医药行业周报：本周申万医药生物指数下跌1.5%，关注AI新药研发

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2026 年 06 月 28 日 本 周 申 万 医 药 生 物 指 数 下 跌1.5%，关注 AI 新药研发 看好 —— 医药行业周报（2026/06/22-2026/06/26） 相关研究 《本周申万医药生物指数下跌 1.0%，关注AI 制药产业合作加速——医药行业周报（2026/06/15-2026/06/19）》 2026/06/22 《本周申万医药生物指数下跌 0.6%， 关注脑机接口——医药行业周报（2026/06/08-2026/06/12）》 2026/06/14 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 陈田甜 A0230524080013 chentt@swsresearch.com 联系人 瞿大智 A0230126020001 qudz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 市场表现：本周申万医药生物指数下跌 1.5%，同期上证指数下跌 1.5%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 1.5%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第5。各三级板块涨跌幅：原料药（-2.0%）、化学制剂（-0.8%）、中药（-4.8%）、血液制品（-9.0%）、疫苗（-4.1%）、其他生物制品（-3.0%）、医疗设备（-6.4%）、医疗耗材（-4.6%）、体外诊断（-6.3%）、医药流通（-5.9%）、线下药店（-7.7%）、医疗研发外包（+12.8%）、医院（-6.2%）。当前医药板块整体估值 26.4倍，在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 11。 ⚫ 科济药业实体瘤 CAR-T 细胞治疗产品舒瑞基奥仑赛注射液及通化金马阿尔兹海默病 1类创新药琥珀酸安维吖啶片获批上市。6 月 22 日，科济药业自主研发的 Claudin18.2自体人源化 CAR-T 细胞治疗产品舒瑞基奥仑赛注射液获批上市，用于治疗 Claudin18.2阳性、人表皮生长因子受体 2（HER2）阴性，至少二线治疗失败的晚期胃/食管胃结合部腺癌。6 月 25 日，通化金马 1 类创新琥珀酸安维吖啶片获批上市，其凭借双胆碱酯酶协同作用机制，可改善轻、中度阿尔茨海默病患者认知功能。 ⚫ 英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作，聚焦神经免疫疾病领域。6 月 22 日，英矽智能与 SK 生物制药共同宣布，双方达成 AI 驱动的药物研发合作，将聚焦神经免疫性疾病领域，借助 AI 技术发现创新药物候选分子。英矽智能将有资格获得最高 1800 万美元的首付款及近期里程碑付款，潜在交易总金额超过 25 亿美元。 ⚫ 海思科与 Nuvectis 就两款小分子新药签署授权许可协议，总额最高达 14.61 亿美元。6 月 23 日，海思科宣布与美国 Nuvectis 于近日签订独占许可协议，授予其 HSK42360（BRAF 抑制剂）及 HSK39297（CFB 抑制剂）两款产品。根据协议条款，海思科将获得包括 4000 万美元的首付款和近期里程碑付款及最高 14.21 亿美元的额外里程碑付款，还将获得未来产品净销售额最高至两位数分层特许权使用费。 ⚫ 第 12 批国家组织药品集采启动。6 月 23 日，第 12 批国家组织药品集中带量采购公告正式发布，本次集采继续以参比制剂和通过一致性评价（含视同过评）企业达到 7 家作为基本竞争门槛，前期已筛选出 77 个品种进入预填报范围，最终 65 个品种进入正式报量目录，12 个品种被排除在外。 ⚫ 投资分析意见： AI 新药研发对外合作持续活跃，我们持续提示关注相关上市公司：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技-P、成都先导、泓博医药等。本年度医保谈判工作已启动，我们提示关注今年有望谈判进入医保的重磅新药品种相关公司：通化金马、科济药业-B、恒瑞医药、百利天恒-U、智翔金泰-U、首药控股-U、荣昌生物、诺诚健华-U、长春高新、泽璟制药-U、科伦药业、亚虹医药-U 等。 ⚫ 风险提示：集采降价风险，研发失败风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共8页 简单金融 成就梦想 1．市场表现：本周医药板块下跌 1.5% 本周申万医药生物指数下跌 1.5%，同期上证指数下跌 1.5%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 1.5%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 5。 图 1：本周医药板块下跌 1.5% 资料来源：Wind，申万宏源研究 各二级板块涨跌幅：生物制品（-4.2%）、医疗服务（+7.9%）、化学制药（-1.0%）、医疗器械（-5.8%）、医药商业（-6.4%）、中药（-4.8%）；各三级板块涨跌幅：原料药（-2.0%）、化学制剂（-0.8%）、中药（-4.8%）、血液制品（-9.0%）、疫苗（-4.1%）、其他生物制品（-3.0%）、医疗设备（-6.4%）、医疗耗材（-4.6%）、体外诊断（-6.3%）、医药流通（-5.9%）、线下药店（-7.7%）、医疗研发外包（+12.8%）、医院（-6.2%）。当前医药板块整体估值 26.4 倍，在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 11。 图 2：医药子行业（二级）本周表现 图 3：医药子行业（三级）本周表现 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -1.5%-10%-5%0%5%10%15%建筑材料(申万)电子(申万)非银金融(申万)基础化工(申万)医药生物(申万)交通运输(申万)纺织服饰(申万)家用电器(申万)银行(申万)建筑装饰(申万)石油石化(申万)食品饮料(申万)综合(申万)机械设备(申万)传媒(申万)环保(申万)农林牧渔(申万)房地产(申万)国防军工(申万)公用事业(申万)轻工制造(申万)社会服务(申万)通信(申万)电力设备(申万)计算机(申万)煤炭(申万)商贸零售(申万)钢铁(申万)美容护理(申万)汽车(申万)有色金属(申万)-1.0%-4.2%-5.8%-6.4%-4.8%7.9%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%-2.0%-0.8%-4.8%-9.0%-4.1%-3.0%-6.4%-4.6%-6.3%-5.9%-7.7%12.8%-6.2%-15%-10%-5%0%5%10%15% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共8页