有效支撑国产先进工艺的高质量量产。在国内新增先进工艺项目中，市占率遥遥领先，服务能力获高度认可。2025 年成功拓展存算一体、Fabless 等新客户群，业务场景持续延伸。 ▌ 软硬协同为核心优势，测试设备前景广阔 “软硬协同”是广立微的一大核心优势。本次展会中，广立微展示了自主研发的晶圆级电性参数测试设备及老化测试系统，其中晶圆级老化测试系统专为碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等功率器件打造，通过高温栅极偏压（HTGB）与高温反向偏压（HTRB）测试，高效筛选早期失效芯片。 据公司 2025 年报，公司 WAT 测试机出货量连年增长，持续为客户提供稳定高效的测试支持，保障客户现场超 400 台 WAT测试机正常运行。同时，公司聚焦市场多元测试需求，全新-20020406080100120140(%)广立微沪深300公司研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 推出晶圆级老化测试设备并进入客户产线验证；高端 WAT 测试机型陆续推出，200pin 大通道 WAT 测试机研发完成，首台高压测试机顺利交付并通过验收。 公司的产品和服务受到了国内外一线厂商认可，形成了由行业龙头企业组成的优质客户群体，涵盖了国际知名的三星电子、SK 海力士等 IDM 厂商、国内龙头 Foundry 厂商以及Fabless 厂商。 ▌ 硅光芯片设计平台和测试设备业务潜力较大 本次展会，广立微携手全球光子集成电路设计自动化（PDA）领军企业 LUCEDA，同步展出其面向多场景应用的硅光设计平台。 据公司 2025 年报，公司全资子公司 LUCEDA 主营业务涵盖硅光芯片设计成套软件、PDK 开发、设计流程优化及专业培训等服务。作为全球硅光芯片设计自动化软件领域的领军企业，LUCEDA 的重要性持续凸显。其设计软件与 PDK 开发服务是连接芯片设计与晶圆厂制造的核心桥梁，有效填补了传统 EDA 工具在光电器件协同设计上的空白。结合制造端良率提升的积累，LUCEDA 正助力构建覆盖设计、制造到测试的全流程解决方案，成为硅光产业链布局中的关键一环。 ▌ 盈利预测 预测公司 2026-2028 年收入分别为 10、16、24 亿元，EPS 分别为 0.83 、1.35 、2.52 元，当前股 价对 应 PE 分别为128.8、79.3、42.3 倍。公司的 EDA 软件和半导体测试设备业务当前处于高景气期，受益于国内半导体扩产和高端芯片需求提升，且公司已得到国内龙头 Foundry 厂商认可，预计未来业绩增速较高。公司的硅光芯片相关业务未来市场空间较大，全资子公司 LUCEDA 为全球领军企业，优势独特，未来业务发展空间较大。首次覆盖，给予“买入”投资评级。 ▌ 风险提示 1）上游产能受限供应不足风险；市场竞争加剧风险；2）下游需求不及预期风险。 预测指标 2025A 2026E 2027E 2028E 主营收入（百万元） 735 1,029 1,607 2,353 增长率（%） 34.4% 40.0% 56.2% 46.4% 归母净利润（百万元） 89 166 270 505 增长率（%） 10.5% 87.3% 62.3% 87.4% 摊薄每股收益（元） 0.44 0.83 1.35 2.52 ROE（%） 2.8% 5.1% 8.0% 14.1% 资料来源：Wind、华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 公司盈利预测（百万元） 资产负债表 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产: 现金及现金等价物 1,119 943 549 150 应收款 651 846 1,233 1,676 存货 283 425 683 1,019 其他流动资产 452 480 536 608 流动资产合计 2,505 2,694 3,001 3,452 非流动资产: 金融类资产 381 381 381 381 固定资产 412 384 359 335 在建工程 0 0 0 0 无形资产 104 98 93 88 长期股权投资 46 46 46 46 其他非流动资产 655 655 655 655 非流动资产合计 1,217 1,184 1,154 1,125 资产总计 3,722 3,878 4,155 4,577 流动负债: 短期借款 140 140 140 140 应付账款、票据 107 161 259 387 其他流动负债 136 136 136 136 流动负债合计 469 557 721 935 非流动负债: 长期借款 26 26 26 26 其他非流动负债 36 36 36 36 非流动负债合计 61 61 61 61 负债合计 530 618 783 996 所有者权益 股本 200 200 200 200 股东权益 3,191 3,260