农林牧渔行业周报：生猪产能调控座谈会再召开，头部猪企已相继回购增持

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告生猪产能调控座谈会再召开，头部猪企已相继回购增持de[Table_IndNameRptType]农林牧渔行业周报[Table_IndRank]行业评级：增持报告日期：2026-6-27[Table_Chart]行业指数与沪深 300 走势比较[Table_Author]分析师：王莺执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com[Table_Report]相关报告1. 华安农业周报：猪价低位窄幅波动，养殖深度亏损延续 2026-6-202. 华安农业周报：5 月猪企出栏增速收窄至 9.5%，宠物食品电商数据继续分化速 2026-6-13主要观点：生猪产能调控座谈会再次召开，头部猪企相继回购增持①生猪价格降至 9.38 元/公斤。本周六，全国生猪价格 9.38 元/公斤，周环比-1.2%，生猪价格继续窄幅震荡。涌益咨询(6.19-6.25)：全国 90公斤内生猪出栏占比 3.24%，周环比+0.14pct；50 公斤二元母猪价格1312 元/头，周环比-0.8%，同比-19.1%；规模场 15 公斤仔猪出栏价231 元/头，周环比-7.6%，同比-56.4%；高胎淘母折扣价 73.2%，周环比-1.3pct，从 5 月中旬高点-5.1pct；低胎淘母折扣价 84.6%，周环比+0.4pct，从 5 月中旬高点-2.8pct；②生猪出栏均重大降至 128.26公斤。涌益咨询(6.19-6.25)：全国出栏生猪均重 128.26 公斤，周环比-1.0 公斤，较 2024 年、2025 年同期分别+2.27 公斤、+0.12 公斤；150kg 以上生猪出栏占比 4.86%，周环比-0.5pct，较 2024 年、2025年同期+0.18pct、+0.14pct；175kg、200kg 与标猪价差分别为 0.51 元/斤、0.88 元/斤；6 月 20 日 17 省份二育平均栏舍利用率 27%，较 6月 10 日-10pct，较 2024-2025 年同期-22pct、-18pct；③生猪产能调控座谈会再次召开，大型猪企、省级调控双管齐下。i）市场层面，2025 年 9 月以来，生猪自繁自养基本处于亏损状态，本周五头猪亏损 346 元，2026 年 3 月 20 日以来，仔猪销售再次陷入亏损。官方数据：2025 年 11 月-2026 年 4 月新生仔猪数环比-0.8%、-1.2%、+1.0%、+0.5%、-2.0%、+1.2%，我们预测猪价持续磨底、行业继续深度亏损；ii）政策层面，本周农业农村部、国家发展改革委有关司局组织部分生猪主产省份和大型生猪养殖企业召开座谈会，分析研判当前生猪生产形势，指导地方和企业开展常态化精准调控，推动猪价尽快回到合理水平。会议认为，当前生猪价格筑底企稳，必须持续抓紧抓实各项产能综合调控措施，切实改善市场供需关系，巩固生猪价格回升基础。会议要求：a）大型生猪养殖企业要积极响应号召，提高生产统计监测数据报送质量，带头压减生猪产能和产量，带头严控二次育肥，带头淘汰弱仔猪，带头降低出栏体重，相关主产省份要加强各环节监管和监测信息共享，强化穿透式管理；b）抓紧修订落实省级产能调控方案，更好形成政策合力，继续实质性压减产能；④估值处历史低位，头部猪企相继回购增持，继续推荐生猪养殖板块。据 2026 年生猪预测出栏量，牧原股份头均市值 2,124元、温氏股份 1,273 元、新希望 1,716 元、德康农牧 1,030 元、天康生物 1,676 元、立华股份 296 元、天邦 578 元、正邦 2,008 元、巨星1,435 元、神农 4,083 元、东瑞 1,396 元，猪企估值多处于历史低位，我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。继温氏股份、德康农牧回购、增持股份之后，牧原于本周公告董事及高管计划增持 4-5 亿元 A 股，同时计划回购 3-5亿港元 H 股，大型猪企对公司长期投资价值信心突显。2026 年白羽引种持续受阻，黄羽鸡养殖 4 月以来亏损[Table_CompanyRptType]行业研究敬请参阅末页重要声明及评级说明2 / 39证券研究报告①2026 年白羽引种持续受阻，利好父母代&优质商品代鸡苗价格。本周五，白羽鸡产品价格 8750 元/吨，周环比-2.2%，同比+2.3%。2026 年第 24 周（6.15-6.21）：在产祖代种鸡存栏量 174.15 万套，周环比+4.3%，处于 2019 年以来最高水平；在产父母代种鸡存栏量2,293.12 万套，周环比-0.2%，处于 2019 年以来同期高位；父母代鸡苗销量 180.25 万套，周环比+1.8%，处于 2019 年以来同期最高；父母代鸡苗价格 55.31 元/套，周环比-3%，同比+19.2%。2026 年初截止目前，白羽肉种鸡引种量为 0，已超过 2022 年引种受阻的程度，我们预计 2026 年父母代鸡苗价格维持高位，同时利好 2026-2027 年优质商品代鸡苗价格，推荐益生股份、圣农发展；②黄羽鸡养殖 4 月以来亏损。2026 年第 24 周（6.8-6.14）：黄羽在产祖代存栏 160.9 万套，处于 2021 年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏 1353 万套，处于 2021 年以来同期底部；黄羽商品代雏鸡销量合计 948.4 万羽，处于 2021 年以来中值水平；黄羽全国商品代毛鸡均价 13.73 元/公斤，周环比+0.1%，成本 13.9 元/公斤，毛鸡亏损 0.17 元/公斤，2026年 4 月以来黄羽鸡养殖微亏。6 月 26 日，三黄鸡均价 16.71 元/公斤，周环比+3.3%，同比+7.2%；6 月 25 日，青脚麻鸡均价 5.2 元/斤，周环比-1.9%，同比+26.8%。26/27 年全球大豆、小麦库消比预测值环比持平，玉米环比上升①26/27 全球玉米库消比预测值环比+0.2pct。USDA6 月供需报告预测：26/27 年全球玉米库消比 18.4%，较 5 月预测值上升 0.2pct，同比-1.3pct，处 14/15 年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会 6 月报：预计 25/26 年结余变化-557 万吨，较 5 月预测值-12万吨，预计 26/27 年结余变化 34 万吨，较 5 月预测值+24 万吨；②26/27 全球小麦库消比预测值同环比持平。USDA6 月供需报告预测：26/27 年全球小麦库消比 26.6%，与 5 月预测值持平，同比持平，处15/16 年以来低位；③26/27 全球大豆库消比预测值环比持平。USDA6月供需报告预测：26/27 年全球大豆库消比 19.8%，与 5 月预测值持平，同比-0.6pct，处于 23/24 年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会 6 月报：预计 25/26 年结余变化 271 万吨，与 5 月预测值保持不变；预计 26/27 年结余变化 234 万吨，与 5 月预测值保持不变；④中国农业部上调 25/26 年国内食糖产量。中国农业农村部市场预警专家委员会 6 月报：本月对 25/2