通信行业周报(第二十六周)：可回收验证有望催化商业航天板块

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 可回收验证有望催化商业航天板块 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信设备制造 增持 (维持) 王兴 研究员 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 高名垚 研究员 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 王珂 研究员 SAC No. S0570524080005 SFC No. BWA966 wangke020520@htsc.com +(86) 755 8249 2388 陈越兮* 研究员 SAC No. S0570525070005 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 唐攀尧* 研究员 SAC No. S0570526040003 tangpanyao@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 盟升电子 688311 CH 48.92 买入 锐捷网络 301165 CH 111.06 买入 新易盛 300502 CH 754.85 买入 中国移动 600941 CH 114.30 买入 海格通信 002465 CH 13.70 买入 中际旭创 300308 CH 1,167.55 买入 国博电子 688375 CH 145.84 增持 华丰科技 688629 CH 174.93 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 6 月 29 日│中国内地 行业周报（第二十六周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 4.55%，同期上证综指下跌 1.55%，深证成指下跌 1.55%。在政策、技术验证、产业进展等多重催化下，商业航天板块或再迎交易性机会：7 月中旬长征十号乙迎来试验窗口，若回收验证成功有望构成板块强催化；垣信亮相 MWC 上海，分享卫星组网、DTC 路线与终端应用最新进展；政策端同步加码，《人民日报》发文重申航天强国定调。建议关注商业航天板块发展机遇，相关标的包括火箭、卫星、地面终端等各环节龙头公司。 周专题：可回收验证在即，商业航天迎交易机会 上周，商业航天板块迎来多个催化事件。据 FAA 航警，北京时间 7 月 10 日13:00 至 7 月 13 日 17:00，西沙以西海域将划设未燃烧火箭残骸坠落区，落区与长征十号乙前期试验高度重合，若本次 7 月中旬长征十号乙回收试验成功，有望构成板块强催化；垣信在 MWC 上海分享卫星组网、DTC 路线与终端应用最新进展，年内预计实现 324 颗卫星组网，星座建设有望加快推进；政策端同步加码，《人民日报》发文重申航天强国定调。建议关注商业航天板块交易性机会。 重点公司及动态 我们看好 2026 年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI 算力链（推荐：中际旭创、新易盛、锐捷网络、华丰科技）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）（推荐：海格通信、国博电子、盟升电子）。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 瀛通通讯 002861 CH 18.45 长飞光纤 601869 CH 15.15 剑桥科技 603083 CH 14.63 通鼎互联 002491 CH 14.47 英维克 002837 CH 11.03 上海瀚讯 300762 CH 10.64 信科移动 688387 CH 10.10 中天科技 600522 CH 8.38 大唐电信 600198 CH 8.21 特发信息 000070 CH 7.53 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 北路智控 301195 CH (22.15) 会畅科技 300578 CH (20.91) 美格智能 002881 CH (18.38) 德科立 688205 CH (16.59) 中嘉博创 000889 CH (16.17) 武汉凡谷 002194 CH (16.08) *ST 实达 600734 CH (15.71) 长进光子 688635 CH (15.59) 神宇股份 300563 CH (15.37) *ST 春兴 002547 CH (15.02) 资料来源：华泰研究 (5.0)(3.0)(1.0)1.03.006/1806/2106/24(%)通信通信设备制造沪深300(9.00) (7.75) (6.50) (5.25) (4.00)通信设备制造通信运营通信服务(%)(9.0)(4.3)0.55.310.0建材证券电子基础化工保险家用电器交通运输医药健康银行纺织服装食品饮料轻工制造建筑与工程环保传媒社会服务农林牧渔航天军工多元金融公用事业通信电力设备与新能源机械设备房地产开发计算机商业贸易综合石油天然气煤炭房地产服务钢铁教育和人力资源有色金属汽车(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 4.55%，同期上证综指下跌 1.55%，深证成指下跌1.55%。在政策、技术验证、产业进展等多重催化下，商业航天板块或再迎交易性机会：7月中旬长征十号乙迎来试验窗口，若回收验证成功有望构成板块强催化；垣信亮相 MWC上海，分享卫星组网、DTC 路线与终端应用最新进展；政策端同步加码，《人民日报》发文重申航天强国定调。建议关注商业航天板块发展机遇，相关标的包括火箭、卫星、地面终端等各环节龙头公司。 周专题：可回收验证在即，商业航天迎交易机会 可回收火箭重大技术验证临近。据 FAA 航警，北京时间 7 月 10 日 13:00 至 7 月 13 日 17:00，西沙以西海域将划设未燃烧火箭残骸坠落区，落区与长征十号乙前期试验高度重合。长征十号乙型号为长征十号系列货运构型、煤油液氧两级。配套的国内首艘火箭网系回收船“领航者”号已于 6 月 24 日靠泊三亚南山港，新增环抱式回转平台用于箭体固定与维保。长十乙试验若如期进行，叠加“领航者”号首次实战配套，有望将对运载火箭、可回收、卫星互联网以及终端运营等板块逻辑构成强催化。 垣信卫星在 MWC 上海亮相，分享千帆星座最新进展。组网方面，千帆星座在轨已达 202颗，2026 年底完成 324 星全球组网，配套 40 个信关站，覆盖除北美/欧洲/大洋洲外的主经济区，进度稳居国内第二梯队头部。DTC（手机直连卫星）方面，6 月 19 日垣信试验打通国内首例无改造存量商用手机直连卫星通话，实测下行 10Mbps/上行 2Mbps、可视频通话，标志着国内 DTC 路线从“换专用终端”跨越到“存量手