公用环保行业202606第4期：国家发改委、能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，广东、江苏7月月度电价大涨

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年06月29日优于大市公用环保 202606 第 4 期国家发改委、能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，广东、江苏 7月月度电价大涨核心观点行业研究·行业周报公用事业优于大市·维持证券分析师：黄秀杰证券分析师：刘汉轩021-61761029010-88005198huangxiujie@guosen.com.cnliuhanxuan@guosen.com.cnS0980521060002S0980524120001证券分析师：崔佳诚021-60375416cuijiacheng@guosen.com.cnS0980525070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保 202606 第 3 期-1-5 月全社会用电量累计 4.2 万亿千瓦时（+5.7%），五部门发布联合开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》 ——2026-06-23《公用环保 202606 第 2 期-国家发改委印发《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》，水规总院发布《中国可再生能源发展报告 2025 年度》等报告》 ——2026-06-16《公用环保 202606 第 1 期-辽宁本年度可靠容量补偿按 370 元/千瓦·年执行，五部门印发《非化石能源电力消费核算指南（试行）》》 ——2026-06-09《公用环保 202605 第 5 期-广东 6 月月度集中竞价 438.32 厘/千瓦时，南方电网电力负荷峰值连创新高》 ——2026-06-01《公用环保 202605 第 4 期-1-4 月全社会用电量 3.3 万亿 kWh（+5.4%），今夏全国最高用电负荷预计将达到 16 亿千瓦左右》——2026-05-26市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 1.48%，公用事业指数下跌 4.16%，环保指数下跌 3.57%，周相对收益率分别为-2.68%和-2.08%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 20 和第 16 名。电力板块子板块中，火电下跌 7.80%；水电下跌 1.20%，新能源发电下跌 5.72%；水务板块下跌 2.09%；燃气板块下跌 5.26%。重要事件：国家发改委、能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到主要目标是：2030 年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到 58 亿吨标煤，电力总装机达到 54 亿千瓦，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到 25%，风电和太阳能发电装机比重超过 50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。【电网侧】电能占终端能源消费比重达到 35%，电力需求响应能力达到 5%以上，西电东送能力超过 4.2 亿千瓦；加快新型电网建设，提升互补互济能力 4000 万千瓦左右，2030 年力争具备承载 9 亿千瓦分布式新能源接入能力；【电源侧】到 2030 年新能源发电量占比达到 30%，常规水电装机达到 4.1 亿千瓦左右，核电在运装机达到 1.1 亿千瓦左右；抽蓄装机达到 1.6 亿千瓦左右，新型储能装机达到 3 亿千瓦；光热发电装机力争达到 1500 万千瓦；【负荷侧】2030 年人均年生活用电量达到1500 千瓦时；车网互动聚合可调充电规模达到 5000 万千瓦左右，虚拟电厂调节能力达到 5000 万千瓦以上；【化石能源及替代】实现原油年产量稳定在 2 亿吨水平，天然气产量稳步增长，有序推动 LNG 接收站建设，天然气官网一次管输能力达到 5000 亿方/年；大力推进石油消费替代，因地制宜布局非粮生物燃料乙醇、生物柴油、生物天然气、可持续航空燃料、绿氨绿醇等绿色燃料产能；2030 年形成 1 亿吨/年以上煤炭产能储备，重点建设五大煤炭供应保障基地，2030 年产量占全国比重80%以上；到 2030 年可再生能源制氢规模达到 200 万吨；【双碳】全面实施碳排放双控制度，严格节能降碳审查评价，强化重点用能项目规划布局和产能调控；加快推进全国碳市场建设，对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制；稳定有序推动能源领域资源减排项目开发；建立健全能源行业碳排放核算机制和基础能源产品碳足迹管理政策，推动非化石能源消费核算认定；【资源回收】推进退役风电机组、光伏组件、锂电池等废旧资源循环利用；【先进能源】前瞻布局未来能源技术，适度开展前沿性、颠覆性技术研究，推动突破一批标志性技术，推进工程化应用；加快核电小堆和四代堆，深远海风电、氢能与绿色燃料等多项技术攻关和装备研发；强化可控核聚变、太空电站、高温超导输电等未来能源技术的理论研究和技术创新；加强大型新能源基地与国家算力枢纽协同布局，打造“能源+数字”产业集群，推动以电强算、以算促电；【电力市场】合理确定电力中长期合同签约比例，深化中长期市场连续运营，提高中长期交易频次和灵活性，完善优先发电优先购请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告电规模计划管理机制，推动省级电力现货市场和南方区域电力市场转入正式运行；稳步推动气电、水电、核电入市，加快建立备用辅助服务市场，建立健全可靠容量补偿机制；【价格机制】优化发电侧容量电价机制和新能源可持续发展价格结算机制；完善成品油定价机制，深化天然气价格市场化改革；完善煤电价格区间调控政策；健全电煤中长期交易价格机制；优化居民阶梯电价、气价制度；推动市场分时价格信号向终端用户传导；推进供热计量改造，有序推行供热计量收费。专题研究：广东、江苏 7 月电价大涨。广东 7 月份中长期电价 483.4 元/MWh，月环比+82 元/MWh，较年度长协提高 111.2 元/MWh。江苏 7 月月度电价 361.98 元/MWh，月环比提高 11.1 元/MWh，较年度长协提高 17.8元/MWh。分电源看，火电均价 362.47 元/MWh；风电均价 363.14 元/MWh；光伏均价 335.26 元/MWh；核电均价 351.56 元/MWh；发电类虚拟电厂均价 336.43 元/MWh。投资策略：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业福能股份、中闽能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，以及布局绿色氢基能源业务的电投绿能；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航